C. 交割的条件 D. 货币市场其它子市场的利率水平 E．资本市场利率水平
2．同其它货币市场信用工具相比，政府短期债券的市场特征表现在（ ADE ）。 A．违约风险小 B．流动性弱
C．面额较大 D．收入免税 E．流动性强 3．债券的实际收益率水平主要决定于（BCE ）。 A．债券的供求关系 B．债券的票面利率
C．债券的偿还期限 D．债券的发行发式 E．债券的发行价格 4．在证券交易所内的交易中，成交阶段所要经历的环节有（ ABC ）。 A．传递指令 B．买卖成交
C．确认公布 D．支付佣金 E．债券交割 5．影响债券转让价格的主要因素有（ BCDE ）。 A．法定利率 B．经济发展情况
C．物价水平 D．中央银行的公开市场操作 E．汇率 6．债券投资者的投资风险主要由（ ABCDE ）形式构成。 A．利率风险 B．购买力风险
C．信用风险 D．税收风险 E．政策风险 7．能够规避债券投资风险的投资策略包括（ BCD ）。 A．投资规模大型化 B．投资种类分散化
C． 投资期限短期化 D．投资期限梯型化 E．投资品种相对集中 8．影响股票价格的宏观经济因素主要包括（ ABDE ）。
A．经济增长 B．利率
C．股息、红利 D．物价 E．汇率
9．从风险产生的根源来看，股票投资风险可以区分为（ ABCD ）。 A．企业风险 B．货币市场风险
C．市场价格风险 D．购买力风险 E．道德风险 10．下列属于股票投资系统风险的是（ BCD ）。
A．企业风险 B．货币市场风险
C．市场价格风险 D．购买力风险 E．道德风险四、判断正确与错误
1．一般来说，任何银行可用于贷款和投资的资金数额可以大于负债额减去法定存款准备金余额。（ × ）
2．债券等价收益率低于真实年收益率，但高于银行贴现收益率。（ √ ）
3．货币市场共同基金一般属封闭型基金，即其基金份额不可以随时购买和赎回。（ × ） 4．债券的发行利率或票面利率等于投资债券的实际收益率。（ × ）
5．债券的价格和债券的实际收益率之间的关系密切，当债券价格下跌时，收益率也同时下降。（ × ）
6．利率预期假说不能解释不同期限债券的利率往往是共同变动的这一经验事实。（× ） 7．为了规避债券投资风险，应该使得投资期限长期化。（ ×）
8．以发起方式设立公司，可以采用公募发行方式发行股票。（ √ ） 9．第四市场的股票交易主要发生在证券商和机构投资者之间。（ × ） 10．股票行市与预期股息收益和市场利率成正比。（ × ）
五、简答题
1．什么是货币市场共同基金的含义及其特征。（参见所用教材103、104页） 2．债券发行利率的影响因素。（参见所用教材120页）
3．利率偏好停留假说的基本命题和前提假设是什么？（参见所用教材134、135页） 4．影响股票价格的不正当投机操作有哪些类型？（参见所用教材94页）
六、案例分析题
假定投资者有一年的投资期限，想在三种债券间进行选择。三种债券有相同的违约风险，都是十年到期。第一种是零息债券，到期支付1000美元；第二种是债券息票率为8%，每年付80美元的债券；第三种债券息票率为10%，每年支付100美元。 1) 如果三种债券都有８%的到期收益率，它们的价格各应是多少？
2)如果投资者预期在下年年初时到期收益率为8%，那时的价格各为多少？对每种债券，投资者的税前持有期收益率是多少？如果税收等级为：普通收入税率30%，资本收益税率20%，则每种债券的税后收益率为多少（参见所用教材126页）
作业三
一、解释下列名词
1． 投资基金（参见所用教材191页） 2． 远期外汇交易（参见所用教材222页） 3． 外汇套利交易（参见所用教材228页） 4． 保险（参见所用教材241页） 5． 生命表（参见所用教材248页） 二、单项选择题
1．投资基金的特点不包括（ B ）。
A．规模经营 B．集中投资 C．专家管理 D．服务专业化 2．按照（ C ）不同，投资基金可以分为成长型基金和收入型基金。 A．是否可以赎回 B．组织形式 C．经营目标 D．投资对象 3．下列哪项不属于成长型基金与收入型基金的差异：（ D ）。
