金融租赁复习资料总结
12091141谭祖平
市场渗透率：P185
融资租赁风险p248(含义、特征、类型、信用风险成因p250)
杠杆租赁：p203售后回租：p201转租赁p199经营性租赁p170融资租赁p165直接租赁p197 转租赁p199自营租赁、合办租赁、代理租赁p207质押担保p232
企业融资：是指企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发，根据企业未来经营与发展策略的需要，通过一定的渠道和方式，利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集生产经营所需资金的一种经济活动。企业融资按照有无金融中介分为两种方式：直接融资和间接融资。
直接融资：是指不经过任何金融中介机构，而由资金短缺的单位直接与资金盈余的单位协商进行借贷，或通过有价证券及合资等方式进行的资金融通，如企业债券、股票、合资合作经营、企业内部融资等。优点是资金流动比较迅速，成本低，受法律限制少；缺点是对交易双方筹资与投资技能要求高，而且有的要求双方会面才能成交。
有价证券：是指标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。有价证券是虚拟资本的一种形式，它本身没价值，但有价格。有价证券按其所表明的财产权利的不同性质，可分为三类：商品证券、货币证券及资本证券。
商品证券：是证明持有人有商品所有权或使用权的凭证，取得这种证券就等于取得这种商品的所有权，它是一种物权。
货币证券：是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。
资本证券（Capital Security）：是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。 间接融资：是指通过金融机构为媒介进行的融资活动，如银行信贷、非银行金融机构信贷、委托贷款、融资租赁、项目融资贷款等。
银行信贷：是银行将部分存款暂时借给企事业单位使用，在约定时间内收回并收取一定利息的经济活动。
委托贷款：是指由委托人提供合法来源的资金，委托业务银行根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款业务。委托人包括政府部门、企事业单位及个人等。 融资租赁（Financial Leasing）：又称设备租赁或现代租赁，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。资产的所有权最终可以转移，也可以不转移。
项目融资：从广义上讲，为了建设一个新项目或者收购一个现有项目，或者对已有项目进行债务重组所进行的一切融资活动都可以被称为项目融资。 从狭义上讲，项目融资（Project Finance）是指以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款活动。我们一般提到的项目融资仅指狭义上的概念。
收益分配：是企业资本的提供者对收益总额进行的分割，它主要是以企业的税息前利润（即利息、所得税和净利润）为对象在各利益主体间进行的分割。企业对一定时期内的生产要素所带来的利益总额在企业内外各利益主体之间分割的过程。广义上是企业收入的分配；狭义上是税后利润的分配。
生产要素：指进行物质生产所必需的一切要素及其环境条件。一般而言，生产要素至少包括人的要素、物的要素及其结合因素
产权交易：是指资产所有者将其资产所有权和经营权全部或者部分有偿转让的一种经济活动。这种经济活动是以实物形态为基本特征的出卖财产收益的行为；是多层资本市场的重要组成部分；其职能是为产权转让提供条件和综合配套服务；开展政策咨询、信息发布、组织交易、产权鉴证、资金结算交割、股权登记等业务活动。产权交易具有限制性、复杂性、多样性、市场性等特征。
基金：有广义和狭义之分，从广义上说，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。例如，信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。在现有的证券市场上的基金，包括封闭式基金和开放式基金，具有收益性功能和增值潜能的特点。从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。因为政府和事业单位的出资者不要求投资回报和投资收回，但要求按法律规定或出资者的意愿把资金用在指定的用途上，而形成了基金。
