从图中可以看出从2006年到2009年，总资产周转率一直在下降，在金融危机时期下降幅度很大，2010 年有较大幅度改善 2流动资产周转率=销售净额/流动资产平均额
从图中可以看出从2006年到2009年，总资产周转率一直在下降，在金融危机时期下降的幅度要大点，2010 年有较大幅度改善，并高于06年水平。说明该公司营运能力和流动资产的利用效率有很大的提高 3.3偿债能力分析 1短期偿债能力分析静态分析 流动比率=流动资产/流动负债 根据10年资产负债表可算出 期初流动比率=0.91 期末流动比例=0.74 公司期初流动比为0.91，短期偿债能力具有很大的压力，但这种现象在期末并没有得到缓解，流动比率相比期初反而有所下降，按照经验判断该公司无论是期初还是期末，流动比率都低于2:1的水平表明该公司目前的偿债能力较弱。 趋势分析 行业比较 21 从图可以看出，行业的流动比率整体偏低，南山铝业的流动比率最好，也超过2:1，，中国铝业的流动比率偏小，小于行业平均水平1.47。中铝公司的短期偿债压力比较大。 2速动比率=速动资产/流动负债 =（流动资产-存货）/流动负债 根据资产负债表可算出2010年 期初速动比率=0.37 期末速动比率0.31 公司期初流动比为0.37，短期偿债能力具有很大的压力，但这种现象在期末并没有得到缓解，流动比率相比期初反而有所下降，按照经验判断该公司无论是期初还是期末，流动比率都低于1:1的水平表明该公司目前的偿债能力较弱。比流动比率表示的还要弱，说明，速度资产在流动资产中占得比重比较小。 行业比较 从图上可以看出，09年，10年，铝业的整体速动比率偏低，中国铝业的速动比率2两年都低于行业水平，而且有下降趋势，表明公司短期偿债压力很大。 3动态分析 现金流量比率=经营活动净现金流/平均流动负债 经营活动现金流量净额的大小反映企业某一会计期间生产经营活动产生现金的能力，是偿还企业到期债务的基本资金来源。当该指标等于或大于1时，表示企业有足够的能力以生产经营活动产生的现金来偿还其短期债务，如果该指标小于1，表示企业生产经营活动产生的现金不足以偿还到 22 期债务，必须采取对外筹资或出售资产才能偿还债务。
根据资产负债表可算出本期现金流量比率=710385.9/4788170.4=0.15.
计算结果表明该公司的现金流量比率仅为0.15，依靠经营活动产生的现金不足满足偿债的需要，公司必须以其他方式获得资金，
从往年来看，公司的现金流量比率都小于1，并且还不断下滑，2010年有所好转，说明公司每年都除了用经营活动产生的现金偿债外，还要通过其他方式筹集资金还债 4长期偿债能力分析 资产规模对长期偿债能力的影响 资产负债率=负债总额/总资产 期初资产负债率=58.51% 期末资产负债率=59.53% 通过比较可知，该公司期末资产负债率比期初增加了1.02%，表明公司债务负担略有增加，这一比率相对来说不是高，长期偿债能力风险不是很大。 从往年来看，公司的资产负债率整体呈上升态势，08年增加的幅度较大。目前长期债务风险不是很大。 资产非流动负债率=非流动负债总额/总资产 23 从图可以看出，06年中1元资产中长期债务只有0.11元，长期债务负担较轻，此后，公司的长期债务负担慢慢增大，2010年有所减少。结合公司资产负债率指标，发现短期债务所占比例较大，短期偿债能力风险较大，这与前面分析的短期偿债能力相符，应根据公司的实际情况适当调整长短期债务比例。 3.4企业发展能力分析 1净利润增长率 ，营业利润增长率分析 项目 营业利润（万元） 2006年 1701956.3 2007年 1455019.8 2008年 25205.3 2009年 - 552000 2010年 94518.3 本年营业利润增加额 营业利润增长率% 净利润 本年利润增加额 净利润增长率% 1271356.9 -246936.5 -16.97 1160943.7 -1429814.5 -5672.7 15795.6 -577205.3 104.57 - 468276.8 646518.3 684.01 96913.8 -110413.2 -9.511 -1145148.1 -7249.8 -484072.4 103.37 565190.6 583.19 24 由表可看出07-10年营业利润的增长率为别为-16.97，-5672.7%，104.57，684.01%。其中07,08年该比率为负，这是由负值的营业利润增加额，其中07年是由于营业成本，管理费用，财务费用等大幅度增加造成的。08年是由于金融危机造成营业收入大幅度减少，导致概念营业利润大幅度下降。该公司营业利润增长率年度之间变化如此之大，是因为08年金融危机导致08年利润剧减，09年甚至严重亏损，2010年又有较大改善，实现扭亏为盈。从净利润增长率来看，其变化及变化原因与营业利润增长率差不多，见上图。 2资产增长率分析 资产增长率=本期资产增加额/资产期末余额*100% 项目 资产 2006年 8194175 2007年 10584806.8 2390631.4 22.59 6449320.7 1522664.5 23.61 7618044.8 1135383.3 14.9 2008年 13561532.6 2976725.8 21.95 6018460.4 -430860.3 -7.16 7672814.7 54769.9 0.714 15795.6 2009年 13397518.9 -164013.7 -1.22 5558115.7 -460344.7 -8.28 7026800.5 -646014.2 -9.19 - 468276.8 2010年 14132203.9 734685 5.2 5718685.5 160569.8 2.81 12094484.7 5067684.2 41.9 96913.8 资产增加额 资产增长率 所有者权益 4926656 所有者权益增加额 所有者权益增长率 营业收入 营业收入增加额 营业收入增长率 6482661.5 1271356.9 净利润 本年利润增加额 净利润增长率 1160943.7 -110413.2 -9.511 -1145148.1 -7249.8 -484072.4 103.37 565190.6 583.19 从2007年以来，公司资产整体上不断增加，但增加的速度明显变慢，特别是09年还出现资产减少的情况。 从资产增长的效益性来看，从07年到09年，营业收入增长率，净利润增长率都小于资产的增长率，10年由于扭亏为盈，才高于资产增长率，这说明，资产的利用效率不是很好。 从资产来源来看，除了07年，其他年份资产增长率都大于所有者权益增长率，这说明所有者权益增加在资产增加额中占得比例比较小，资产的增长绝大部分都是来自负债的增加，说明这三年资产增加的来源并不好。 25