1、债券票面标价货币不同。外国债券以发行市场所在国货币标价,欧洲债券以发行市场外的货币标价。 2、管制程度不同
3、是否记名及与此相关的税收。 4、货币的选择性不同 国际债券发行的基本条件: 1、国际债券的发行额与币种。 2、国际债券票面利率水平决定。 3、国际债券采取的利率方式 4、国际债券发行价格的确定。 5、国际债券偿还期限的确定。 6、国际债券的本金偿还方式。 7、国际债券的付息方式。 8、国际债券投资人所拥有的权利。 (第八章):外汇零售市场的特点: 1、规模较小,却是整个外汇市场的基础。 2、交易分散,且每笔交易的数额较小。 批发市场的特点:
1、在有形或无形的市场内进行。 2、交易集中,单笔规模和总规模都较大。 3、反映外汇市场的总体供求情况。 4、是银行向客户报价的基础。 (第九章):黄金市场交易的对象: 1、各种成色和重量的黄金。
2、大金锭 3、金条和金币 4、黄金券
国际黄金市场交易的主体: 1、开采和加工工业 2、中央银行和商业银行 3、黄金投资人 4、黄金经纪人公司 世界主要的外汇交易中心 1.伦敦外汇交易中心 2.纽约外汇交易中心 3.香港外汇交易中心
传统外汇市场上的其他交易形式 1.套汇交易 2.掉期交易 3.套利交易
黄金作为金融资产的具体表现形式
1.黄金曾经是货币的具体形态与货币发行的基础 2.黄金是国际储备资产的构成
3.黄金与其他金融资产价格的反向波动规律,说明黄金是投资人的最后避风港 国际黄金交易方式的基本内容 1.黄金现货交易 2.黄金期货交易
3.各类黄金的具体交割方式
(第十章):衍生金融市场的基本特征 1.交易产品设计的标准化
2.建立在保证金交易基础上的杠杆效应 建立在防范汇率风险基础上的衍生外汇交易 1.货币期货 2.外币期权
(第十一章):用于开放经济宏观分析的IS—LM—BP模型 1.产品市场均衡曲线IS 2.货币市场均衡曲线LM
3.外汇市场均衡曲线BP 4.开放经济的一般均衡点 影响汇率制度选择的因素: 1、本国经济结构特征。 2、基于特定的政策目的。 3、区域经济合作情况。 4、国内外经济条件的制约。 国际收支失衡的原因:
1、经济周期对国际收支均衡的影响。 2、经济结构对国际收支均衡的制约。 3、国民收入对国际收支均衡的影响。 4、货币对内对外波动对国际收支均衡的影响。 固定汇率制的优缺点:
优点:1、有利于促进国际贸易和国际投资活动。 2、有利于抑制国内通货膨胀。 3、防止外汇投机,稳定外汇市场。
4、作为外部约束,防止各国之间的不正当竞争危害世界经济。 缺点:1、容易输入外国的通货膨胀。 2、货币政策失去独立性。 3、容易出现内外均衡冲突。 浮动汇率制的优缺点:
优点:1、汇率反映了一国对外经济交往的真实情况。 2、外部均衡可自动实现,不会引起国内经济波动。 3、避免通货膨胀跨国传播。
4、有利于稳定经济。
5、可自动调节短期资金移动,预防投机冲击。 缺点:
1、增大了不确定性和外汇风险。
2、外汇市场动荡,容易引起资金频繁移动和投机。
3、容易滥用汇率政策和引起国与国之间的宏观经济政策冲突。 (第十二章):国际储备的特征: 1、它必须是官方所持有的资产。 2、它必须具有普遍接受性。 3、它必须具有充分的流动性。 国际储备的构成 1.黄金储备 2.外汇储备
3.在IMF的储备头寸 4.特别提款权 国际储备的作用: 1、弥补国际收支逆差。
2、充当干预资产,维持本国货币。 3、作为偿还外债的保证。 影响一国国际储备需求的因素: 1、对外贸易状况。 2、持有国外资金的成本。 3、借用国外资本的能力。 4、直接管制的程度。 5、汇率制度。
影响一国国际储备供给的渠道:
1、国际收支顺差 2、干预外汇市场。 3、国外借款。
(第十三章):中长期国际资本的好处和危害 (1)中长期国际资本对流入国的积极效应:
第一,中长期资本流入有利于欠发达国家的资本形成,促进经济长期发展。 第二,引进外资是促进欠发达国家资本形成的有效途径。 第三,中长期资本流入有助于平抑国内经济周期的波动。
第四,国内投资者也一定程度地享受了在国际范围内进行多样化投资的好处,降低了因为国内经济波动而不得不面对的风险程度。 (2)中长期国际资本对流出国的积极效应:
第一,国际资本流动为流出国原本闲置的资金开辟了更广阔的空间,并以此完成了从低效益资金向高效益资金的转变。
第二,流入国国民收入的提高必然带动进口增加,如果新增进口的大部分订单落在了资本流出国的手上,则意味磁卡流出国的出口将会扩大。
(3)中长期国际资本流动过程中存在的潜在风险和主要危害: 第一,国际资本流动伴随着较大的外汇风险。 第二,国际资本流动中还伴随着利率风险。 第三,国际资本流动可能危害注入国的银行体系。 第四,国际资本流动可能产生国际债务危机。 国际短期资本流动的积极效应是: 1.有助于国际金融市场的发展。 2.有利于促进国际贸易的发展。
3.为跨国公司短期资产负债管理创造了便捷条件。 4.有利于解决国际收支不平衡的问题。