运用Ｅｘｃｅｌ统计函数测算β系数
[摘 要] β系数是反映特定资产系统风险的一个指标,在投资决策中有着重要的参考价值,但其计算烦琐,涉及很多数学公式｡本文以宝钢股份为例,介绍运用Excel统计函数STDEV､CORREL､SLOPE快速便捷地计算β系数的方法｡
[关键词] β系数;Excel统计函数;STDEV;CORREL;SLOPE
1 β系数的含义与计算公式
β系数是反映单项资产收益率与市场上全部资产的平均收益率之间变动关系的一个量化指标,即单项资产所含的系统风险对市场组合平均风险的影响程度,也称为系统风险指数｡
一般说来,单支个股一定时期的收益率kj等于该股票在某一期间的价差与红利之和除以该股票的期初价格,即kj =(股票的期末价格-期初价格+红利)÷股票的期初价格;市场上全部资产的平均收益率km一般用一定时期证券指数的波动率来表示,即km =(期末证券指数-期初证券指数)÷期初证券指数｡β系数则被定义为某个资产的收益率与市场组合之间的相关性,计算公式为:
β系数所反映的是个股对市场(大盘)变化的敏感性,可根据市场走势预测选择不同β系数的证券从而获得额外收益,特别是在波段操作时｡当有很大把握预测到一个大牛市或大盘某个上涨阶段将到来时,应该选择那些高β系数的证券,它将成倍地放大市场收益率,为投资者带来高额的收益;相反,在一个熊市或大盘某个下跌阶段将到来时,应该选择那些低β系数的证券以抵御市场风险,避免损失｡下面笔者以宝钢股份(600019)为例,说明如何应用Excel计算单支股票的β系数｡
2 历史资料收集与收益率测算
本文中,代表市场全部资产的标的选择为上证指数,当然也可以根据需要选择上证180指数､沪深300指数等,收益率的统计时间段为年度｡为