E．融资成本较高 标准答案： b, c
解 析：BOT方式的操作复杂，难度大。ABS融资方式的运作则相对简单；BOT方式是非政府资本介人基础设施领域某些关系国计民生的要害部门是不能采用BOT方式的。ABS方式不必担心重要项目被外商控制。
16、 下列关于TOT项目融资方式的表述中，正确的是（）。 A．TOT项目融资方式，东道国面临的风险要比BOT方式小得多 B．组建SPC是TOT融资方式必经程序之一
C．在TOT融资方式下，外商面临的风险比采用POT方式大幅度减少 D．TOT项目融资方式是以已投产项目作为担保，为新建项目融资的方式 E．可以引进先进的管理方式是TOT和BOT方式共同的特点 标准答案： b, c, e
解 析：TOT的运作程序：东道国项目发起人设立SPC，发起人把完工项目的所有权和新建项目的所有权转让给SPC，以确保有专门结构对两个项目的管理、移交、建造负有全责，并对出现的问题加以协调；SPC与外商洽谈以达成移交投产运行项目在未来一定期限内全部或部分经营协议，并取得资金；东道国利用获得资金来建设新项目；新项目投入运行；移交经营项目期满后，收回移交的项目；
17、 BOT和ABS均可作为基础设施建设项目的有效融资方式，与BOT融资方式相比，ABS融资方式的优点在于（）。
A．实际操作简单且融资成本低
B．可以引进国外的先进技术和管理经验
C．可以使东道国政府保持对项目运营的控制 D．投资者承担的风险相对较小
E．在基础设施建设领域的使用范围更加广泛 标准答案： a, c, d, e
解 析：BOT与ABS的区别
①运作繁简程度与融资成本的差异。BOT方式的操作复杂，难度大。ABS融资方式的运作则相对简单
②项目所有权、运营权的差异。BOT项目的所有权、运营权在特许期内属于项目公司；ABS进行基础设施项目融资，可以使东道国保持对项目运营的控制，但却不能得到国外先进的技术和管理经验。
③投资风险的差异。BOT项目投资人承担的风险相对较大。ABS项目的投资者数量众多，分散了投资风险， ④适用范围的差异。BOT方式是非政府资本介人基础设施领域某些关系国计民生的要害部门是不能采用BOT方式的。ABS方式不必担心重要项目被外商控制。
18、 公路建设工程项目的招标方式有（）。 A、公开招标 B、邀请招标 C、议标
D、两阶段招标 E、直接发包 标准答案： a, b
解 析：公路建设项目招标方式分为公开招标和邀请招标。
19、 固定资产是企业实物资产的主要组成部分，其特点包括( )。 A．随着时间推移逐渐磨损，因而其使用寿命是有限的 B．持有的目的是为了用于生产经营活动，而不是为了转卖 C．使用期限超过1年，并在使用过程中保持原来的物质形态 D．单位价值在1000元以上；并且使用年限超过2年 E．所带来的未来经济效益具有较大的不确定性
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标准答案： a, b, c
解 析：前三个选项是固定资产的特点，对于固定资产的定义，是指企业使用年限超过1年的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产、经营有关的设备、器具和工具等，单位价值在2000，元以上，且使用年限在2年以上的不属于生产经营主要设备的物品也应当作为固定资产来对待。选项E是指无形资产，而不是固定资产。
20、 项目融资与传统的贷款相比较，具有的特点包括( )。 A．资金的来源主要是依赖项目的现金流量 B．贷款人对项目的借款人具有完全追索权 C．资金的来源主要依赖于项目的投资者的资信
D．用于支持贷款的信用结构的安排是灵活和多样化的 E．项目的债务不表现在项目借款人的公司资产负债表中 标准答案： a, d, e 解 析：资金来源主要是依赖于项目的现金流量和资产，项目融资的贷款期限可以根据项目的具体需要和项目的经济生命期来安排设计，用于支持贷款的信用结构的安排是灵活和多样化的；使融资被安排成为一种不需要进人借款人资产负债表的贷款形式。
21、 ABS融资方式的特点主要包括( )。 A．通过证券市场发行债券筹集资金
