万科房地产公司2012年利润表分析报告
一、 收入类项目分析
1、收入类具体项目分析
(1) 营业收入：营业收入中主营业务收入为102,439,039,795.54 ，占营业收入总
额的99.3%，销售收入规模大，说明市场的占有份额高，经营和竞争能力强。其他业务收入为677，205，340.88 营业总收入合计为103,116,245,136.42。 (2) 公允价值变动损失：2012年末有来自交易性金融负债的损失8,719,233.08，
2011年末损失总额为2,868,565.33，相比增长303.95%
(3) 投资收益：投资收益中包括长期股权投资收益和处置金融资产产生的投资收
益。其中，长期股权投资收益增加原因是取得的来自被投资单位分红和公司2012年结束收入比去年大幅度增长。投资活动分布比较集中，说明投资效益高。因为
(4) 营业外收入：该公司营业外收入包括固定资产处置利得、罚款收入、没收定
金和违约金收入和其他。营业外收入总额为144,645,173.12占收入总额的，占利润构成的比例非常小。
2、收入的结构分析
(1)收入的稳定性结构：2012年末营业收入为103,116,245,136.42 ，2011年末营业收入为71,782,749,800.68 ，比去年上升43.65%。说明企业持续经营能力较强，并且未来也很可能保持持续增长性盈利的趋势。
二、 费用类项目分析
1费用具体项目分析
(1) 营业成本：该公司2012年末营业成本总额为65,421,614,348.00 ，2011年末营业成本总额为43,228,163,602.13 。2012年营业成本比2011年增加了51.34%，原因是营业收入也增加了，所以相应的营业成本也应该增加。其中，2012年的营业成本对营业收入的比率为63.445%；2011年的营业成本对营业收入的比率为60.221%。 (2) 销售费用：该公司2012年的销售费用包括品牌宣传推广费用、销售代理费用及佣金和其他与销售相关的费用。其中品牌宣传推广费占销售总额的38%，所以该公司大部分销售费用都是与企业的未来发展、市场开拓、企业品牌的知名度扩大从而发生的销售费用支出。其中，销售代理费用占总销售费用的38.8%，说明企业的业务规模大。同时，2012年销售量也在增加。
(3)资产减值损失：资产减值损失是企业计提各项资产减值准备所形成的损失。2012年该公司资产减值损失总额为83,818,288.19，2011年度该公司资产减值损失总额为64,627,174.84，2012年比2011年增长了29.69%。资产减值，是指资产耳朵可收回金额低于账面价值。资产存在减值迹象的，应当估计其可收回金额。
费用的结构分析
(1)营业成本比重：营业成本是企业费用的主要组成部分，是在营业收入中所占比例最大的部分。2012年万科公司的营业成本率为63.445%。
(2)三项期间费用比重：期间费用上升时影响企业利润下降的主要原因。2012年
三费比例分别为：销售费用比例为46.3%，管理费用比例为42.1%，财务费用比例为11.6%；2011年三费比例分别为：销售费用比例为45.3%，管理费用比例为45.7%，财务费用比例为9.0%。
三、利润项目的分析
营业利润占营业收入的比重为20.38%，较上年度下降率1.58%；本年利润总额的构成为20.43%，较上年度也降低了1.59%；本年净利润的构成为15.19%，较上年缩小了0.97%。可见从企业利润结构看，盈利能力较上年度都有所下降。
三、利润表结构分析
万科房地产公司横向结构百分比利润表分析 项目 2012年度 2011年度 增减（%） 一、营业总103,116,245,136.42 71,782,749,800.68 31,333,495,335.74 43.65 收入 二、营业总 56,716,379,546.64 26,306,793,516.33 46.38 成本 83,023,173,062.97 其中：营业 43,228,163,602.13 22,193,450,745.87 51.34 成本 65,421,614,348.00 营业税金 7,778786,086.49 3,137,511,450.61 40.33 及附加 10,916,297,537.10 销售费用 2,556,775,062.26 499,602,594.64 19.54 3,056,377,656.90 管理费用 2,578,214,642.30 202,093,398.8 7.84 2,780,308,041.10 财务费用 764,757,191.68 509,812,978.62 254,944,213.06 50 资产减值 83,818,288.19 64,627,174.84 19,191,113.35 29.70 损失 加：公允价 -8,719,233.08 -2,868,565.33 -5,850,667.75 204 值损失 投资收益 928,687,953.69 699,715,008.48 228,972,945.21 32.72 其中：对联 营 889,787,588.26 643,987,754.62 245,799,833.64 38.17 企业和合营企业 的投资收益 三、营业利 15,763,216,697.19 5,249,824,096.87 33.30 润 21,013,040,794.06 增加额 加：营业外 144,645,173.12 76,186,678.42 68,458,494.7 收入 减：营业外 87,500,829.07 33,520,955.29 53,979,873.78 支出 其中：非流 6,068,873.87 1,144,283.45 4,924,590.42 动资产处置损失 四、利润总21,070,185,138.11 15,805,882,420.32 5,264,302,717.79 额 减：所得税 5,407,596,715.05 4,206,276,208.55 1,201,320,506.5 费用 五、净利润 15,662,588,423.06 11,599,606,211.77 4,062,982,211.29 归属于母12,551,182,392.23 9,624,875,268.23 2,926,307,124 公司所有者的净利润 归属于母 公司所有12,419,023,316.12 9,807,892,609.25 2,611,130,706.87 者的综合收益总额 归属于少 3,111,406,030.83 1,974,730,943.54 1,136,675,087.29 数股东的综合收益总额
万科房地产公司纵向百分比利润表分析（%） 项目 2012年度 2011年度 一、营业总收入 100.00 100.00 二、营业总成本 80.51 79.01 其中：营业成本 63.44 60.22 营业税金及附加 10.59 10.04 销售费用 2.96 3.56 管理费用 2.70 3.59 财务费用 0.74 0.71 资产减值损失 0.08 0.09 加：公允价值变动（损失或收益） 0 0 投资收益 0.90 0.97 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 0.86 0.90 三、营业利润 20.38 21.96 加：营业外收入 0.14 0.11 89.86 161.03 430.36 33.31 28.56 35.03 30.40 26.62 57.56 减：营业外支出 0.08 0.05 其中：非流动资产处置损益 0 0 四、利润总额 20.43 22.02 减：所得税费用 5.24 5.86 五、净利润 15.19 16.16 归属于母公司所有者的净利润 12.17 13.41 少数股东损益 3.02 2.75 归属于母公司所有者的综合收益总额 12.04 13.67 归属于少数股东的综合收益总额 3.02 2.75
四、企业盈利及营运能力分析 万科盈利及营运能力财务比率 指标 2012年度 2011年度 变化 销售毛利率 36.5% 39.8% -3.3% 销售利润率 23% 25% -2% 销售净利润率 15.12% 16.12% -1% 净资产收益率 21.45% 18.2% 3.25% 每股收益 1.14 0.88 0.26 每股净资产 3.85 4.820 -0.97 市盈率 10.70% 8.49% 2.21% 现金周转率 应收账款周转率
对销售毛利率的分析：2012年该公司销售毛利率为36.5%，比去年下降3.3%，该指标是企业销售净利润的最初基础。
对销售利润率的分析：2012年该公司的销售利润率为23%，比去年下降2%，该指标体现了企业营业利润对利润总额的贡献，以及企业全部收益的影响程度。
对每股收益分析：今年比去年每股收益增加了0.26，。对普通股股东来说，每股收益越高越好，每股收益增加说明企业多分红。
对市盈率的分析：2012年该公司市盈率为10.70%，市盈率升高，表明市场对公司的未来看好，说明公司能获得社会信赖，具有良好的发展前景。
万科盈利能力存在的问题
通过对万科的盈利能力单项指标分析，可以较清楚的看出万科的经营状况和未来的发展趋势，并得出以下结论：1 费用控制水平较好，但仍有很大的提升空间 2货币资金比重较大，尚未充分利用
对策建议：1进一步提高费用控制水平，加强内部控制，降低管理费用和销售费用的比例，促进营业利润的提高，实施收缩策略，确保经营稳健性，适时调整新
项目的开发。2、提高资金的使用率，减缓土地扩张进度，因为土地作为房地产行业的存货变现能力很差，会降低存货周转率。