A．投资目标不同 B．投资工具不同 C．资金分布不同 D．投资者地位不同 4．下列哪项不是影响债券基金价格波动的主要因素：（ C ）。 A．利率变动 B．汇率变动 C．股价变动 D．债信变动
5．在我国，封闭型基金在规定的发行时间里，发行总额未被认购到基金总额的（D ），则该基金不能成立。
A．50％ B．60％ C．70％ D．80％
6．一般而言，开放型基金按计划完成了预定的工作程序，正式成立（ B ）后，才允许投资者赎回。
A．1个月 B．3个月 C．6个月 D．12个月 7．影响证券投资基金价格波动的最基本因素是（ A ）。 A．基金资产净值 B．基金市场供求关系 C．股票市场走势 D．政府有关基金政策
8．目前，全球主要外汇市场中，日均交易量最大的金融中心城市是（ A ）。 A．纽约 B．伦敦 C．东京 D．新加坡
9．以（ B ）为主体形成的外汇供求，已成为决定市场汇率的主要力量。 A．各国中央银行 B．外汇银行 C．外汇经纪商 D．跨国公司 10．从宏观上分析，外汇市场交易风险有（ D ）。
A．外国货币购买力的变化 B．本国货币购买力的变化 C．国际收支状况 D．外汇投机活动的干扰 11．按承保风险性质不同，保险可以分为（ C ）。
A．财产保险和人身保险 B．个人保险和团体保险 C．原保险和再保险 D．自愿保险和法定保险 12．按承保方式不同，保险可以分为（ D ）。
A．财产保险和人身保险 B．个人保险和团体保险 C．原保险和再保险 D．自愿保险和法定保险
13．（ C ）对保险标的不具有保险利益，保险合同无效。 A．保险人 B．投保人 C．被保险人 D．受益人 14．年金保险属于（ B ）。
A．死亡保险 B．生存保险 C．生死两全保险 D．健康保险 15．财产保险是以财产及其有关利益为（ D ）的保险。
A．保险价值 B．保险责任 C．保险风险 D．保险标的 三、多项选择题
1．投资基金的特点包括（ AGD E ）。 A．规模经营 B．集中投资 C．专家管理 D．服务专业化 E．分散投资
2．证券投资基金根据其组织形式不同，可以分为（ CD）。 A．开放型基金 B．封闭型基金 C．契约型基金 D．公司型基金 E．收入型投资基金
3．开放型基金与封闭型基金的主要区别为（ ABCD ）：
A．基金规模的可变性不同 B．基金单位的买卖方式不同
C．基金单位的买卖价格形成方式不同 D．基金的投资策略不同 E．基金的融资渠道不同
7．对一个国家或地区来讲，其外汇供给主要形成于（ ACDE ）。 A．商品和劳务的出口收入 B．对国外投资 C．国外单方面转移收入 D．国际资本的流入 E．侨民汇款
8．从客观上分析，外汇市场交易风险主要来自（ ABC ）。
A．外国货币购买力的变化 B．本国货币购买力的变化 C．国际收支状况 D．政府的人为干预 E．外汇投机活动的干扰
9．利率与远期汇率和升、贴水之间的关系是（ A D ）。 A．利率高的货币，其远期汇率表现为贴水 B．利率高的货币，其远期汇率表现为升水 C．利率低的货币，其远期汇率表现为贴水
D．利率低的货币，其远期汇率表现为升水 E．利率与远期汇率和升、贴水之间没有直接联系
10．从主客观上讲，进行套汇交易必须具备的条件包括（ ABCD ）。 A．存在着不同的外汇市场和汇率差异 B．从事套汇者必须拥有一定数额的资金 C．套汇者必须具备一定的技术和经验 D．信息传递及时、准确 E．必须掌握高超的套汇技术
11．影响汇率变动的因素有（ ABCDE）。 A．国际收支状况 B．通货膨胀率差异 C．利率差异 D．政府干预 E．心理预期
12．在保险理赔中，赔偿金额的确定原则是（ ABD ）。 A．以市场价值为限 B．以保险金额为限
C．以保险价值为限 D．若三者不一致时，以最小者为限 E．若三者不——致时，以最大者为限 13．财产保险通常包括（ABD ）。