直存款：是指银主按照项目方和项目方所在银行的要求，将自己的资金存入项目方指定银行银主自己的帐户，带走存单或者大额存款证实书或者大额存款证实书的保管单，到期银主凭手中的凭据无条件提取本息；项目方据此向银行进行申贷并必须向银主支付贴息的一种金融行为。一种低风险高收益的投资理财渠道。 委托贷款:是指由委托人提供合法来源的资金，委托业务银行根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款业务。
直接投资:是指投资者将货币资金直接投入投资项目，形成实物资产或者购买现有企业的投资，通过直接投资，投资者便可以拥有全部或一定数量的企业资产及经营的所有权，直接进行或参与投资的经验管理。
投资决策:是指投资者为了实现其预期的投资目标，运用—定的科学理论、方法和手段，通过一定的程序对投资的必要性、投资目标、投资规模、投资方向、投资结构、投资成本与收益等经济活动中重大问题所进行的分析、判断和方案选择。投资决策是生产环节的重要过程。
内源融资:是指公司经营活动结果产生的资金，即公司内部融通的资金，它主要由留存收益和折旧构成.是指企业不断将自己的储蓄（主要包括留存盈利、折旧和定额负债）转化为投资的过程。
留存收益:是公司在经营过程中所创造的，但由于公司经营发展的需要或由于法定的原因等，没有分配给所有者而留存在公司的盈利。留存收益是指企业从历年实现的利润中提取或留存于企业的内部积累，它来源于企业的生产经营活动所实现的净利润，包括企业的盈余公积和未分配利润两个部分，其中盈余公积是有特定用途的累积盈余，未分配利润是没有指定用途的累积盈余。
外源融资:外源融资是指企业通过一定方式向企业之外的其它经济主体筹集资金。 债务融资：是企业通过出售债权来融资，如出售应收账款等债权
股权融资：是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。 优先股融资：所谓优先股，是同普通股相对应的一种股权形式，持有这种股份的股东在盈余分配和剩余财产分配上优先于普通的股东。
融资工具：是指在融资过程中产生的证明债权债务关系的凭证。
资产溢价：指有限责任公司投资者交付的出资额大于按合同、协议所规定的出资比例计算的部分。 假股暗贷：顾名思义就是投资方以入股的方式对项目进行投资但实际并不参与项目的管理。到了一定的时间就从项目中撤股。
民间融资：是指出资人与受资人之间，在国家法定金融机构之外，以取得高额利息与取得资金使用权并支付约定利息为目的而采用民间借贷、民间票据融资、民间有价证券融资和社会集资等形式暂时改变资金使用权的金融行为。民间金融包括所有未经注册、在央行控制之外的各种金融形式。
承销：当一家发行人通过证券市场筹集资金时，就要聘请证券经营机构来帮助它销售证券。证券经营机构借助自己在证券市场上的信誉和营业网点，在规定的发行有效期限内将证券销售出去，这一过程称为承销。
资产重组：是指企业资产的拥有者、控制者与企业外部的经济主体进行的，对企业资产的分布状态进行重新组合、调整、配置的过程，或对设在企业资产上的权利进行重新配置的过程。
融资租赁的定义
融资租赁是出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买融资租赁物后提供给承租人使用，由承租人向出租人支付租金的交易方式。“融资租赁”一词由英文“finance leasing”翻译而来，融资租赁因具备金融特性，且由于我国监管差异以及主体不同等原因，“融资租赁”又被称为“金融租赁”。 融资租赁一般表现为：
1、出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买货物。 2、出租人将所购货物作为租赁物件租给承租人使用。 3、承租人按期向出租人支付租金。
4、租赁期内，出租人拥有有租赁物件的所有权，承租人享有有租赁物件的使用权以及供应商的售后服务等权利。 5、租期届满，出租人承租人双方可依据约定，选择采取续租、退租、留购等方式处理。
融资租赁公司分类
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金融租赁公司 : 银监会批准/监管 金融租赁字样 非银行金融机构
外商投资融资租赁公司商务部审查和批准: 中外合资 中外合作 外商独资 从事租赁业务、融资租赁业务的企业 ?
