1、流通手段与支付手段有何异同？
区别：1、 含义不同：货币充当商品交换媒介的职能，叫做货币的流通手段职能；货币被用来清偿债务或支付赋税、租金、工资等，就是货币支付手段的职能。
2、 产生的背景不同：流通手段是在货币出现以后，货币成了商品交换的媒介；支付手段是随着赊帐买卖的产生而出现的，在赊销和赊购中，货币被用来支付债务的。
3两者购买的对象不同：作为流通手段的货币，购买的主要是实体的商品；作为支付手段的货币，购买的主要是服务。
4、 两者货币交付的时间和空间不同：作为流通手段的货币，在购买商品是，一般都是一次性交付，即“一手交钱，一手交货。”作为支付手段的货币，在购买商品或服务时，可以是分次交付的，在时间和空间上是可以分开的。或先交钱，后服务；或先服务，后交钱。 联系：两者都是货币的职能，两者都是货币本质的体现。
2、什么是代用货币和信用货币？ P7 （人民币 美元 英镑都是信用货币）
信用货币是货币面值高于其币材价值，且不能兑换的货币。信用货币是以信用作为保证，通过信用程序发行的货币。信用货币不但本身价值低于其货币价值，而且也不代表任何贵金属，基本是以国家或银行的信誉为保证的。信用货币又具体地分为辅币、纸币和支票存款三种主要形态。
代用货币是代表实质货币来在市场上流通的货币，其货币面值与币材价值不等，但可以兑换的货币。它通常为纸币，确切地说是可兑换的纸币（convertible paper money），由政府或银行发行，代表金属货币。 3、代用货币是一种纸币吗 √ 4、信用货币是一种纸币吗 √ 5、人民币是银行券 √
6、在期权交易中，期权购买者与期权出售者之间存在着不对等的权利与义务关系 √ 7、名称解释：基准利率是指一国多种利率并存的利率体系中起决定作用的利率.P45
论述题1．为什么说人民币是信用货币？
（1）信用货币是由国家和银行提供信用保证的流通手段，国家法律规定强制流通的债务凭证。（2）信用货币是当今世界各国普遍使用的货币，人民币也是信用货币，主要表现在以下三个方面：第一，人民币产生的经济基础和信用关系。银行在提供货币时伴生一种信用关系，出自银行的货币都是信用货币。第二，民币产生的程序和信用关系。我国人民币产生的程序是：中国人民银行对商业银行提供基础货币；商业银行凭借中央银行提供的基础货币，派生存款。第三，人民币的运动过程与信用关系。人民币的运动过程，无论是存款变现金，还是现金变存款，对银行来说都是债务形式的转变，对持有者来说都是债券形式的转变。（3）货币的发行、流通、回笼都是通过信用方式来实现的，它具备信用货币的特点。
1.试述利率的杠杆功能。
利率的杠杆功能有宏观和微观两个方面： 宏观调节功能：
（1）积累资金（2）调解宏观经济（3） 媒介货币向资本转化；（4）分配收入。 微观调节功能： （1）激励功能；（2） 约束功能。
2.试述我国利率市场化改革的进程及其重要意义。 （1）利率市场化的含义 （2）我国利率市场化改革的总体思路 （3）我国利率市场化的进程 ①我国利率市场化的突破口是放开银行间同业拆借利率 ②放开债券市场利率是我国推进利率市场化的重要步骤 ③逐步推行存、贷款利率的市场化，并按照“先外币，后本币；先贷款，后存款；先长期、大额，后短期、小额”的顺序进行。 ④我国利率市场化的最终目标是中央银行不再统一规定金融机构的存贷款利率水平，而是运用货币政策工具间接调节货币市场利率，进而间接影响金融机构存贷款利率水平。
3、简述期权与期货的联系和区别
联系：都是在有组织的场所——期货交易所或期权交易所内进行交易。场内交易都采用标准化合约方式。都由统一的清算机构负责清算，清算机构对交易起担保作用。都具有杠杆作用。
区别：期权的标准化合约与期货的标准化合约有所不同。买卖双方的权利与义务不同。履约保证金规定不同。两种交易的风险和收益有所不同