A．财产损失保险 B．责任保险 C．年金保险 D．信用保证保险 E．货币保险
四、判断正确与错误
1．一般而言，买卖封闭型基金的费用要低于开放式基金。（ ×） 2．新兴成长基金与积极成长基金一样，追求的是资本的长期利润，而不是当前收入。（ √ ） 3．收入型基金持有较少量现金，资金大部分投入市场。（ × ） 4．我国现行税收政策只对基金管理公司征收所得税和营业税，不对基金和基金投资人征税。（ × ）
9．外汇市场的效率机制主要体现在：外汇市场的远期汇率能够准确地反映未来即期汇率的变化，为外汇交易者提供准确的信息作为其交易的参考。（ √ ）
10．外汇的成交，是指购买外汇者支付某种货币资金，出售外汇者交付指定的外汇的行为。（ √ ）
11．外汇掉期交易改变的不是交易者手中持有的外汇数额，而是交易者所持货币的期限。（ √ ）
12．购买力平价理论揭示了汇率变动的短期原因。（ × ）
13．保险代理人以自己独立的名义进行中介活动，其行为后果由自己承担。（ √ ） 15．人身保障和人寿保险是相同业务的两种不同说法。（ × ） 五、简答题
1．契约型投资基金与公司型投资基金有哪些主要区别？（参见所用教材193页） 2．简述外汇市场上的汇率机制。（参见所用教材215页） 3．远期外汇交易有哪些特点？（参见所用教材222页） 4．简述保险代位原则。（参见所用教材245页）
六、案例分析
某日香港外汇市场USD1=HKD7．7474，伦敦外汇市场GBP1=HKD14．4395，纽约外汇市场GBP1=USD1．8726，请判断是否存在套利机会？如有，单位套利利润是多少？（参见所用教
材227-228页）
作业四
一、 名词解释
1．远期利率协议（参见所用教材261页）
2．金融互换（参见所用教材256页）
3．金融期货即以金融工具为商品的期货。如外汇期货、利率期货、股票指数期货、
黄金期货等。（参见所用教材256页）
4．金融期权（参见所用教材256页） ．市场组合（参见所用教材304页）
二、 单项选择题
1．从学术角度探讨，（ ）是衍生工具的两个基本构件。 A．远期和互换 B．远期和期货
C．远期和期权 D．期货和期权
2．金融互换市场中，下列哪一个交易主体进入市场的目的是为了进行投机性交易（ ）。 A．直接用户 B．互换经纪商 C．互换交易商 D．互换代理商
3．根据国际清算银行（BIS）的统计，2005年末，在全球场外衍生产品交易市场上，（ ）是交易最活跃的衍生工具。 A．外汇远期 B．利率互换 C．远期利率协议 D．利率期权 4．根据国际清算银行（BIS）的统计，2005年末，在全球交易所衍生产品交易市场上，（ ）是交易最活跃的衍生工具。 A．利率期货 B．股指期权 C．外汇期权 D．利率期权 5．利率期货的基础资产为价格随市场利率波动的（ ）。 A．股票产品 B．债券产品 C．基金产品 D．外汇产品
6．（ ）的市场功能使供求机制、价格机制、效率机制及风险机制的调节功能得到进一步的体现和发挥。 A．金融远期 B．金融互换 C．金融期货 D．金融期权 7．金融期权交易最早始于（ ）。
A．股票期权 B．利率期权 C．外汇期权 D．股票价格指数期权
8．（ ）期权合约的价值取决于敲定价格（或执行价格）与基础资产价格在一段时间内的平均值的比较。 A．亚式期权 B．回溯期权 C．挡板期权 D．数字期权 9．（ ）最大的特点是期权的收益水平是预先确定的，但收益可能性则不确定。 A．亚式期权 B．回溯期权 C．挡板期权 D．数字期权
10．是经济学的核心命题（ ）。 A．民主 B．效率 C．公平 D．正义 11．下列哪项是有效市场的充分条件（ ）。
A．股票价格随机行走 B．不可能存在持续获得超额利润的交易规则 C．价格迅速准确反映信息 D．股票市场没有交易成本
12．投资者对风险和收益的偏好状况与该投资者风险资产组合的最优构成是（ ）。A．正相关 B．负相关 C．无关的 D．皆有可能