02 格力运营能力分析
成立于1989年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业。作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。成为从“中国制造”走向“中国创造”的典范，在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力。“一个没有创新的企业，是一个没有灵魂的企业；一个没有核心技术的企业是没有脊梁的企业，一个没有脊梁的人永远站不起来。”展望未来，格力电器将坚持“自我发展，自主创新，自有品牌”的发展思路，以“缔造全球领先的空调企业，成就格力百年的世界品牌”为目标，为“中国创造”贡献更多的力量。
营运能力（Operating Capacity）主要指企业营运资产的效率和效益。企业营运资产的效率通常是指营运资产的周转速度。 企业营运资产的效益是指营运资产的利用效果，也就是企业的产出额与资产占用额之间的比率。通过分析营运能力可以达到评价企业资产的流动性，企业资产的利用效益，企业资产的利用潜力。其主要分析 内容包括：短期资产营运能力分析，长期资产营运能力分析，总资产营运能力分析。
资产的营运能力表现为企业资产所占用资金的周转速度，反映企业资金利用的效率，表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。
企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用效果越好，效率越高，企业管理人员的经营能力越强。 一、 营运能力指标
格力公司2011-2013年度营运能力指标表 表1-1
营运能力分析 总资产周转次数 固定资产周转次数 流动资产周转次数 应收账款周转次数 成本基础的存货周转率 收入基础的存货周转率 营运资金周转次数 营业周期 10090807060504030201002011年2012年2013年2011年 1.11 8.67 1.16 67.78 46.24 62.61 23.07 82.03 2012年 1.04 9.72 1.27 73.52 30.98 33.61 3.71 90.31 2013年 1 1.06 1.12 53.67 12.25 18.08 15.9 73.02 总资产周转次数固定资产周转次数流动资产周转次数应收账款周转次数成本基础的存货周转率收入基础的存货周转率营运资金周转次数营业周期
二、营运能力主要竞争者及同业比较 1、2011年度营运能力比较
格力公司及同业2011年度营运能力指标比较表
表2-1 营运能力指标 总资产周转次数 固定资产周转次数 流动资产周转次数 应收账款周转次数 成本基础的存货周转率 收入基础的存货周转率 营运资金周转次数 营业周期 格力公司 1.11 8.67 1.16 67.78 46.24 62.61 23.07 82.03 排名 6 7 8 1 1 1 1 6 行业均值 行业最高 行业最低 1.44 13.81 2.12 28.94 17.13 19.83 10.61 89.97 2.14 23.39 2.74 67.78 46.24 62.61 23.077 129.93 0.97 8.51 1.16 15.94 6.01 6.92 0.81 43.24 图2-1
140120100806040200格力公司排名行业均值行业最高行业最低总资产周转次数固定资产周转次数流动资产周转次数应收账款周转次数成本基础的存货周转率收入基础的存货周转率营运资金周转次数营业周期
2、2012年度营运能力比较
格力公司及同业2012年度营运能力指标比较表 表2-2
营运能力指标 总资产周转次数 固定资产周转次数 流动资产周转次数 应收账款周转次数 成本基础的存货周转率 收入基础的存货周转率 营运资金周转次数 营业周期 格力公司 1.04 9.72 1.27 73.52 30.98 33.61 3.71 90.31 排名 6 6 8 1 2 2 4 6 行业均值 行业最高 行业最低 1.28 12.75 2.03 25.63 15.66 16.35 5.13 99.26 1.79 19.64 2.76 73.52 51.36 43.17 16.38 135.37 0.99 5.13 1.27 10.38 5.35 6.42 0.24 55.8 图2-2
160140120100806040200格力公司排名行业均值行业最高行业最低总资产周转次数固定资产周转次数流动资产周转次数应收账款周转次数成本基础的存货周转率收入基础的存货周转率营运资金周转次数营业周期
3、2013年度营运能力比较
格力公司及同业2013年度营运能力指标比较表 表2-3 营运能力指标 总资产周转次数 固定资产周转次数 流动资产周转次数 应收账款周转次数 成本基础的存货周转率 收入基础的存货周转率 营运资金周转次数 营业周期 格力公司 1 1.06 1.12 53.67 12.25 18.08 15.9 73.02 排名 8 7 8 1 7 2 7 6 行业均值 行业最高 行业最低 1.31 11.82 1.98 20.44 12.83 14.66 7.15 92.08 1.57 20.96 3.2 53.67 41.92 38.34 18.06 136.88 1 3.77 1.12 7.69 5.76 6.33 0.31 56.65 图2-3