4、结合实际，谈谈如何有效协调商业银行经营“三性”原则的关系？
答题要点（1） “三性”原则是“安全性、流动性和盈利性”，根据我国《商业银行法》我国商业银行经营“三性“原则是指“效益性、安全性和流动性” （2）解释安全性、流动性、盈利性或效益性。 （3）关系：安全性是前提和基础，流动性是条件和手段，盈利性是最终目的。（4）矛盾：安全性与流动性吴正相关，安全性、流动性与盈利性呈负相关。（5）协调：适度原则和可保利益原则。（6）举例说明。 5、中央银行独立性的含义是什么？
所谓中央银行独立性，首先是指中央银行在履行通货管理职能，制定与实施货币政策时的自主性。制定与实施货币政策必然要涉及到货币政策目标与货币政策手段两个方面的问题，因此中央银行的独立性包括了确定目标的独立性和运用工具的独立性。现代中央银行的货币政策目标包括稳定物价、充分就业、经济增 长和国际收支平衡四个方面。这四个方面虽然有着密切的内在联系，但稳定物价即币值是中央银行的中心目标。币值不稳定大多是由于中央银行缺乏独立性所致。其次，金融监管上的独立性，也成为中央银行独立性的新内容。
计算题例题：1.某人在第一年末购买了一张10年期、票面金额100元、每年可获得8元利息的债券，购买价格为95元。请计算该债券持有者能得到的名义收益率、实际收益率和即期收益率各为多少？ 票面收益率即名义收益率=票面收益/票面金额×100%=8/100×100%=8% 即期收益率=票面收益/购买价格×100%=8/95×100%=8.42%
实际收益率=（票面收益+ - 本金损益）/购买价格×100%=[8+(100-95）/9]/95*100%=9% 持有期收益率=（收回金额-购买价格+利息）/购买价格×100%
5. 2007年10月1日，某人在中国工商银行储蓄所存入一年期定期存款10万元，若一年期定期存款年利率为4%，单利计息，请计算利息所得税为5%时，此人存满一年的实得利息额。若2004年通货膨胀率为5%，不考虑利息税，请计算此人此笔存款的实际收益率。
单利计息： I=P*i*N=100000*4%*1=4000元 实得利息=4000*（1-5%）=3800元 实际收益率=名义利率-通货膨胀率=4%-5%= -1%
1．某企业将一张还有60天才到期的零息商业汇票向一家银行申请贴现，以获得流动性资金，已知该汇票面额为100万元，申请贴现时的贴息率为6%。计算该企业可获得的贴现金额。
解：贴现利息=票面金额×贴现率×贴现天数/360=100×6%×60/360=1万元 则贴现金额=100-1=99万元
2．某企业将一张还有60天才到期的、票面利率为10%、期限90天的商业汇票向一家银行申请贴现，以获得流动性资金，已知该汇票面额为40万元，申请贴现时的贴息率为6%。计算该企业可获得的贴现金额。 解：票据到期后的票面价值=票面额×票面利率×汇票期限/360=40×（1+10%×90/360）=41万元
贴现利息=票面价值×贴现率×贴现天数/360=41×6%×60/360 =0.41万元 则贴现金额=41-0.41=40.59万元
到期收益率：是债权的价格等于本金现值与利息现值之和的折现率。通常简称为债券的市场收益率（好像并没简约什么）
当期收益率：用现在的票面收益除以现在的价格。
名义收益率与实际收益率的区别在于后者将物价变动因素（通胀、通缩）考虑在内。
股票：
1.股利收益率 股利收益率=现金股利/买入价
例：某投资者以15元一股的价格买入A公司股票，持有一年分得现金股息2元，在得到股息后，该投资者现金股利?（股票卖出价-买入价）立即将持有的股票以每股20元的价格抛出，则：股利收益率=(2/15)*100%=13.33% 持有期收益率?2.持有期收益率
