光伏行业市场分析
空白状况形成了几万吨的生产能力，跻身于世界多晶硅生产大国，2009年国内产量约占全球多晶硅产量的17%。但由于我国下游太阳能电池环节发展迅猛，我国的多晶硅一直处于供不应求状况，到2010年仍有约50%的多晶硅需要进口。
图表13：中国多晶硅产能与需求现状
资料来源：2010年第十一届光伏大会、中国可再生能源学会、国海证券研究所
2010年我国的多晶硅产量已占到全球产量的39%。2010年我国生产多晶硅4万吨，进口4.3万吨左右，国内供需缺口较大。随着下游企业对多晶硅需求的增长，多晶硅生产厂商将加快在建产能的释放。
2、2011年上半年太阳能硅片、电池、组建每周现货价
图表14：太阳能硅片、电池、组建每周现货价（US$/w）
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2.2、系统安装
2.2.1、世界光伏装机
1、2011年各国光伏电池需求及装机格局发展趋势
2010 年全球光伏新增装机18.2GW，同比增长105%以上，超过去年初时所有人的预测；2011 年保守预计将达21.6GW，同比增长40%。
? 2010 年实现超预期翻番增长的主要原因在于：光伏发电系统的成本下降速度快于各主要市场的补贴削减速度；
? 在光伏发电真正实现上网平价之前，新增装机的规模在很大程度上仍然由政府的补贴政策所决定，随着各国政策的制定及调整日趋成熟，2011年装机增速恐将下滑，但能拥有40%增速的行业仍然是少数；
? 我们判断未来 3 年内光伏发电成本再下降40%是能够实现的，届时即使不考虑消费电价的上涨，光伏电力在很多地区将实现上网平价，装机量将迎来爆发式增长。
图表15：2011年全球光伏发电新增装机量格局(21.6GW)
2、世界各国2020年的光伏累计装机发展目标
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图表16：世界各国2020年的光伏累计装机发展目标（GW）
地区 日本 欧洲 美国 中国 世界 2004 1.2 1.2 0.34 0.065 4 2010 5 10 5 0.75 35 2020年原定目标 2010年调整后目标 14 40 36 1.6 200 28 100-400 350 50 500-1000 资料来源：2010年第十一届中国光伏大会、国家发展和改革委员会能源研究所
其中，EPIA对2020年欧盟的光伏累计装机的估测是：基本发展模式下100GW;加速发展模式下200GW；理想发展模式下400GW,分别占欧洲电力总需求的4%、6%、12%。
在发电成本下降和能源革命的推动下，未来十年，全球光伏新增装机量能保持30%的复合增长率，中国新增装机量的复合增长率可达40%。太阳能行业是10年最具有发展潜力的行业之一。
3、三大因素引导光伏行业长期高速发展
光伏行业是作为朝阳行业，其前期发展主要依赖国家的政策扶持，引导装机需求。而成本下降则是唤起行业自发式生命力，带动行业中长期发展的内动力。此外，在能源紧缺、节能减排的格局下，太阳能的安全、无污染和资源无限等优良属性注定了太阳能必将成为人类的终极能源。光伏行业在政策扶持、成本下降、能源优势三大因素的引导下将长期高速发展。
图表17：三大因素引导下光伏行业高速发展
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资料来源：国海证券研究所
2.2.2、中国光伏装机
2010年12月四部委的联合行动中称到2020年实现20GW累计装机的目标。但我们认为国内光伏装机目标就可能超出预期。另一方面，一旦光伏发电成本下降到1元以下，国家政府还将出台大量强有力的扶持政策，加上各地方政府及企业自主和半自主地建设光伏电站，到2020年国内累计光伏装机容量有可能达到100GW，中国的累计装机量10年可能完成100倍的增长，最新光伏建设目标已经纳入最新的新能源\十二五\规划，但是还没有批下来。
图表18：2020年中国光伏累计装机预测（GW）
中国电力需求（万亿瓦时） 光伏发电占电力的百分比 光伏发电总量（万亿瓦时） 总装机容量（GW） 2010（实际） 4192 ﹤0.5% ﹤2 0.7 2020 6949 1.30% 90 60 2030 8776 4.60% 404 269 根据IEA关于全球光伏发电站占电力百分比的预测，SEMI于2011年3月发布《2011中国光伏产业发展报告》，提出要达到世界平均水平，中国应在2020年和2030年分别达到60GW和269GW的光伏装机容量。
据悉， 中国可能设置新的光伏装机容量：“到2015年，国内的光伏装机容量目标将达到10个GW，到2020年，目标至少要到50GW。”
对于2020年的装机容量预测，目前最乐观的预测为100GW。
3、各国光伏产业补贴政策
3.1、欧洲 3.1.1、比利时
估计随着太阳能补贴费率的削减，比利时市场可能面临更多的麻烦。
图表19：比利时上网电价补贴
布鲁塞尔、瓦隆尼亚（