徐伟牛津波等 (2005)通过研究指出,上市公司的内部监督机制和控制机制与公司经营管理层的长期激励程度存在正相关关系,公司治理结构对我国上市公司经营管理的股权激励产生影响。[13]
宋兆刚(2006)通过建立回归模型,分析了股权激励水平指标与公司模型,管理层任期,公司风险,成长机会,赵武融资等的关系,结果发现公司经营管理层股权激励水平与公司成长机会呈现正相关,与公司经营风险呈负相关,而与公司规模,自由现金流,管理层任期等因素并不相关。[14]
蒋慧(2007)通过建立回归模型,并在模型中引入公司规模,行业竞争,公司长性,企业风险等变量,分析这些因素对公司绩效的影响,结果表明这些变量均是对股权激励实施效果有较大影响。[15]
四、结论
尽管到目前为止,人们对股权激励的认识还不一致,而股权激励的实施还存在许多问题,但随着国内外经济市场的不断发展与创新,证券监管制度与法律法规的完善,股权激励政策将会得到更为广泛的应用。通过研究国内外有关股权激励的相关文献我们发现,中国对股权激励的相关研究应该借鉴西方国家研究的思维,借鉴他们分析问题的方法和所用的实证研究模型。我国在借鉴西方先进思维方式的同时,也要充分了解我国企业所面临的情况,因地制宜的建立适合我国国情的股权激励机制。
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[13] 徐伟,牛津波,陈金梅 .基于上市公司的经理层股权激励影响因素分析 . 2005,(3):18 (3):18-22.
[14] 宋兆刚.我国上市公司管理层股权激励的实证研究:股权激励与业绩的关系及其决定因素. 硕士学位论文,山东大学 ,2006.
[15] 蒋慧.我国股权激励制度实施效果分析.硕士学位论文,北京工商大学, 2007.