160140120100806040200格力公司排名行业均值行业最高行业最低总资产周转次数固定资产周转次数流动资产周转次数应收账款周转次数成本基础的存货周转率收入基础的存货周转率营运资金周转次数营业周期
三、营运能力指标分析 1、总资产周转次数 表3-1
项目 格力公司 排名 行业均值 行业最高 行业最低 2011年度 1.11 6 1.44 2.14 0.97 2012年度 1.04 6 1.28 1.79 0.99 2013年度 1.11 8 1.31 1.57 1 图3-1
98765432102011年度2012年度2013年度66格力公司排名行业均值行业最高行业最低8
总资产周转次数：是指企业在一定时期主营业务收入净额同平均资产总额的比率。是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入 到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。通过该指标的对比分析，可以反映企业
本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。
从表3-1和图3-1可以看出格力公司，该指标从2011年至2013年一直在下降，表明格力公司的总资产周转速度变慢，生产效率下降，销售能力不强，资产利用效率变低，影响企业的盈利能力了，如果企业的总资产周转率较低，且长期处于较低的状态，企业应采取措施提高各项资产的利用效率，处置多余，闲置不用的资产，提高销售收入，从而提高总资产周转率。
2、固定资产周转次数 表3-2 项目 格力公司 排名 行业均值 行业最高 行业最低 2011年度 8.67 7 13.81 23.39 8.51 2012年度 9.72 6 12.75 19.64 5.13 2013年度 4.06 7 11.82 20.96 3.77 图3-2
25201510502011年度2012年度2013年度77格力公司排名行业均值行业最高行业最低6
固定资产周转次数：固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率。固定资产周转天数表示在一个会计年度内，固定资产转换成现金平均需要的时间，即平均天数。固定资产的周转次数越多，则周转天数越短；周转次数越少，则周转天数越长。
固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力。它反应了企业资产的利用程度。
从表3-2和图3-2可以看出格力公司从2011年至2012年的固定资产周转次数变化较小，从2012年至2013年固定资产周转次数变化较大，而且是较快的下降，说明了企业资产利用率变低，企业固定资产管理水平减弱，说明格力公司的固定资产利用程度下降。
3、流动资产周转次数 表3-3
项目 格力公司 排名 行业均值 行业最高 行业最低 2011年度 2012年度 2013年度 1.16 8 2.12 2.74 1.16 1.27 8 2.03 2.76 1.27 1.12 8 1.98 3.2 1.12 图3-3
98765432102011年度2012年度2013年度格力公司排名行业均值行业最高行业最低888
流动资产周转次数：周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标。流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。要实现该指标的良性变动，应以主营业务收入增幅高于流动资产增幅作保证。通过该指标的对比分析，可以促进企业加强内部管理，充分有效地利用流动资产，如降低成本、调动暂时闲置的货币资金用于短期投资创造收益等，还可以促进企业采取措施扩大销售，提高流动资产的综合使用效率。一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力；而周转速度慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。
从表3-3和图3-3可以看出格力公司此项数据变化幅度不大，说明流动资产利用水平变化不大。但是格力公司的流动资金，没有得到充分利用，在补充流动资金参加周转，就形成了资金浪费，降低企业的盈利能力。
4、应收账款周转次数 表3-4
项目 格力公司 排名 行业均值 行业最高 行业最低 2011年度 67.78 1 28.94 67.78 15.94 2012年度 73.52 1 25.63 73.52 10.38 2013年度 53.67 1 20.44 53.67 7.69 图3-4 807060504030201002011年度2012年度2013年度格力公司排名行业均值行业最高行业最低
应收账款周转次数：是指在一定时期内(通常为一年)应收账款转化为现金的平均次数。