股票买入价?100%例：以10美元购买一股股票，一年后收到1美元现金股利，并以15美元卖出，则持有期收益率为：
持有期收益率?1?（15-10）?100%?603.拆股后持有期收益率
持有期收益率?调整以后的（现金股利?资本利得）?100%调整以后的股票买入价例：某投资者以15元价格购入A股票，持有一年分得现金股息2元，现按1:2比例拆股，拆股后A股票价格涨至18元每股，若投资者按市场价出售，拆股后的持有期收益率为：
（9-7.5）+1持有期收益率??100%?33.33%7.5直接收益率?年利息?100%债券市场价格债券：
1.直接收益率—当期收益率
资者的当期收益率为：
2.到期收益率
(1)单利到期收益率:适用于一次还本付息债券
例：某投资者以900元的价格购买了面额为1000元、票面利率为8%、剩余期限为5年的债券，那么该投
直接收益率?1000?8%?100%?9?0（债券卖价-债券买价）年利息+持有年限到期收益率??100%债券买入价格例：某投资者按1000元的价格购买了年利息收入为80元的债券，并持有2年后以1060元的价格卖出，那么该投资者的持有期收益率为：
资者的持有期收益率为：
(2)复利到期收益率
（1060-1000）80+2到期收益率??100%?1100例：某投资者按870元的价格购买了一次还本付息的债券，并持有2年后以990元的价格卖出，那么该投
到期收益率?(990-870)?2?100%?6.90?0例：一种AAA级公司债券(10年期)当前的市场价格为800美元，到期时可以获得100美元的利息。如果它的面值是1000美元，那么它的到期收益率是多少？
800?1001000??1?y?10?1?y?10y?3.24%例：某投资者有意购买新的5年期息票率10%的政府债券(一年付息一次)。其面值为1000美元，这种债券当前的市场价格是875美元。如果这个投资者按现行价格买入债券并持有到期，那么其到期收益率是多少？
875?100100100100100?1000?????1?y??1?y?2(1?y)3?1?y?4?1?y?5y?13.61%1、票面利率是指金融工具的利息与债券票面价值的比率。金融工具的票面利率主要受基准利率、发行者资信、偿还期限、利息计算方式和资本市场资金的供求状况等的影响。
2、收益率指当期收益率，即用债券的票面收益除以债券当时的市场价格所得的收益率。它与票面利率的不同之处在于，在计算比率时，前者的分母是债券面值，后者的分母是债券的现行市场价格。
3、到期收益率相当于投资人按照当前市场价格购买债券并一直持有到期满时可以获得的年平均收益率 4、当投资者以票面价格买入金融工具并持有到期时，票面利率、收益率和到期收益率相等；
5、当投资者以低于面值的价格购买金融工具并持有到期时，其票面利率低于收益率和到期收益率，而收益率高于到期收益率；
6、当投资者以高于面值的价格购买金融工具并持有到期时，其票面利率高于收益率和到期收益率，而收益率低于到期收益率。
贴现付款额（贴现净额）=到期票据金额—贴现利息
如果票据是有息，则到期票据金额是本利和，如果票据是贴现发行的，则到期票据金额就是票据面额。 贴现利息则是申请贴现人因提前获得资金而出让的部分，也是银行因这一笔贴现而获利的部分。贴现
利息=到期票据金额×贴现率×贴现期限。其中，贴现期限须注意换算，如给定期限为“×月”，则贴现率除以12再乘以贴现月数，如给定期限为“×天”，则贴现率除以360再乘以贴现天数。
例1：现有一张10000元的商业汇票，期限为6个月，在持有整4个月后，到银行申请贴现，在贴现率为10%的情况下，计算贴息和贴现净额各为多少元？本题中，到期票据金额是10000，贴现期限是2月，贴现率是10%，因而， 贴息=10000×10%×2÷12=166.7元贴现净额=10000－166.7=9833.3元 2、关于收益率 持有期收益率，即收益与本金之比，再将它化为年收益率即可。
