七、计算题
一家美国企 业6月初从加拿大进口一批货物，价格为500 000加元，3个月后支付货款。6月份和9月份的现汇汇率分别为1美元=1.20加元、1美元=1.19加元，6月份和9月份的期货市场的汇率分别为 0.8450美元/1加元、0.8520美元/1加元，每个加元合约的价值为100 000加元，保证金为2035美元，请问该企业能否在现汇市场和期货市场上进行套期保值，并说明原因。
到9月初，美元兑加元的汇率为1美元=1.19加元，折合420168美元。期货市场价格为0.8520美元/1加元。这样该企业在期货市场获利3500美元，而在现货市场亏损3502美元。盈亏基本相抵。
日期 6月1日 现货市场 现汇汇率为1美元期货市场 以0.8450美元/加元=1.20加元，500000加元折的价格买进5份9月到期合416666美元。 的期货合同，价值422500美元。 9月1日 现汇汇率为1美元以0.8520美元/加元=1.19加元，500000加元折的价格卖出5份9月到期合420168美元。 的期货合同，价值426000美元。 结果
如果到9月初，加元没有升值反而贬值，该企业在现货市场的盈利将弥补期货市场的亏损。因此，不管将来加元如何变化，企业都是不赔不赚。
国际金融形成性考核册 作业3（第十二章-第十四章）
亏损3502美元 盈利3500美元
一、名词解释
1.套汇：是指套汇者利用不同地点汇价上的差异进行贱买贵卖，并从中牟利的一种外汇交易。
2.远期外汇交易：也称为期汇交易，是指外汇买卖双方先签订远期外汇买卖合同，规定买卖外汇的币种、金额、汇率和将来交割的时间，到规定的交割日期，再按合同规定的币种、金额和汇率，由卖方交汇，买方付款的一种预约性外汇交易。 3.无抛补套利：是指资金持有者利用两个不同金融市场上短期利率的差异，将资金从利率较低的国家调往利率较高的国家，以赚取利率差额的一种外汇交易。 4.掉期交易：是指人们同时进行不同交割期限同一笔外汇的两笔反向交易。 5.外汇期货：是金融期货的一种。又称货币期货，指在期货交易所进行的买卖外汇期货合同的交易。
6.套期保值：的原意为“两面下注”，引申到商业上是指人们在现货市场和期货交易上采取方向相反的买卖行为。即在买进现货的同时卖出期货，或在卖出现货的同时买进期货，以达到避免价格风险的目的。
7.外汇期权：又称外币期权，是一种选择权契约，指期权买方以一定保险金为代价，获得是否在一定时间按照协定汇率买进或卖出一定数量的外汇资产的选择权。
8.外汇风险：指一个经济实体或个人，在涉外经济活动中（如对外贸易、国际金融、国际交流等）因外汇汇率的变动，使其以外币计价的资产或负债价值涨跌而蒙受损失的可能性。9.货币选择法：是指经济主体通过涉外业务中计价货币的选择来减少外汇风险的一种管理手段。
二、填空题
1.外汇市场的交易一般包括两种类型，一类是（本币与外币之间的相互买卖）；另一类是（不同币种的外汇之间的相互买卖）。
2.我国外汇调剂公开交易，实行（会员制度），经纪商会员只能（代客户交易），自营商会员只许（为自己买卖外汇）。
3.外汇银行对外报价时，一般同时报出（买入价）和（卖出价）。 4.间接套汇又可分为（三角套汇）和（多角套汇）
5.商业性即期外汇交易，一般是在银行与客户之间通过（电汇）、（信汇）、（票汇）等方式直接进行。
6.远期汇率的报价方法通常有两种，即（直接报价法）和（点数报价法）。 7.远期外汇投机有（买空）和（卖空）两种基本形式。 8.价格调整法主要有（加价保值）和（压价保值）两种。
9.即期交易和远期交易的加价都有固定的公式，加价后的商品价格=（加价前商品价格）×(1+货币贬值率)。
10.套利的真正条件应当是（利率差大于预期汇率变动率）与（单位外汇交易）的手续费之和。
11.在掉期交易中，一种货币在被买入的同时，即被（卖出）,并且（所买入的货币）与（卖出的货币）在数量上是相等的。
12.在掉期交易中，把远期汇水折合年率称为（掉期率）。
13.抛补套利实际是（无抛补套利）与（掉期）相结合的一种交易方式。 14.点数报价法除了要显示即期汇率之外，还要表明（升水）或（贴水）的点数。 15.外汇期货是（金融）期货的一种，是指在交易所进行的买卖（外汇期货合同）的交易。
16.绝大多数期货交易都是在到期日之前，以（对冲）方式了结。
17.保证金制度可以使清算所不必顾及客户的（信用程度），减少了期货交易中的（相应风险）.