B．清偿项目融资本息的资金仅与项目资产的未来现伞收入有关 C．ABS融资风险与项目原始权益人无关 D．ABS方式融资的载体是项目权益人本身
E．ABS融资方式不需要投资项目资产在未来有现金收入 标准答案： a, b, c
解 析：ABS融资方式的特点：通过证券市场发行债券筹集资金；清偿项目融资本息的资金仅与项目资产的未来现金收入有关；ABS融资风险与项目原始权益人无关。
2011年公路造价师《管理知识》预测押密试卷3
一、单选题
1、 对承租入而言，与购买设备相比，租赁设备的优越性在于（）。 A．可享受设备试用的优惠，减少或避免设备陈旧 B．可以用于担保、抵押贷款
C．在租赁期间承租入所交的租金总额一般比直接购置设备的费用要低 D．在租赁期间承租入对租用的设备享有所有权，可以进行改造 标准答案： a
解 析：对于承租入来说，设备租赁与设备购买相比的优越性在于：
1)在资金短缺的情况下，既可用较少资金获得生产急需的设备，也可以引进先进设备，加快技术进步的步伐；
2)可享受设备试用的优惠，加快设备更新，减少或避免设备陈旧、技术落后的风险； 3)可以保持资金的流动状态，防止呆滞，也不会使企业资产负债状况恶化； 4)保值，既不受通货膨胀也不受利率波动的影响； 5)设备租金可在所得税前扣除，能享受税上的利益。
2、 某企业从设备租赁公司租借一强设备，该设备的价格为48万元，租期为6年，折现率为12%。若按年金法计算，则该企业每年年末等额支付和每年年初等额支付的租金分别为（）万元。
A．15．79和14．10 B．11．67和10．42 C．10．42和9．31 D．8．96和8．00 标准答案： b
解 析：1）每年年末等额支付：
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租金=48万元×（A/P，12%，6）=11．67万元 2）每年年初等额支付：
租金=48万元×（F/P，12%，5）×（A/F，12，6）=10．42万元 3、 租赁公司拟出租给某承包商一台机器，机器价格为60万元，租期为5年，折现率为12%，每年年末支付租金，则租金的计算关系式为（）。 A．60（A/P，12%，5）
B．60（A/P，12%，5）/（1+12%） C．60（F/P，12%，4）（A/F，12%，5） D．60（A/F，12%，5） 标准答案： a
解 析：本题比较简单，计算关系式为：租金=60万元×（A/P，12%，5）
4、 某工业项目年设计能力为生产某种产品30万件，单位产品售价60元，单位产品可变成本为40元，年固定成本400万元，若该产品的销售税金及附加的合并税率为5%，则以产量、生产能力利用率、单位产品价格表示的盈亏平衡点分别是（）。 A．235294件，78．43%，56．33元 B．235294件，78．43%，56．14元 C．200000件，75%，56．14元 D．200000件，75%，56．14元 标准答案： b
解 析：本题考核的是不同方式表示的盈亏平衡点的计算方法．其公式为: 用产量表示的盈亏平衡点：
用生产能力利用率表示的盈亏平衡点：BEP（%）= BEP（Q）/ Qd 用销售收入表示的盈亏平衡点：BEP（S）= BEP（Q）BEP（p） 用销售单价表示的盈亏平衡点：
将题目给出的数字代入公式中计算，便可以得到正确答案。
5、 在投资方案经济评价中进行敏感性分析时，选择分析的不确定性因素需要。选择分析的不确定性因素主要考虑的原则是指（）。
A．分析的因素对评价指标影响较大，而该因素非常准确 B．该因素容易确定，并且对所评价的项目影响不大
C．结合确定的评价指标，考虑需要分析的因素的确定的容易性
D．分析的因素对评价指标影响较大，而该因素在确定性分析中的数据的准确性把握不大 标准答案： d
