现金比率 95.30% 77.09% 64.39%
以2008年12月的指标为例，计算过程如下： 流动比率=流动资产/流动负债
=6,336,586,000/5,766,106,000=88.47% 速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债 = （6,336,586,000-1915649161） =3.2952% 1948823711 现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债
=5838715883 /5,766,106,000=95.30%
根据国际上的经验，一般公认流动比率为2比较适宜，但蒙牛集团08，07，06年度都只在1附近上下浮动，使得企业短期偿债能力稍差。
关于速动比率，蒙牛在2006年底的速动比率却已经达到了3.1522（该比率正常值为1左右），而在进入07年以后企业的速动比率还在上升，07年和08年分别为3.2952、3.6394，然而过高的速动比率虽然能表明企业有较强的短期负债偿还能力，但还会因为企业现金及应收账款占用过多而增加企业的机会成本。
而企业的现金比率远远超出了20%这个合理的界限，而这一比率过高表明企业的流动负债没有得到合理使用，同时也会导致机会成本的增加。 2、营运能力分析 项目 应收账款 存货 2008-12 484.5468 1.6094 2007-12 394.9784 1.0331 2006-12 305.8442 0.6828
以2008年12月的指标为例，计算过程如下： 应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额
= 6578679657 /[（6792521 +20361430 ）/2] = 484.5468
应收账款周转天数=360/应收账款周转率
=360/484.5468=0.5572
存货周转率=销货成本/平均存货
=2994697567 / [（1805867258 +1915649161 ）/2] = 1.6094
存货周转天数=360/存货周转率 =360/1.6094=167.7644
关于应收账款周转率，应收账款反映了企业流动资产的周转快慢。蒙牛集团的流动资产周转率07年，08年的应收账款周转率比06年分别提高了，企业应收账款周转率提高的如此之快，说明了蒙牛集团的存货变现能力逐渐加强，营运能力也逐渐变得更强。
存货周转率体现的使企业存货的变现速度，蒙牛06年的存货周转率为0.6828，然而07年和08年分别上升为1.0331和1.6094。说明，蒙牛08年，07年存货的变现速度高于以前，证明企业的销售能力越来越强，营运资金占用的存货上的资金额减少，从而体现出蒙牛的营运能力在逐步增强。 3、获利能力分析
净资产收益率（股东权益报酬率）=净利润/平均股东权益
=1589346896/[（11158726712+9569379816）/2]=14.24%
每股收益=（净利润-优先股股利）/普通股在外加权平均股数=0.4187
净资产收益率可以判断企业获利能力在同行业中所处的地位与同行业的差异。能反应投资者投入企业的自有资本获取净利润的情况，该指标越高，说明该企业自有资本获取利润的能力越强。通过对蒙牛集团的分析，可以看出06年的净资产收益率为9.52%，而07年，08年上涨到11.93%和12.24%这两期较06年有较大幅度的提升，这说明蒙牛集团通过这一年的改变，在自有资金盈利方面已经得到了很大的提升。
每股收益反映的是每股发行在外的普通股所能分摊到得净收益额。蒙牛06年的每股收益为0.2656，而07年的每股收益上升到了0.3413，08年该比率继续上升到0.4187，这说明蒙牛能够通过自己的经营获得更多的利润，反映了每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益在逐季增加，这也说明蒙牛的盈利能力变强了。 4、杜邦分析： 指标计算说明：
? 净资产收益率=净利润/平均净资产
? 总资产收益率=净利润/平均资产总额（以期末值代替） ? 权益乘数=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率） ? 主营业务利润率=净利润/主营业务收入
? 总资产周转率=主营业务收入/资产总额 以08年为例：
净资产收益率14.24% 总资产收益 12.84% 权益乘数1/(1-0.15) 1/（1-资产负债率） 营业净利润 24.16% 总资产周转率 0.53% 净利润1,589,346,696 营业收入6,578,679,657 营业收入/资产平均总额 负债总额6,577,304,000 营业收入 — 成本费用总额 + 营业成本 + 营业税金及附加 + 流动负债+长期负债 资产总额11,315,275,000 流动资产+非流动资产 销售费用 + 管理费用 + 财务费用 投资收益 + 营业外收支净额 — 所得税费用 1、净资产收益率，即股东权益报酬率，是一个综合性极强、最具代表性的财务比率，是杜邦系统的核心，是股东投入资金的获利能力的体现，反映的是企业筹资、投资和生产运营等各方面经营活动的效率。蒙牛06年的净资产收益率为9.52%，07年的净
