报表项目 存货 长期股权投资 投资性房地产 固定资产净额 递延所得税资产 其他非流动资产 应付账款 预收款项 应付利息 其他应付款 一年内到期的非流动负债 其他非流动负债 未分配利润 外币报表折算差额 2010年度 13,333,300.00 449,375.00 12,917.60 121,958.00 164,316.00 105,599.00 1,692,380.00 7,440,520.00 12,780.70 1,681,400.00 1,530,570.00 881.61 1,347,030.00 39,013.20 2011年度 20,833,500.00 642,649.00 112,611.00 159,586.00 232,624.00 46,379.30 2,974,580.00 11,110,200.00 27,229.90 3,021,680.00 2,184,580.00 1,179.82 1,893,460.00 54,577.60 2011年变动率 56.25% 43.01% 771.76% 30.85% 41.57% -56.08% 75.76% 49.32% 113.05% 79.71% 42.73% 33.83% 40.57% 39.90% 43% 38% 40% 变化原因 房地产市场低迷 本年新增投资所致 大力拓展业务 房价持续上升 暂时性差异纳税调整所致 主营业务结构变动 对外负债增多 接受大量订单 向银行融资增多 业务拓展 非流动负债到期 对外拓展业务举债增多 分配利润减少 人民币汇率提高 业务收入增加,成本相应增加所致 房地产市场的开拓 对外业务积极拓展 房价继续攀升 受政府政策和市场变动影响 对外捐赠增加 利润总额增加 营业成本 营业税金及附加 管理费用 资产减值损失 公允价值变动收益 营业外支出 所得税费用 3,007,350.00 562,411.00 184,637.00 -54,545.10 -1,505.45 2,585.99 310,114.00 4,322,820.00 777,879.00 257,821.00 6,462.72 -286.86 3,352.10 420,628.00 -112% -81% 30% 37% 横向分析
万科2011年度报表比率分析 项目 短期偿债能力 流动比率 速动比率 现金比率 资产负债比率 产权比率 比率 2010年度 140.00% 40.00% 29.17% 78.00% 4.77 2011年度 141.00% 37.00% 17.06% 77.00% 4.31 长期偿债能力 已获利息倍数 有形净值债务率 长期负债与运营资金比率 36.07 3.39 0.34 39.77% 16.16% 19.80% 1.243 46.18% 790.39 25.00% 1422.925 0.294 28.00% 0.017 0.015 144.39% 1.32% 24.68 2.97 0.41 41.84% 14.01% 17.68% 1.202 43.96% 830.30 26.00% 1318.8 0.302 12.00% 0.017 0.014 173.76% 1.27% 盈利能力 毛利率 销售净利率 净资产收益率 资产保值增值率 营运能力 应收账款周转率 应收账款周转天数 存货周转率 存货周转天数 流动资产周转率 总资产周转率 现金偿债比率 获现能力 现金流动负债比 现金负债总额比 销售获现比率 资产现金流量比率 备注： 现金比率=货币资金/流动负债
有形净值债务率=负债总额/(所有者权益-无形资产净值) 长期负债与运营资金比率=长期负债/(流动资产-流动负债) 现金流动负债比=经营活动现金净流量/期末流动负债总额 现金流动总额比=经营活动现金净流量/期末负债总额 销售净利率=净利润/主营业务收入
资本保值增值率=年末所有者权益/年初所有者权益
我们收取了房地产行业中同万科相匹敌竞争的保利地产的相关财
务指标，具体如下：
项目 短期偿债能力 长期偿债能力 盈利能力 比率 流动比率 速动比率 现金比率 资产负债比率 产权比率 已获利息倍数 销售毛利率 销售净利率 总资产收益率 净资产收益率 资本保值增值率 应收账款周转率 2011年度 191.00% 36.00% 18.41% 78.43% 4.34 31.56 37.20% 15.66% 3.78 18.52% 1.31 57.19% 2010年度 2.1289 0.5337 27.80% 78.98% 3.76 —— 34.12% 13.71% 0.04 16.56% 1.04 68.1 运营能力 应收账款周转期 存货周转率 存货周转期 流动资产周转率 总资产周转率 6.29 23.00% 1600 28.00% 27.00% 140.40% -4.56% 5.29 0.2782 1312.01 0.31 0.3 —— —— 获现能力 销售获现比率 资产现金流量比率 横向比较结果显示:
保利地产2011年度的财务指标同2010年比虽有所提高，生产经营状况有所改善，但同万科比较，仍处于劣势，其销售毛利率很高，但净利率却很低，表明其生产经营成本较高，营利能力较差，而万科的盈利能力则相对比较稳定，且其不论在产品畅销程度、市场地位还是偿债能力、营运能力和获现能力上，都要优于保利地产，但其也有不足之处，应收账款的周转率太低周转时间过长，不利于公司的财务稳定和资金安全有效流转。