造成结构恶化和投资浪费。其三，一些受到政府特殊照顾的大企业享有过多的优惠政策，因而滥用资金，盲目扩张，畸形发展，造就了一大批声势显赫而效益低下的“泥足巨人”。其四，在扩张性宏观经济政策的支撑和宏观经济当局的纵容下，金融市场和房地产市场投机之风弥漫，气泡极度膨胀。
（三）实施大公司大集团战略应量力而行。我国实施抓大放小、创建大集团战略，改革的方向是对的，但韩国的金融危机也给我们敲响了警钟。我国创建大公司大集团应通过市场竞争和优胜劣汰机制来实现资产重组，只有在市场竞争中的企业兼并才能实现生产资源的有效配置，实现规模效益。如果一个企业内部机制尚未得到调整，而通过政府干预，仅仅在外部改变和其他企业之间的关系，盲目扩大投资规模是没有用处的，反而有可能形成贪大求全、盲目扩大投资的恶果。
（四）对发展中国家来说，资本项目对外开放要慎之又慎。发展中国家追求经济快速发展，为了吸引外资流入，往往在条件不具备或者准备不充分的条件下，贸然实行资本项目的自由兑换。殊不知当允许国外资金自由流入本国时，同样也必须允许自由流出。当国际游资流入时，如果运用不当将使本国经济陷入困难，如果一有风吹草动，大量资金外流时本国将面临对外支付的困难。
（五）在引进跨国公司的直接投资时，要把握以下政策：第一，运用产业政策，通过产业导向，将跨国公司的直接投资引向出口工业部门，以促进我国出口工业部门的升级换代；第二，规定跨国公司直接投资的最低限度的产品返销额，以防止跨国公司进入后，把我们原先的出口部门替代为内销部门；第三，尽可能采取中外合资的方法来引进跨国公司的直接投资，这样做有利于中国企业通过“干中学”掌握国外先进的技术与企业管理经验，并且可以不必担心日后跨国公司撤资所产生的负面影响。
（六）国内利率可略高于国际水平，但不宜差距过大。利率是影响国际资本流动的一个重要因素，尤其是短期资本的流动对其更为敏感。一国的利率水平若长期高于国际水平，则势必给国际游资提供厂套利的机会，进而引起投机性资本大量流入。泰国金融危机的爆发就与利率政策有关。我国作为发展中国家，现阶段仍需利用外资来发展经济。尽管高利率有利于吸引外资的流入，但必须注意到利率水平与国际水平的差距，不能高出太多。目前我国利率水平正逐步接于国际利率水平，这样的利率水平是比较合理的，既有利于外资的流入，又不至于形成大规模的套利资金。
（七）我国需要预防的是韩国式的金融危机，而不是泰
国式的金融危机。因为我国尚未完全开放．有着类似韩国的“内部隐患”。第一，韩国金融危机始于企业倒闭，企业倒闭的原因是负债过重，资不抵债，而企业负债过度的原因是经济急于求成，政府过度干预。我国企业特别是国有企业资产负债率高达80% ，这样高的负债率自然是多种因素形成的，其中有体制因素政策因素等，但不能否认在一定的时期，经济也出现过热和政府干预过度。第二，韩国由于企业经营不善，银行不良债权沉积，金融机构难以运转，韩币贬值，发生危机。我国银行不良债权严重，一些金融机构资不抵债．甚至濒临破产，当前虽能运转，也主要是靠系统内保障和央行支撑。第三，韩国金融市场封闭，限制了外资流入，但同时也削弱了内外协同加强金融监管，这种封闭式的金融体制，有利有弊。应当承认目前我国金融体制具有封闭性，内外协同加强金融监管也比较薄弱。
（八）中国的开放必须是在保证国家经济安全的条件下的开放。国家经济安全，是在现代社会中，在世界经济越来越融合的情况下，很多国家必须考虑的问题。国家经济安全是指大国、小国共同地融在一个大的市场经济环境中，它们的地位是不同的，抵御越来越一体化的世界经济风浪冲击的能力也是不一样的，这种保卫自己的能力就是一国的经济安全度。经济安全的保卫需要本国