资产收益率为11.93%，08年为14.24%，07，08分别比06增长了2.41%、4.72%，而此时财务报表中它的净利润也由06年的1008106553元上升到07年的1295752332.40和08年的1589346896元，说明蒙牛的经济效益有所提高。
2、总资产收益率反映的是企业在运用资产进行生产经营活动的效率。蒙牛08年，07年的总资产收益率比06年分别增长2.3826%和4.4537%，主要原因是总资产周转率的提高，08年，07年公司的总资产周转率比06年分别增加了0.1254和0.2748。上述分析同时说明总资产收益率指标的提高，可以通过较快的周转率来实现。
3、权益乘数反映的是企业的筹资情况，即企业资金的来源结构如何。蒙牛08年的权益乘数与06年相等，而07年稍低，同时财务报表中它的资产总额由06年的12462106495元上升到08年的13179147048元，股东权益由06年的10592688649元上升到08年的11158726712元，说明股东投入的资本在资产中所占比重有所增加。 4、主营业务利润率反映的是企业净利润与销售收入间的关系。蒙牛08，07年的主营业务利润率与06年相比，分别降低了4.4803%和8.5064%，主要原因是利润表中企业07、08年的销售收入比06年的分别上升了1511130169.31元和3492532143.41元。由此总结出，要想提主营业务利润率，企业必须成本费用的控制，降低耗费，增加企业净利润。
5、总资产周转率反映的是企业资产的利用效率。蒙牛的总资产周转率由06年的0.2568%上升到08年的0.5316%，说明企业的资产周转速度有所提升，这在一定程度上也增强了企业的资产管理能力和获利能力。
6、股东权益比率是分析长期偿债能力的指标，蒙牛的股东权益比率虽然在06年度到08年中有小幅的波动，但整体维持在84%以上的较高水平范围内，所以说明企业的财务风险虽有波动，但不会出现危机，而偿还长期债务的能力也很强。
四、趋势比例分析
在分析蒙牛结构比例这一问题上，我们从以下三个方面研究：蒙牛的产品结构，目前面临的多重危机和市场占有率。 1.面临的多重危机
三聚氰胺事件后，蒙牛订单大跌，最危时期，订单跌幅达80%，每日收奶量不到2000吨，仅为平时的15%-20%。其在全国范围内的下架产品也损失严重，资金回笼困难。 当时有传言称，三聚氰胺事件导致蒙牛资金缺口达30亿之巨。而2008年6月之
前，蒙牛的现金与银行结存为22.7亿元人民币，尚未偿还的银行贷款为2.659亿元，负债率仅为4.2％。蒙牛股价亦随即大跌。2008年9月17日停牌前，其为每股20港元，9月23日复牌当日即大跌66％，11月，一度低至6.65港元。 尽管蒙牛集团新闻发言人赵远花表示蒙牛的市场份额已经恢复了80%以上，不过不乐观,2008年底，蒙牛乳业发布的“盈利警告”称，截至2008年12月底的财政年度，其有可能出现高达9亿元的亏损。而蒙牛乳业上半年净利润为5.83亿元，也就是说，蒙牛乳业在2008年下半年的亏损超过14.8亿元。
这场危机给蒙牛了一个重创，不仅是销售量随之骤降，而且使其在市场上的信誉也受到了严重的威胁。奶粉的质量问题造成的恐慌使很多家长对国内的奶粉失去了信任，纷纷转向进口产品，这一举动严重影响了蒙牛等奶业的销售量。正如上面说到的那样，蒙牛截至2008年12月底的财政年度，其有可能出现高达9亿元的亏损。蒙牛乳业在2008年下半年的亏损超过14.8亿元。看来商家在获取利润的同时，也要为顾客负责，看重销售量，更要看重信誉，不要生产危害顾客生命安全的食品。蒙牛在今后的发展中，要对奶产品的质量进行严格把关，这样才有望恢复之前的销售水平。 2.产品种类
蒙牛拥有白奶产品系列、花色奶系列、乳饮料产品系列和高端奶系列，满足不同人群的不同口味需求。
蒙牛在生产鲜牛奶的基础上不断扩大产品种类，是消费者的选择余地增多了，丰富了奶产品的口味，还为不同人群制造了不同口味的产品。这些产品在市场上广受好评，被千家万户所接受。蒙牛用扩大产品种类的方法提高了销售量，从而也获取了丰厚的利润。是蒙牛这一品牌的奶产品拥有了更为广阔的市场。 3.市场占有率
蒙牛的发展是个民企的奇迹。你可以在书点里找到不少关于蒙牛老板牛根生发达的故事。当时，蒙牛独具慧眼地以8000万元人民币独家赞助湖南卫视的超女比赛。结果这个节目竟然成为全国最热播的节目。从此，蒙牛就成为全国最知名的品牌。中国这么大，要在品牌上打出一个名堂，一般都得在中央电视台化数十亿元才可以打响一个品牌。蒙牛只花了8000万元就一炮而红.
蒙牛的股价从上市初期的4港元，升至35港元，然后随大盘下跌至16港元反弹。至今，蒙牛股价为21港元，算是调整了不少，但是仍然受到热捧。不过蒙牛的市盈率也达到40倍，不算低。