如例1中，如果再追加一个问，银行在此次交易中获得的收益率是多少？考虑银行的收益与成本，收则，银行收益率=（166.7÷9833.3）×（12÷2）×100%=10.17%
例2：某人于2008年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元、利率为10%（单利）、每年益是多少？就是贴息166.7元，成本是多少？就是付给贴现人的9833.3元。
1月1日支付一次利息的2004年发行5年期国库券，并持有到2009年1月1日到期。问债券购买者和出售者的收益率分别是多少？
分析：这是一张有息且按年支付利息的债券，交易发生时出售者已持有四年，购买者将持有余下的一年，他们也分别获得四年和一年的利息。交易价格102元既是购买者的成本，又是出售者的到期所得（一部分）。债券购买者的收益率 = (110－102)÷(102×1)×100%= 7.8%
债券出售者的收益率 = (102－100＋40)÷(100×4)×100%=10.5%
例3：甲公司一年前发行了一种3年期的贴现债券，面值为1000元，发行价格是800元，现在的市场
价格为900元（剩余期限为2年）。乙公司现在平价发行面额为1000元、期限为2年、年利率为5% 、到期一次性还本付息（计复利）的债券。问：（1）甲公司贴现债券发行时的单利年收益率是多少？ （2）李某现在有90000元，是在二级市场购买甲公司债券，还是在一级市场购买乙公司债券获取的利息多？
分析：甲公司贴现债券发行时发行价格是800元，到期可以得到1000元，若发行时即购买此债券并收益率=（200÷800）÷3×100%=8.3%
李某有两种选择，一是二级市场购买已发行的甲债券，二是一级市场购买乙债券，期限都是两年，需持有到到期，则收益200元，本金是800元，持有期是3年。因而：
要考虑的就是利息多少的问题了。如购甲，成本将是900元一张，到期每张债券可获利100元，90000元共可购入100张。则：（90000÷900）×（1000－900）=10000元
如购乙，可以考虑先将每张债券的利息计算出来，再乘以可购的债券张数。 1000×（1+5%）2－1000=102.5元 102.5×(90000÷1000)=9225元
也可以直接将90000作为本金，本利和减去本金即为利息。
例4：某国证券市场现有两种债券供投资者选择：（1）一级市场发行的A债券，其面值1000元，期限9个月，发行价格970元；（2）二级市场交易的B债券，该债券是2年前发行的，名义期限为5年，面值1000元，年利率为10%，到期后一次性还本付息（单利计息），现在的市场价格为1200元。问两种债券的年收益率各是多少？
A：（1000—970）÷970×12/9×100%=4.12% B：（1500—1200）÷1200×1/3×100%=8.33%
1）不带息票据贴现 贴现利息=票据面值x贴现率x贴现期
2）带息票据的贴现 贴现利息=票据到期值x贴现率x贴现天数/360
贴现天数=贴现日到票据到期日实际天数-1 贴现利息公式 ： 贴现利息＝贴现金额×贴现天数×日贴现率 日贴现率＝月贴现率÷30 实际付款金额=票面金额-贴现利息
金融期权与金融期货的区别：标的物不同;投资者权利与义务的对称性不同;履约保证不同;现金流转不同;盈亏的特点不同;套期保值的作用和效果不同
A、当看涨期权的执行价格低于当时期货合约价格时，该期权是实值期权。看涨期权的内涵价值=标的物市场价格-执行价格
B、当看跌期权的执行价格高于当时期货合约价格时，该期权也是实值期权。看跌期权的内涵价值=执行价格-标的物市场价格