解 析：影响项目经济评价指标的不确定性因素很多。严格说来，影响方案经济效果的因素都在某种程度上带有不确定性，如投资额的变化，施工周期的变化，销售价格的变化，成本的变化等。但事实上没有必要对所有的不确定因素都进行敏感性分析，而往往是选择一些主要的影响因素。选择需要分析的不确定性因素时主要考虑以下原则： 第一，预计这些因素在其可能变动的范围内对经济评价指标的影响较大； 第二，对在确定性经济分析中采用的该因素的数据的准确性把握不大。 6、 在单因素敏感性分析中，当产品价格下降幅度为5．91%、项目投资额降低幅度为25．67%、经营成本上升幅度为14．82%时，该项目净现值为0，按净现值对产品价格、投资额、经营成本的敏感程度由大到小排序，依次为（）。 A．产品价格——投资额——经营成本 B．产品价格——经营成本——投资额 C．投资额——经营成本——产品价格 D．经营成本——投资额——产品价格 标准答案： c
解 析：理解敏感度系数和临界点的概念是解答本题的第一步，根据本题给出的条件：当产品价格下降幅度为5．91%、项目投资额降低幅度为25．67%、经营成本上升幅度为14．82%时，该项目净现值为0。说明临界点由大到小排序（不考虑正负）为投资额——经营成本——产品价格，所以敏感程度由大到小排序亦为投资额——经营成本——产品价格。
7、 盈亏平衡分析分线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析。其中，线性盈亏平衡分析的前提条件之一是（）。
A只生产单一产品，且生产量等于销售量
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B单位可变成本随生产量的增加成比例降低 C生产量与销售量之间成线性比例关系 D销售收入是销售量的线性甲数 标准答案： d
解 析：线性盈亏平衡分析的前提条件： （1)生产量等于销售量；、
（2）生产量变化，单位可变成本不变，从而使总生产成本成为生产量的线性函数； （3)生产量变化，销售单价不变，从而使销售收入成为销售量的线性函数； (4）只生产单一产品，或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算。
8、 在投资项目经济评价中进行敏感性分析时，首先应确定分析指标。如果要分析产品价格波动对投资方案超额净收益的影响，可选用的分析指标是（）。 A投资回收期 B净现值
C内部收益率 D借款偿还期 标准答案： b 解 析：如果主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响，则可选用投资回收期作为分析指标；如果主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，则可选用净现值作为分析指标；如果主要分析大小对方案资金回收能力的影响，则可选用内部收益率指标等 9、 生产性建设项目的市场需要量距离盈亏平衡点越远，则项目（）。 A安全性越小 B抗风险能力越小 C安全性越大
D发生亏损的可能性越大 标准答案： c
解 析：盈亏平衡点反映了项目对市场变化的适应能力和抗风险能力。盈亏平衡点越低，达到此点的盈亏平衡产量和收益或成本也就越少，项目投产后的盈利的可能性越大，适应市场变化的能力越强。抗风险能力也越强。市场需求量距离盈亏平衡点越远，则项目安全性越大。根据经验，若QBEP(%）-<70%，则项目相当安全。 10、 在敏感分析中，下列因素最敏感的是（）。 A产品价格下降30%，使NPV＝0 B经营成本上升50%，使NPV＝0 C寿命缩短80％，使NPV二0 D投资增加120％，使NPV＝0 标准答案： a 解 析：可能因发生较小幅度的变化就可能引起经济评价指标发生大的变动的影响因素，称为敏感性因素；而即使发生了较大幅度的变化，对经济评价指标的影响也不是太大的影响因素，则称为非敏感因素。因为A发生变化的幅度最小，而产生的效果与其他相同。 二、多选题
11、 下列关于设备租赁的有关表述中，正确的是（）
A．承租入只在租赁期间享有设备的所有权，租赁期一过，所有权即丧失 B．承租入不能将租赁设备用于担保
C．在租赁期间承租入所交的租金总额一般比直接购置设备的费用要低 D．设备租金可在所得税前扣除
E．承租入可避免设备陈旧、技术落后的风险 标准答案： b, d, e
解 析：本题考核的是对于承租入来说，设备租赁与设备购买相比的优越性。 12、 企业在作出租赁或是购买设备的决策之前，必须考虑的因素有（）。 A．项目的寿命期或设备的经济寿命 B．租赁设备的租金及其支付方式 C．企业对设备的急需程度 D．企业对设备的需求期限