内资融资租赁试点企业: 省、自治区、直辖市、计划单列市商务主管部门推荐 从事或适用的生产、通信、医疗、环保、科研等设备，工程机械及交通 运输工具（包括飞机、轮船、汽车）租赁业务的企业 商务部、国家税务总局联合确认
融资租赁的作用
? 承租人：
1、为企业融资，解决企业资金不足。 2、多渠道融资，保留银行信贷额度。 3、降低融资门槛，解决向银行借贷条件严、难度大的问题。4、企业按期支付租金，提高企业资金流动性，改善财务状况。 5、加速设备折旧，合理降低税收，减少技术更新风险。 6 、租赁物处置方式灵活（留购、续租、退租）
? 供应商：
1、获得新的销售渠道，促进产品销售。2、及时回收货款，缩短帐期。 3、 降低传统交易的风险。 4、流程简便、易与操作。
A代表融资租赁方式下固定资产的折旧,根据租期与法定折旧年限的取短选择,融资租赁方式下的折旧年限为3年。
B代表融资租赁方式下固定资产折旧的节税效应，根据33%的所得税率，B=A x 33% C和G代表折现系属，假定租赁利率与贷款利率相同，设为5.5%，则：C=G=1/（1+5.5%）? Ｄ为融资租赁方式下固定资产折旧税赋抵减的现值，Ｄ＝ＡｘＣ Ｅ为贷款方式下固定资产的折旧，法定折旧年限为５年
Ｆ代表贷款方式下固定资产折旧的节税效应，根据３３％的所得税率，Ｆ＝Ｅｘ３３％ Ｈ为银行贷款方式下固定资产折旧税赋抵减的现值，Ｈ＝ＦｘＧ
融资租赁的风险
? 出租人：
1、延迟交付租金； 2、租赁物被非法处分； 3、租赁物灭失；4、承租人与供应商串谋骗取租赁款项；
? 承租人：
1、出租人指定供应商； 2、租赁物件质量、厂商售后服务问题； 3、租赁物交付迟延的问题；
4、因违约导致租赁物或担保被出租人处分。 融资租赁目前的困境
? 公众对融资租赁缺乏认知度 ? 缺乏专门的融资租赁法律； ? 缺乏统一完善的物权保护措施；
? 未建立起专门的具有公示效力的统一的融资租赁登记系统； ? 内资融资租赁尚未完全开放；
? 融资租赁在增值税抵扣、进口关税减免等税收问题上难享政策优惠； ? 在法律上、政策上、税收上需要更多的优惠与扶持。 中国融资租赁前景展望
? 租赁在发达国家中占有重要地位,是设备投资的重要手段。由于租赁业务手续相对简便, 产品灵活
多样,可根据承租人的需求量身定做,这些优势使租赁在发达国家广受欢迎,尤其受到中小客户欢迎。
? 从世界范围看,我国的租赁行业处于比较落后的地位,远未达到应有的规模,租赁业现状与快速发
展的经济水平很不相称,还有很大的发展空间。 同时,租赁业相关的社会环境和政策环境正在逐步改善, 相信在不远的将来，会迎来融资租赁告诉发展新的高峰。
融资租赁在发达国家
? 历史沿革：
1952年，第一家融资租赁公司在美国成立，掀开现代融资租赁业的发展进程，今日美国租赁业对GDP的贡献已超过30％。在日本，以1963年“日本国际租赁株式会社”成立为诞生标志的融资租赁行业，经过了四十多年发展至今，已经成为了日本批发、零售、制造业、运输、通讯、建设、电力、天然气等行业的重要金融支柱，根据日本租赁事业协会统计，2003年度（2003年4月至2004年3月），日本租赁业交易额为73778亿日元，按当时汇率计算，约合600多亿美元。租赁设备投资额65917亿日元，约合520亿美元，占民间设备投资额比例为8.7％。
? 今日的地位：
全世界融资租赁成交额在1978年是410亿美元，1987年是1038亿美元，而依据《世界租赁年鉴》统计，截止2006年，全球融资租赁成交额达到5500亿美元，平均每年以30％的速度增长，仅次于银行信贷、证券、保险，成为第四大金融工具。2007年9月以来，全球金融危机蔓延到实体经济，但对融资租赁业务影响有限。这是由于尽管金融危机的影响使得融资租赁企业的筹资成本相对提高，但是其杠杆倍数也在下降。欧洲租赁协会（ERA）最新预计表明，尽管金融危机已影响到实体经济，在2012年伦敦奥运会的带动下，英国的工程机械融资租赁业在未来3～4年内年增长速度仍将达到4%～7%。 融资租赁在中国
? 历史背景