5、关于可转换债券的下列各项规定中，其目的在于保护债券投资人利益的有（ ）。
A、设置不可赎回期 B、设置回售条款 C、设置强制性转换条款 D、设置转换价格
6、ABC公司是一家制造企业，拟添置一台设备，该设备预计需要使用10年，正在研究是通过自行购置还是融资租赁取得。如果已知ABC公司的所得税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%，权益资本成本率为14%，则下列表述正确的有（ ）。
A、租赁期现金流量的折现率为8% B、期末资产余值的折现率为14% C、期末资产余值的折现率为10.5% D、租赁期现金流量的折现率为6%
7、甲公司（承租方）与乙公司（出租方）签订了一份租赁协议。协议规定，租赁资产是一台使用年限为10年的设备，租赁期为6年，租赁期满时，该设备所有权转让给甲公司。按照我国税法规定，该租赁属于（ ）。
A、经营租赁 B、融资租赁 C、租金可直接扣除租赁 D、租金不可直接扣除租赁 8、优先股存在的税务环境包括（ ）。
A、投资人的所得税率较高 B、发行人的所得税率较低
C、投资人能获得优先股股利的税收减免 D、优先股投资的投资报酬率高于债券投资 三、计算分析题
1、A公司计划平价发行可转换债券，该债券每张售价为1000元，期限20年，票面利率为10%，转换比率为25，不可赎回期为10年，10年后的赎回价格为1120元，市场上等风险普通债券的市场利率为12%。A公司目前的股价为25元/股，预计以后每年的增长率为5%。刚刚发放的现金股利为1.5元/股，预计股利与股价同比例增长。公司的所得税率为25%。
要求： （1）计算该公司的股权资本成本；
（2）分别计算该债券第3年和第8年年末的底线价值；
（3）假定甲公司购入1000张，请确定第10年年末甲公司是选择转换还是被赎回；
（4）假设债券在第10年年末被赎回，请计算确定A公司发行该可转换债券的税前筹资成本；
（5）假设债券在第10年年末被赎回，判断目前的可转换债券的发行方案是否可行。如果不可行，只调整赎回价格，请确定至少应调整为多少元？（四舍五入取整数）
2、A公司是一个制造企业，拟添置一台设备，有关资料如下：
（1）如果自行购置该设备，预计购置成本1300万元。该项固定资产的税法折旧年限为7年，残值率为购置成本的5%。预计该设备每年可以增加收入280万元，降低生产成本100万元/年，至少可以持续5年。预计该设备5年后变现价值为350万元。设备每年营运成本（包括维修费、保险费和资产管理成本等）60万元。
（2）B租赁公司表示可以为此项目提供融资，并提供了以下租赁方案：每年租金260万元，在每年末支付；租期5年，租金租赁期内不得撤租，租赁期满设备所有权不转让，设备每年的营运成本由承租人承担。
（3）A公司的所得税税率为30%，税前借款（有担保）利率10%。项目资本成本为12%。 要求：
1.计算设备投资净现值； 2.计算租赁净现值； 3.评价设备投资的可行性。
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2014年注册会计师考试《财务成本管理》第十四章练习题
一、单项选择题
1、下列关于营运资本的说法不正确的是（ ）。
A、营运资本可以理解为长期筹资来源用于流动资产的部分 B、营运资本可以理解为是长期筹资净值 C、营运资本=长期资产-长期筹资 D、营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债
2、某企业全年耗用A材料2400吨，每次的订货成本为1600元，每吨材料年储备成本12元，则经济订货批量下对应的每年订货次数为（ ）次。
A、12 B、6 C、3 D、4
3、下列各项中，不属于存货储存成本的是（ ）。
A、仓库费用 B、保险费用 C、差旅费 D、存货破损和变质损失 4、流动资产周转天数的决定因素不包括（ ）。
A、行业和技术特征B、企业所处的外部经济环境C、企业所处的内部经济环境D、管理流动资产周转的效率 5、企业置存现金的原因不包括（ ）。
A、交易性需要 B、预防性需要 C、投机性需要 D、盈利性需要
6、应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。公司在对是否改变信用期间进行决策时，不需要考虑的因素是（ ）。
A、等风险投资的最低报酬率 B、产品变动成本率 C、应收账款的坏账损失率 D、公司的所得税税率 7、企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（ ）。 A、企业账户所记存款余额 B、银行账户所记企业存款余额
C、企业账户与银行账户所记存款余额之差 D、企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差
8、某公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金22000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（ ）元。
A、14000 B、6500 C、12000 D、18500
9、根据存货陆续供应和使用的经济订货量公式可知，下列各项中，与存货陆续供应和使用的经济订货量无关的因素是（ ）。