18.外汇期货交易的买卖双方不仅要（保证金），而且要交（佣金）。 19.清算所是（期货交易所）之下的负责期货合同交易的（盈利性机构），它拥有法人地位。
20.期货交易的参加者，按市场交易参加者的主要目的区分，可分为（商业交易商）与（非商业性交易商）两大类。
21.外汇期货交易基本上可分为两大类：（套期保值交易）和（投机性期货交易）。 22.外汇期权的价格，即外汇期权的（市价），表现形式就是（期权费），也称（权利金和保证金）。
23.无论是看涨期权还是看跌期权，按行使期权的有效日划分，又分（欧式期权）和（美式期权）。
24.套期保值是指人们在现货市场和期货交易上采取（方向相反）的买卖行为。
25.（本币）、（外币）和（时间）三个要素共同构成外汇风险。
26.根据外汇风险的表现形式，可将外汇风险分为（外汇交易风险）、（经济风险）、（会计风险）。
27.经济风险可分为（真实资产的风险）、（金融资产风险）和（营业收入风险）三方面。
28.在利用外资中，选择货币要考虑（利率）的高低（和汇率）的发展趋势这两个因素。
29.有关经济主体通过（借款）、（即期外汇交易）和（投资的程序），争取消除外汇风险的风险管理办法称为BSI法。
30.BSI法不仅可以为外币债权人作为（外汇风险管理工具），而且可以被外币债务人作为（避险手段）。
三、判断题
1、 如果两个市场存在明显的汇率差异，人们就会进行时间套汇。（×） 2、 为避免外汇交易的风险，外汇银行需不断进行轧平头寸交易。（√） 3、 套汇是指套汇者利用不同时间汇价上的差异，进行贱买或贵卖，并从中牟利的外汇交易。（×）
4、 银行间即期外汇交易，主要在外汇银行之间进行，一般不需外汇经纪人参与外汇交易。（×）
5、 远期外汇交易的交割期限一般按季计算，其中一个季度最为常见。（×） 6、 直接报价法的优点是可以使人们对远期汇率一目了然，并可以显示远期汇率与即期汇率之间的关系。（×）
7、 远期汇率套算与即期汇率套算的计算原理是一致的。（√）
8、 在外汇市场上，如果投机者预测日元将会贬值，美元将会升值，即进行卖出美元买入日元的即期外汇交易。（×）
9、 投资者若预测外汇将会贬值，便会进行买空交易。（√）
10、 无抛补套利往往是在有关的两种汇率比较稳定的情况下进行的。（√） 11、 在浮动汇率制度下，进行无抛补套利交易一般不冒汇率波动的风险。（×） 12、 是否进行无抛补套利，主要分析两国利率差异率和预期汇率变动率。（√） 13、 在即期汇率中，即期汇率与一般即期外汇交易中的报价方法不同。（×） 14、 抛补套利的优点在于套利者既可以获得利率差额的好处，又可避免汇率变动的风险。（√）
15、 若外国利率大于本国利率加外汇贴水幅度，说明非投机性资本流入。（×） 16、 期货交易所是人们从事期货交易的场所，它是一个盈利性的机构。（×） 17、 在期货交易所无论交易何种货币保证金是一样的。（×）
18、 由于保证金制度使清算所不考虑客户的信用程度，因此增加了期货交易中
的相应风险。（×）
19、 远期外汇交易是在场外进行，一般没有具体的交易场所。（√） 20、 绝大多数期货合同都是在到期日以实际交割兑现。（×） 21、 与外汇期货交易相比远期外汇交易的成本较低。（√）
22、 由于远期外汇交易的时间长、风险大，一般要收取保证金。（×） 23、 外汇期货交易所的会员数量一般是不固定的，新会员只要交纳会费，就能进入交易所交易×
24、 外汇期货套期保值的目的就是回避或降低外汇风险，确保外币资产或负债的价值。（√）
25、 外汇期权克明了远期与期货交易的局限性，能在市场汇率向有利方向波动时获得无限大的利润。（√）
26、 在美国，场内外汇期权交易的合同标准数量一般与国际货币市场的外汇期货合同规定金额不一致。（×）
27、 由于投标外汇资金风险很大，往往利用套期保值交易用于保值。（×） 28、 一笔应收或应付外币账款的时间结构对外币风险的大小具有间接影响。（×） 29、 一个经济实体在以外币计价的国际贸易、非贸易收支活动中，由于汇率波动而引起应收账款和应付账款的实际价值发生变化的风险是经济风险。（×） 30、 如果企业能够某一项业务中的外汇头寸与另一项业务中的外汇头寸相互抵消，便能够尽可能的消除外汇风险。（√）
31、 如果以外币作为计价货币外汇风险则转移到交易对手一方，出口以外币计价的比例高，说明海外对本国商品的需求强烈。（×）
32、 如果出口国的货币为可自由兑换货币，则以出口国货币计价货币的机会较多。（√）
33、 在利用外资时，一般借硬货币利率高，借软货币利率低，有时两者相差很大。（×）
34、 在浮动汇率制下，各国货币的汇率每时都在发生变化，而且变动的幅度和方向通常一致。（×）
35、 掉期交易与套期保值都可防范外汇风险，但二者并不完全一致。（√） 36、 价格转移法不仅能够转移外汇风险，而且通常能够消除外汇风险。（×） 37、 远期信用证结算项下的外汇风险大于即期信用证结算。（√）
四、单项选择题
1、 按外汇市场的外部形爽可将外汇市场分为（C有形外汇市场和无形外汇市场）。
2、 如果两个外汇市场存在明显的汇率差异，人们就会进行（D地点套汇）。 3、 世界上最早出现的外汇市场是（A伦敦外汇市场）。 4、 1985年，我国成立的第一个外汇调剂中心是（C深圳）。