中国树脂浇注变压器市场投资分析报告
表格目录
表格 1 2013-2017年我国树脂浇注变压器行业产值预测结果 ....................................... 26 表格 2 2013-2017年我国树脂浇注变压器行业需求预测结果 ....................................... 29 表格 3 近3年顺特电气设备有限公司资产负债率变化情况 ......................................... 51 表格 7 近3年顺特电气设备有限公司总资产周转次数变化情况 ................................. 52 表格 8 近3年顺特电气设备有限公司销售毛利率变化情况 ......................................... 53 表格 9 近3年丹东欣泰电气股份有限公司资产负债率变化情况 ................................. 57 表格 13 近3年丹东欣泰电气股份有限公司总资产周转次数变化情况 ....................... 58 表格 14 近3年丹东欣泰电气股份有限公司销售毛利率变化情况 ............................... 59 表格 15 近3年西电济南变压器股份有限公司资产负债率变化情况 ........................... 62 表格 18 近3年西电济南变压器股份有限公司总资产周转次数变化情况 ................... 63 表格 19 近3年西电济南变压器股份有限公司销售毛利率变化情况 ........................... 64 表格 20 近3年山西临猗变压器有限公司资产负债率变化情况 ................................... 66 表格 23 近3年山西临猗变压器有限公司总资产周转次数变化情况 ........................... 67 表格 24 近3年山西临猗变压器有限公司销售毛利率变化情况 ................................... 68 表格 25 近3年山东省金曼克电气集团股份有限公司资产负债率变化情况 ............... 71 表格 29 近3年山东省金曼克电气集团股份有限公司总资产周转次数变化情况 ....... 72 表格 30 近3年山东省金曼克电气集团股份有限公司销售毛利率变化情况 ............... 73 表格 31 近3年青岛海电电气有限公司资产负债率变化情况 ....................................... 75 表格 35 近3年青岛海电电气有限公司总资产周转次数变化情况 ............................... 76 表格 36 近3年青岛海电电气有限公司销售毛利率变化情况 ....................................... 77
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第一章 树脂浇注变压器行业概述
第一节 树脂浇注变压器定义及分类
一、树脂浇注变压器定义 环氧浇注干式变压器是一种由铁心和包封式线圈通过空气介质绝缘并散热的变压器，其最主要的特征是线圈由玻璃纤维增强、环氧树脂真空浇注成型。
当前，环氧浇注变压器存在两类产品：一是玻璃纤维增强、树脂浇注薄绝缘包封结构；二是预浸玻璃网格增强树脂带填料浇注绝缘包封结构。
树脂和玻璃纤维复合构成线圈的固体绝缘介质。这种固体绝缘技术变压器不同于油浸变压器和SF6变压器的流体绝缘技术，实现了无油化、无温室气体，也就避免了流体绝缘介质因泄漏引起的污染以及因故障高温引发的膨胀爆炸和灾难性火灾事故等。这种固体绝缘技术赋予变压器理想的电气强度、机械强度，因此具备极高的运行可靠性。
二、树脂浇注变压器分类情况 树脂浇注式的工艺特点就是必须依靠模具并采用专用浇注设备，在真空状态下使线圈浇注成型。从韩式变压器按所用的绝缘材料分类来看，它又分为有填料树脂浇注和无填料树脂浇注两种类型。
图表 1 干式变压器按所选用的绝缘材料分类标准
资料来源：我司数据中心整理
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有填料树脂浇注绕组，由于在树脂中加入石英粉作为填料，可使树脂机械强度增加，膨胀系数减小，导热性能提高，从而可降低材料成本，且绕组外观较好。有填料树脂浇注又分为厚层有填料树脂浇注和薄层有填料树脂浇注两种形式。
变压器高压线圈导线全部被玻璃纤维增强的薄层树脂包封，浇注原料为进口材料，不加任何填料，绝缘层厚度仅为1.5～2mm。因而大大加强了树脂包封层的机械强度。同时，树脂包封层即韧又薄，富有弹性，可随线圈一起膨胀或收缩，不会发生开裂。
另外，在线圈内设置轴向气道，可以增加线圈的散热面，从而散热能力好，产品过载能力强。低压线圈采用铜箔绕制，在层间用DMD预浸纸作为绝缘层，在箔绕机上绕好后再加热固化成型，这种箔绕线圈可以降低变压器辐向漏磁，从而使轴向机械力减小，相应提高了抗短路强度，降低附加损耗。此外由于线圈是整体浇注，所以机械强度高抗电路能力强。