一整套的系统，既要开放，又要在金融的管制、进出口资金的管理方面使本国的企业。政府和银行人员的经营能力与发达国家拉平。参与国际市场经营活动的本国投资者与国际投资者要有相当的水平，有同样的档次。要确保国家的经济安全，就要有在管理、经营、投资各方面和发达国家同等素质的人才、系统、制度。 （九）开放金融市场要做好准备和试点。中国金融当局和贸易谈判代表必须牢记中国是一个发展中国家，包括金融服务业在内的新兴支柱产业都是离不开保护的幼稚行业。不能因为经济有了连续五年的两位数增长和软着陆，而认定中国服务业就能和世界市场自由地融合，更不能为了追求虚名像墨西哥和韩国那样付出昂贵的学费。对于债券、证券等短期外资的开放要更为谨慎。中国也没有必要做出具体的金融开放时间表的承诺，关于关税减让的主动权也要牢牢掌握在自己手里而不能轻易让步，这样才能逐步从容主动消化人民币升值的压力。同时，以国际投资和贸易自由化为核心的对外经济合作也只能有条件、有步骤地实现．尤其是参加发达国家主导的多边经济合作体系时，要坚持亚太经合组织给中国制定的发展中国家的标准，以有利于控制经常性贸易逆差和维持国际收支平衡，最终实现汇率的长期稳定性，为国民经济的进一步增长和人民币成为完全自由兑换货
币提供较为宽松的金融发展环境。
八、东南亚各国应对金融危机的措施
随着全球性的经济放缓，东南亚各国的通货膨胀压力都有所缓解，但是各国股市的波动使得危机不断通过股票价格的变化而释放和蔓延，这种波动反过来又影响 到该国的投资和消费需求。为了稳定本国货币和股市，东南亚各国相应得采取了各种政府救助和干预措施。面对愈演愈烈的全球金融危机，
（一）马来西亚政府采取了一系列稳定经济的措施。在股票市场方面，马来西亚决定将2003年设立的护盘基金总额由100亿林吉特，增加到150亿林吉特，以稳定动荡的股票市场。在财政政策方面，马来西亚财政部决定向国内经济注入70亿林吉特(约19.8亿美元)进行汽油补贴，以增强私营部门的信心并保持扩张性的财政政策。 由于泰国国内金融系统中的流动资金充足，泰国央行并未追随全球减息行动， 决定继续维持3.75%的低利率不变。但是为了提振市场信心，刺激经济增长，稳定 金融市场，
（二）泰国政府也采取了一系列 有针对性的金融稳定措施。其一，为了防止储户将存款撤出泰国，泰国财政部宣布对银行存款的无限担保日期从2009年8月延长至2011年8月。其二，泰国政府呼吁亚洲国家拿出一成外
汇储备联合救市 ，以减轻可能出现的经济衰退程度。 （三）中国雄厚的外汇储备除了保证本国货币不贬值，最主要是用于帮助香港的港币稳定，中央政府在金融危机中至少动用了近300亿的美元帮助香港政府稳定恒生指数，主要作用是让香港政府有足够的资金能够吸纳国际炒家抛售的港币，从而导致的恒生指数暴跌的情况能够避免，让香港政府将恒生指数托稳。在整个亚洲金融危机中，唯一顶住了外资热钱（索罗斯）的进攻而没有经济崩溃的就只有回归后的香港，保住了香港几十年的发展果实。当时索罗斯发动世界舆论（包括香港舆论），大肆攻击香港政府“行政干预市场”违反市场经济规则，要是当时香港特区政府及中央政府屈服于世界的舆论压力而不运用宏观调控进行入市干预，那将酿成大祸。（这一举措俗称港币保卫战）。
其实中国在亚洲金融风暴中能稳住的另一个重要原因就是中国的资本市场当时根本没向外资开放，直到今天，也有严格的外资准入制度，换句话说，你外资随便进来多来，我中央政府都照接不误，但是你外资想突然抽走，那是不行的，必须根据我的制度来，在一定的时间内一部分一部分的抽走，这样就不会对中国的资本市场产生巨大影响了，这个制度就是QFII（合格的境外投资机构）。