第三章 投资方案的评价判据
一、名词解释 净现金流量、
投资回收期、
净现值、
将来值、
年度等值、
基准贴现率、
风险溢价、
内部收益率、
纯投资、
常规投资、
混合投资
二、思考题
1. 什么是投资回收期？如何计算？
2. 什么是投资收益率？包括哪些指标？如何计算？
3. 什么是基准收益率？如何确定？
4. 什么是内部收益率？有何经济意义?如何计算？
三、计算题 1、某部门正在考虑有下列收入和支出的投资方案，计算这项投资的净现金流量，然后求它的净现值，基准贴现率为12%。（参考答案：-25.30元）
年末 0 1 2 3 4 5 习题1数据 支出（万元） —100 —15 —20 —5 0 0 收入（万元） 0 5 20 45 60 30
2、已知下列净现金流量，作出将PW（i）作为i的函数的图形。
a) 净现金流量（万元） b) 年 末 净现金流量（万元） 0 —8000 0 1000 1 2000 1 1500 2 2000 2 2000 3 2000 3 —2500 4 2000 4 —3000
3、用15000元能够建造一个任何时候均无余值的临时仓库，估计年收益为2500元，假如基准贴现率为12%，仓库能使用8年，那么这投资是否满意？临时仓库使用多少年这投资是满意的？（参考答案：11.23年）
4、某建设项目总投资1300万元，建设期3年，各年投资额分别为300万元、600万元和400万元，项目寿命期为8年，建设期各年净收益分别为100万元、150万元、250万元，以后各年的净收益均为320万元，期终项目无残值，行业的基准折现率为20%，试用财务净现值法和财务内部收益率法判断该项目是否可行？ 7．对于现金流量如图3-1所示的工程项目方案，求投资回收期n与内部收益率i’、建设期M和计算期N的关系。
图3-1
8．在正常情况下，年产100万吨水泥的水泥厂的建设期为2年，工程项目总寿命期为18年（现金流量图形式如图3-1所示），全部投资在8年内可以回收，试估计这类工厂所能达到的内部收益率水平。如果新建年产200万吨水泥的水泥厂，建设期为3年，寿命期为20年，为达到同样的投资效果，回收期应不大于几年？（参考答案：i=8.5%,1.9441）
第四章 投资方案的比较和选择
一、名词解释 资金化成本、 独立方案、 互斥方案 二、思考题
1. 建设项目方案之间的相关性包括哪些种类？
2. 简述建设项目的不可分性的概念。
3. 建设项目方案之间的方案类型包括哪些？其各自的特征如何？
4. 互斥方案的类型与选优的比较原则是什么？
5. 互斥方案的静态指标选优方法通常有哪些？
6. 各方案寿命期相等的互斥型方案选优方法有哪些？
7. 各方案寿命期不相等的互斥型方案选优方法有哪些？
三、计算题
1、某公司考虑表4-1所列三个可行而相互排斥的投资方案，三个方案的寿命期为5年，基准贴现率为7%。
方案 年初始投资（万元） 年收益（万元） 表4-1 习题1数据 A1 A2 7000 1940 5000 1320 A3 8500 2300 用下列方法选择方案： ①投资增额净现值； ②投资增额收益率。
2、两个互斥的投资方案A、B，净现金流量如下表：
方案 0 A B —1000 —1000 表4-2 习题2数据 年末净现金流量（万元） 1 100 1000 2 350 200 3 800 200 4 850 200 23.4% 34.5% i’ 已知：i’B-A=13% 问：基准贴现率在什么范围内应挑选方案A？在什么范围内应挑选B？
3、有A，B，C，D四个投资项目，现金流量如表4-3：
表4-3 习题3数据 项目/年末 A B C D 0 —1000 —2000 —1000 —2000 1 1400 1940 490 300 2 0 720 1050 2600 （1） 当基准贴现率为10%时，请分别用内部收益率、净现值、净现值率的大小对项目进行排序。
（2） 如果A，B，C，D为互斥方案，选择哪个项目？
（3） 如果A，B，C，D为独立方案，分别用净现值、净现值率选择项目，并
进行分析。 a. 当资金无限制时；
b. 资金限制2000单位时； c. 资金限制3000单位时； d. 资金限制4000单位时； e. 资金限制5000单位时；