第二节 树脂浇注变压器行业发展回顾
一、国际树脂浇注变压器行业发展历程 19世纪初英国法拉第确定了电磁感应原理后，1885年，匈牙利拉提、德利、齐佩诺夫斯基三位工程师发明了变压器及感应电机，并研制出第一台工业实用性变压器距今已有一个多世纪了。当时和以后的一段时期内，所生产的变压器无例外的均为干式变压器。
最初制成的配电变压器及其后的一段时间内制造的变压器，均是以空气绝缘介质的干式变压器。为了满足远距离电力输送的需求，就必须提高输电电压等级，这样就势必寻找提高电力变压器绝缘结构耐电强度的途径，于是矿物质油作为电力变压器的绝缘介质而被广泛应用于电力变压器中，从而产生了油浸式变压器。
半个多世纪以来，世界上许多城市都以极高的速度向现代化发展。随着城市的发展，城市供电负荷逐年增长。为了确保安全，人们迫切需要一种既可深入负荷中心又无燃烧危险的变压器，而油浸式变压器在这方面却有它不可避免的缺陷。干式变压器由于具有结构简单、维护方便、防火、阻燃、防尘等特点，正好能够满足人们的迫切需要，因此，近年来在国内得到迅猛发展。干式变压器广泛安装使用在工业与民用高层建筑内，以及矿山、井下、地铁、船舶、机场及火车站等地。
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我国干式变压器制造技术在自主开发基础上，引进了德国、瑞士、意大利、葡萄牙等国多家公司的有关10kV、35kV干式变压器系列的设计，制造等多种技术，并已批量生产10kV、35kV干式变压器，技术水平与产品质量与国外相当。
二、国内树脂浇注变压器行业发展历程 环氧树脂是一种早就广泛应用的化工原料，它不仅是一种难燃、阻燃的材料，且具有优越的电气性能，后来逐渐为电工制造业所采用，自从1964年德国制造出首台环氧浇注干式变压器后，这项技术在欧洲迅速发展，并不断推出各种新的专利制造技术，这些技术不断推向世界。由于我国的干变制造技术主要是从德国等欧洲国家引进的，所以迄今为止，全国生产的干式变压器中，95%以上都是环氧浇注式的。
由于环氧树脂比起空气和变压器油来具有很高的绝缘强度，加之浇注成型后又具有机械强度高以及优越的防潮、防尘性能，所以特别适合于制造干式变压器。早期的环氧浇注干式变压器为B级绝缘，目前国内产品大多数均为F级绝缘，也有少数为H级绝缘。
目前，从全面的技术经济性来看，世界上公认的环氧浇注干式变压器的最高电压为35kV(个别产品曾达66/77kV)，最大容量为20MVA，基准冲击水平(BIL)不超过250kV。
第三节 树脂浇注变压器行业生命周期分析
根据生命周期理论的销售增长率划分法：销售增长率大于10％为成长期，0.1％-10％为投入期或成熟期，小于0则为衰退期，不妨对树脂浇注变压器行业可做如下推断：
图表 2 我国树脂浇注变压器行业所处生命周期示意图
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树脂浇注变压器行业所处生命周期
资料来源：我司数据中心整理
生命周期理论认为，行业的生命周期一般有一百年到几百年的时间，最短的也有60年左右，由于树脂浇注变压器产品与人类的物质文化生活息息相关，所以至少能够肯定树脂浇注变压器业的生命周期将会是很长的。由于我们无法得知未来该行业的发展情况，况且生命周期理论是一种事后分析，我们也不好肯定该行业的成熟期到何时结束，即延续多长时间。
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第二章 中国树脂浇注变压器行业发展环境分析
第一节 中国经济发展环境分析
一、经济发展现状分析 在出口快速增长格局下，GDP增长摆脱了对于国内消费增长的依赖，从而在收入增长持续相对较低情况下，GDP仍能较快增长，从而导致消费占GDP比重持续走低，引起宏观经济结构的严重失衡。纯粹从经济增长角度观察，GDP一马当先、收入增长大大滞后，只要出口持续较快增长，完全可以通过加大投资来维持经济的持续快速增长，而实际也正是这么在做。
问题在于经济社会紧密相联，投资主导的快速增长，如果长期持续，起码将产生三个问题。一是收入增长持续低于经济增长，背离了发展经济主要是满足人民群众物质精神需要的根本宗旨。二是劳动得到的份额逐渐下降，资本和政府得到的份额逐渐上升，引起重大的分配问题。三是大国经济高度依赖出口，国民经济势将弱不禁风。
中国经济正在回复消费主导的格局，但基础仍比较脆弱，还需要政府和企业共同努力。政府长期来习惯于抓投资，当前要像对投资一样关注消费，扶持消费，关注收入增长，促进收入增长。对于低收入阶层的消费问题也应高度关注，是否可以有选择地降低或取消以低收入阶层为主要需求的产品生产和服务的一些税费，以形成扩张低收入阶层消费的社会效应。
二、经济发展主要问题 中国社会即将跨入“十二五”时期。未来五年，将是中国发展实现历史性转折的关键期。从经济层面看，中国经济将会面临来自内外两方面的十大挑战。
中国经济将面临十大困难其一，人口挑战。这是最基本的问题。具体分析，有三个方面需要观察。一是人口总量与峰值的经济影响，二是人口结构特别是老龄化问题，三
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