E．企业获得设备所使用的筹资方式
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标准答案： a, b, d, e 解 析：企业在决定进行设备投资之前，必须详细地分析项目寿命期内各年的现金流量情况，确定以何种方式投资才能获得最佳的经济效益。为此，需要考虑以下因素： ?项目的寿命期或设备的经济寿命（答案A）。
?租赁设备需要付出租金，租金的支付方式（答案B）。
?当企业需要融通资金取得设备时，究竟是向金融机构借款，还是通过融资租赁取得资金，或是采取发行企业股票或债券来融资（答案D）。
?企业的经营费用减少与折旧费和利息减少的关系；租赁的节税优惠等。 13、 对承租入而言，与购买设备相比，租赁设备的不足之处在于（）。 A．在租赁期间承租入对租用设备无所有权，只有使用权 B．承租入在租赁期间的资金成本较高 C．承租入不能避免设备陈旧的风险 D．长年支付租金，形成长期负债
E．租赁合同规定严格，存在罚款的风险 标准答案： a, b, d, e
解 析：对承租入而言，与购买设备相比，租赁设备的不足之处在于： 1)在租赁期间承租入对租用设备无所有权，只有使用权。故承租入无权随意对设备进行改造，不能处置设备，也不能用于担保、抵押贷款；
2)承租入在租赁期间所交的租金总额一般比直接购置设备的费用要高，即资金成本较高； 3)长年支付租金，形成长期负债；
4)租赁合同规定严格，毁约要赔偿损失，罚款较多等。
14、 不确定性是所有项目固有的内在特性，只是针对不同的项目，不确定性的程度有大有小。下列关于项目不确定性分析的表述中正确的是（）。
A．常用的不确定性分析方法有盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析
B．如果主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响，则可选用投资收益率作为分析指标
C．如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，则可选用内部收益率指标
D．概率分析是利用概率来研究和预测不确定因素对项目经济评价指标的影响的一种定量分析方法
E．盈亏平衡分析的优点是可以揭示风险产生的根源及有效控制风险的途径 标准答案： a, c, d 解 析：本题是一道综合性较强的考题，目的是使考生能够全面深入地领会不确定性分析的知识点。但在历年的考试中，本节从未考核过多选题。常用的不确定性分析方法有盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析；如果主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响，则可选用投资回收期作为分析指标；如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，则可选用内部收益率指标；概率分析是利用概率来研究和预测不确定因素对项目经济评价指标的影响的一种定量分析方法；盈亏平衡分析虽然能够度量项目风险的大小，但并不能揭示产生项目风险的根源。
15、 下列关于盈亏平衡分析的有关表述中，正确的是（） A．盈亏平衡点越高，项目抗风险能力越强 B．盈亏平衡分析揭示了有效控制风险的途径
C．盈亏平衡分析虽然能够度量项目风险的大小，但并不能揭示产生项目风险的根源 D．盈亏平衡分析可分为单因素盈亏分析和多因素盈亏平衡分析 E．生产量等于销售量是线性盈亏平衡分析的前提条件 标准答案： c, e 解 析：本题考核的是盈亏平衡点的经济含义、线性盈亏平衡分析的条件和盈亏平衡分析的作用。盈亏平衡点越低，项目抗风险能力越强；盈亏平衡分析虽然能够度量项目风险的大小，但并不能揭示产生项目风险的根源，不能揭示有效控制风险的途径；．盈亏平衡分析可分为线性盈亏分析和非线性盈亏平衡分析；生产量等于销售量是线性盈亏平衡分析的前提条件之一。
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