A、每日消耗量 B、每日供应量 C、储存变动成本 D、存货单价 10、某公司目前的信用条件n/30，年赊销收入3000万元，变动成本率70%，等风险投资的最低报酬率为10%，为使收入增加10%，拟将政策改为“2/10，1/20，n/60”，预计有60%会在第10天付款，15%的客户在第20天付款，其余客户在信用期付款，一年按360天计算，则改变政策后会使应收账款占用资金的应计利息（ ）。
A、减少1.5万元 B、减少3.6万元 C、减少5.4万元 D、减少2.1万元 二、多项选择题
1、在最佳现金持有量的存货模式中，若现金总需求量不变，每次证券变现的交易成本提高一倍，持有现金的机会成本率降低50%，则（ ）。
A、机会成本降低50% B、交易成本提高100% C、总成本不变 D、最佳现金持有量提高一倍 2、应收账款发生后，企业应采取各种措施，尽量争取按期收回款项，否则会因拖欠时间过长而发生坏账，下列属于这些措施的有（ ）。
A、对应收账款回收情况的监督 B、对坏账损失的事先准备 C、制定适当的收账政策 D、使用现金浮游量 3、某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8%，则下列说法正确的有（ ）。
A、最佳现金持有量为200000元 B、最低现金管理相关总成本为16000元
C、最佳现金持有量下，持有现金的机会成本＝转换成本＝8000元 D、有价证券交易间隔期为18天 4、存货模式和随机模式是确定最佳现金持有量的两种方法。对这两种方法的以下表述中，正确的有（ ）。 A、两种方法都考虑了现金的交易成本和机会成本 B、存货模式简单、直观，比随机模式有更广泛的适用性 C、随机模式可以在企业现金未来需要总量和收支不可预测的情况下使用 D、随机模式确定的现金持有量，更易受到管理人员主观判断的影响
5、甲企业预计今年的销售收入为1000万元，假设存货/收入比率为10%，企业据此储备了存货。如果实际销售额为800万元，假设风险投资的资本成本为10%，下列说法中正确的是（ ）。
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A、根据存货/收入比率计算出来的存货投资需求为100万 B、有效的存货为80万元 C、企业存货不足，缺少了20万 D、由于过量存储，企业损失了2万元
6、某零件年需要量7200件，日供应量50件，每次订货变动成本300元，单位储存成本0.2元/年。假设一年为360天，企业对该零件的需求是均匀的，不设置保险储备并且按照经济订货量进货，则（ ）。
A、经济订货量为6000件B、最高库存量为3600件C、平均库存量为3000件D、与进货批量有关的总成本为720元
7、企业在确定为预防性需要而持有现金数额时，需考虑的因素有（ ）。
A、企业销售水平的高低B、企业临时举债能力的强弱C、金融市场投资机会的多少 D、企业现金流量的可预测性
8、下列各项属于存货的有（ ）。
A、半成品 B、在产品 C、燃料 D、协作件 9、下列各项中，属于企业储备存货的原因的有（ ）。
A、保证生产的经营需要 B、保证销售的经营需要 C、出于价格的考虑 D、闲置资金的占用 10、流动资产投资的需求取决于（ ）。
A、流动资产周转水平 B、存货采购价格 C、销售额 D、成本水平
11、缺货成本是指由于不能及时满足生产经营需要而给企业带来的损失，包括（ ）。
A、停工待料损失 B、商誉损失 C、紧急额外购入成本 D、丧失销售机会的损失 12、下列说法中，正确的有（ ）。
A、短期财务和长期财务的划分，通常以一年作为分界 B、财务经理的大部分时间被用于长期决策 C、营运资本是正值，表示流动负债提供了部分流动资产的资金来源
D、短期净负债是指短期金融负债与短期金融资产的差额，也称短期净金融负债
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2014年注册会计师考试《财务成本管理》第十五章练习题
一、单项选择题
1、下列关于利用现金折扣决策的表述中，不正确的是（ ）。
A、如果能以低于放弃折扣的成本的利率借入资金，则应在现金折扣期内用借入的资金支付货款，享受现金折扣 B、如果折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃折扣的成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益
C、如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则由于展期之后何时付款的数额都一致，所以可以尽量拖延付款
D、如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣成本的大小、选择信用成本最小（或所获利益最大）的一家
2、某企业生产淡季占用流动资产20万元，长期资产140万元，生产旺季还要增加40万元的临时性存货，若企业股东权益为100万元，长期负债50万元，其余则要靠借入短期负债解决，该企业实行的是（ ）。
A、配合型筹资政策 B、适中型筹资政策 C、激进型筹资政策 D、保守型筹资政策
3、某企业向银行借款600万元，期限为1年，名义利率为12%，按照贴现法付息，银行要求的补偿性余额比例是10%，该项借款的有效年利率为（ ）。
