政补贴、土地划拨等优惠扶持政策。而对于诸如小水泥、小化工、小印染、小丝绸、小钢铁等五小行业，国家明确列入淘汰行业，尽管某些地方政府可能会采取一定的地方保护政策，但终究是短期的，难以持久，在偿债能力分析中应予充分考虑。 3、伊利实业集团股份有限公司偿债能力分析 3.1 伊利实业集团股份有限公司概况
内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，总部坐落在内蒙古呼和浩特金川开发区，下设四大事业部，所属企业三十多个，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一。
在进50年的发展过程中，伊利始终致力于生产100%安全、100%健康的乳制品，输出最适合中国人体质的营养和健康理念，并以世界最高的生产标准为消费者追求健康体魄和幸福福生活服务。作为行业领军者，以利益振兴中国乳业为己任，在率先完成产业升级之后，正致力于推动乳业发展从“又快又好”向“又好又快”转型。“责任为先”的伊利法则和“绿色领导力”理念一直指导着伊利的战略发展。在实现企业的绿色生产，倡导顾客的绿色消费，坚持品牌的绿色发展的基础上，伊利正权利带领整个行业“打造绿色产业链”，推动中国乳液的规范和可持续发展。
伊利集团前身为呼市回民奶食品总厂，1993年2月经呼市体改委批准，在对呼市加民奶食品总厂进行股份制改造的基础上，由21家发起人发起，吸收其他法人和内部职工入股，以定向募集方式设立
伊利集团。
3.2伊利股份有限公司偿债能力指标的计算
依据伊利实业集团股份有限公司的财务报表中的数据（以下提供部分可以用到的数据），计算出其偿债能力相关的短期和长期指标比率，根据比率计算来分析伊利实业集团股份有限公司的偿债能力。
表1 2008—2011年伊利股份有限公司的财务报表（部分） 单位：
万元
报表日期 流动负债 存货 预付款项 资产总计 负债总计 所有者权益(或股东权益)合计 经营活动产生现金流量净额 长期借款 54629000 109729000 59729000 7179000 18257540 2028826510 1474573857 3670375050 3227570025 3709938861 4512035271 6305472838 2008年 2009年 2010年 2011年 8201028312 9037426350 10198499984 12865791026 2020365900 1835651029 2583654423 3309585844 283946052 568839075 1239509299 834925418 1178048893 1315214364 15362324087 19929500601 8552918910 9442204785 10850288815 13624027764
——由伊利股份有限公司2008—2011年资产负债表和现金流量表所
得
3.1.1伊利股份有限公司偿债能力指标的计算
根据表所提供的数据，来计算伊利股份有限公司的短期偿债能力指标：流动比率、速动比率、现金比率；长期偿债能力指标：资产负债率和负债与股东权益比率。
（1）流动比率的计算 （根据公式1-1）
2008年的流动比率=5417862814/8201028312×100%=66.06% 2009年的流动比率=6831285423/9037426350×100%=75.59% 2010年的流动比率=7557612592/10198499984×100%=74.11% 2011年的流动比率=8727442944/12865791026×100%=67.83% （2）速动比率的计算（根据公式1-2）
2008年的速动比率=(5417862814-2020365900)/8201028312×100%=41.43%
2009年的速动比率=(6831285423-1835651029）/9037426350×100%=55.28%
2010年的速动比率=（7557612592-2583654423）/10198499984×100% = 48.77%
2011年的速动比率=（8727442944-3309585844）/12865791026×100% = 42.11%
（3）现金流动负债比率的计算（根据公式1-3） 2008的现金比率=182575140/8201028312×100%=2.23% 2009的现金比率=2028826510/9037426350×100%=22.45% 2010的现金比率=1474573857/10198499984×100%=14.46% 2011的现金比率=41566208913/12865791026×100%=28.53% （4）负债率的计算（根据公式1-4）
2008的资产负债率=8552918910/11780488935×100%=72.60% 2009的资产负债率=9442204785/13152143647×100%=71.79% 2010的资产负债率=10850288815/15362324087×100%=70.63% 2011的资产负债率=13624027764/19929500602×100%=68.36% （5）负债对股东权益比率的计算（根据公式1-6）
2008的负债与股东权益比率=8552918910/3227570025×100%=265.00%
2009的负债与股东权益比率=9442204785/3709938861×100%=254.51%
2010的负债与股东权益比率=10850288815/4512035271×100%=240.47%
2011的负债与股东权益比率=13624027764/6305472838×100%=216.07%
3.3伊利股份有限公司偿债能力指标的分析
根据计算，制得伊利股份有限公司2008年到2011年的指标比率
表和图。
表2 2008年－2011年 伊利股份有限公司财务指标
年份 流动比率 速动比率 现金负债比率 负债比率 股东权益比率 负债与股东权265.00％ 益比率 254.51％ 240.47％ 216.07％ 2008年 66.06％ 41.43％ 2.23％ 72.60％ 27.40％ 2009年 75.59％ 55.28％ 22.45％ 71.79％ 28.21％ 2010年 74.11％ 48.77％ 14.46％ 70.63％ 29.37％ 2011年 67.83％ 42.11％ 28.53％ 68.36％ 31.64％
图1：流动比率分析图