A、15.38% B、13.64% C、8.8% D、12%
4、F公司在生产经营淡季资产为10000万元，在生产经营旺季资产为14000万元。企业的长期负债、自发性负债和股东权益可提供的资金为9000万元。则该公司采取的营运资金筹资政策是（ ）。
A、保守型筹资政策 B、适中型筹资政策 C、配合型筹资政策 D、激进型筹资政策 5、从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险最大的是（ ）。 A、债券 B、长期借款 C、短期借款 D、普通股
6、某企业预计其一种主要的原料不久将会涨价。其资金来源主要是银行贷款，目前，公司需要增加存货以降低成本，满足发展需要。但银行要求公司的流动比率必须保持在1.4以上，如果甲公司目前的流动资产为650万元，流动比率为1.6，假设公司采用的是激进型营运资金筹资政策，那么它最多可增加存货（ ）万元。
A、203.125 B、200 C、406.25 D、650
7、下列借款利息支付方式中，企业有效年利率率高于报价利率大约一倍的是（ ）。 A、收款法 B、贴现法 C、加息法 D、补偿性余额法
8、某公司2007年1月1日与银行签订的周转信贷协定额为1000万元，期限为1年，年利率为3%，年承诺费率为2%，当年该公司实际仅使用了200万元，使用期为3个月，2007年12月31日，该公司应支付的承诺费和利息合计为（ ）。 A、20.5万元 B、17.5万元 C、16万元 D、12万元
9、某企业以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，购进之后第50天付款，则企业放弃现金折扣的机会成本为（ ）。 A、24.49% B、36.73% C、18% D、36%
二、多项选择题
1、商业信用的具体形式包括（ ）。
A、预收账款 B、预付账款 C、应付账款 D、应收账款 2、下列各种情况下，可以判断出是激进型筹资政策的是（ ）。
A、临时性负债大于波动性流动资产 B、临时性负债小于波动性流动资产 C、营业低谷期的易变现率小于1 D、营业高峰期的易变现率小于1
3、C企业在生产经营淡季，需占用1250万元的流动资产和1875万元的长期资产；在生产经营高峰期，会额外增加650万元的季节性存货需求。股权权益、长期债务和自发性负债始终保持在3400万元，其余靠短期借款提供资金来源。则下列说法中正确的有（ ）。
A、C企业在营业低谷期的易变现率为122% B、C企业在营业高峰期的易变现率为80% C、C企业采用的是保守型营运资本筹资策略 D、C企业采用的是激进型营运资本筹资策略
4、放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有（ ）。
A、信用期、折扣期不变，折扣百分比提高 B、折扣期、折扣百分比不变，信用期延长 C、折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长 D、折扣百分比、信用期不变，折扣期延长
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5、在配合型筹资政策中，长期资产和稳定性流动资产的资金来源可以有（ ）。 A、短期借款 B、长期借款 C、发行股票 D、长期债券 6、按复利计算负债利率时，有效年利率高于报价利率的情况有（ ）。
A、设置偿债基金 B、使用收款法支付利息 C、使用贴现法支付利息 D、使用加息法支付利息
7、下列关于营运资本筹集政策的表述中，正确的有（ ）。 A、采用激进型筹资政策时，企业的风险和收益均较高
B、如果企业在季节性低谷，除了自发性负债没有其他流动负债，则其所采用的政策是配合型筹资政策
C、配合型筹资政策下，波动性流动资产＝短期金融负债 D、采用保守型筹资政策时，企业的易变现率最高 8、短期负债筹资的特点包括（ ）。
A、筹资成本较低 B、筹资富有弹性 C、筹资风险较低 D、筹资速度快 9、下列说法中，正确的有（ ）。
A、在收款法下，借款人收到款项时就要支付利息 B、商业信用筹资没有资金成本
C、加息法下，有效年利率大约是报价利率的2倍D、信贷限额的有效期限通常为1年，根据情况也可延期1年 三、计算分析题
1、某公司拟采购一批零件，A供应商规定的付款条件：10天之内付款付98万； 30天之内付款付100万。要求：对以下互不相关的三个问题进行回答：
（1）假设银行短期贷款利率为15%，请确定对该公司最有利的付款日期和价格； （2）若目前的短期投资收益率为40%，确定对该公司最有利的付款日期和价格；
（3）如果有另外一家B供应商提供“1/10，n/30”的信用条件，假设银行短期贷款利率为15%，则应该选择哪家供应商？
2、某企业打算向银行申请借款500万元，期限一年，报价利率10%，求下列几种情况下的有效年利率： （1）收款法付息； （2）贴现法付息；
（3）银行规定补偿性余额为20%（不考虑补偿性余额存款的利息）； （4）银行规定补偿性余额为20%（不考虑补偿性余额存款的利息），并按贴现法付息； （5）银行规定本金每月末等额偿还，不考虑资金时间价值；
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