《证券投资分析》课程调研分析报告
长城电脑上市公司投资价值分析与投资操作建议
专业班级: 09级 机械设计制造及其自动化专业 1班 学 号: 05209135 学生姓名: 姜腾飞 完成时间:2010年6月24日
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摘 要
长城电脑公司简介 公司简称 长城电脑 流通股 110015.69万股 所属行业 计算机相关所属地区 广东 设备制造业 主承销商 中信证券有公司地址 深圳南山区公司网址 www.greatwall.com.cn 限责任公司 科技工业园长城计算机大厦
本公司是由中国长城计算机集团公司作为独家发起人，以其下属的合资子公司－－深圳公司主营资产(包括：产品生产线、科研开发设备以及所拥有的长城国际、长科国际、海量存储股权)为基础，并将长软公司、北京市场部纳入，对其进行改组，以社会募集方式设立。 深圳公司原名中国计算机发展(深圳)公司，成立于1987年5月，1992年更名为中国长城计算机深圳公司。 本公司是我国是最大的计算机硬件、软件开发、设计、生产企业之一，国家大型二类企业，全国十大优秀系统集成商之一。本公司合资企业生产电子板卡、高性能磁阻磁头等产品，90％以上销往国外。本公司还大力开拓系统集成领域，多次承包承揽国家级大型信息管理重点工程项目。“金长城”个人计算机是我国市场占有率最大的国产品牌计算机之一。 经营范围
电子计算机硬件、软件系统及网络系统、电子产品的技术开发、生产、销售及售后服务，并提供相关的技术和咨询服务；投资兴办实业（不含专营、专控、专卖商品）；自营进出口业务（具体按深贸营登证字第49号文执行）；经营自行开发的软件及电子出版物。
关键词：计算机；长城电脑；金长城；国产品牌
所得税率 15% 股票代码 000066 总股本 110037.96万股 发行日期 1997-06-10 上市日期 1997-06-26 《证券投资分析》课程调研分析报告
1投资的宏观环境分析
1.1宏观经济环境
1.1.1 经济周期、GDP增长率
经济周期
2010年，我国经济增长率有可能回升到9.5%，从而进入新一轮经济周期。国际货币基金组织在2009年4月、7月、10月和今年1月对中国2010年经济增长率所进行的四次预测中，不断调高其预测值，从7.5%到8.5%，再到9%，又到10%。 GDP/GNP增长率
中国国务院发展研究中心称,2010年中国经济有望出现相对温和的增长和较低价格上涨的良好局面,国内生产总值(GDP)增长率预计在9.5%左右,不会出现明显通胀。
1.1.2物价波动及趋势
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1.2政策环境分析
1.2.1国际收支状况
据新华网报道，国家外汇局发布的《２００９年上半年中国国际收支报告》显示，我国国际收支总顺差１９５５亿美元，同比下降２６％。报告分析认为，上半年我国国际收支状况主要呈现６大特点。货物贸易进出口规模缩减，顺差下降。２００９年上半年，按国际收支统计口径，货物贸易出口５２１３亿美元，进口４０２３亿美元，分别较上年同期下降２２％和２５％；货物贸易顺差１１９０亿美元，下降１０％，降幅比上年同期扩大８个百分点。服务贸易逆差大幅增长。２００９年上半年，服务贸易收入５４９亿美元，较上年同期下降２４％；支出７１６亿美元，下降５％；逆差１６７亿美元，增长４．１倍。收益项目净流入下降。２００９年上半年，收益项目顺差１６９亿美元，同比下降５６％。外国来华直接投资和我国对外直接投资均下降。２００９年上半年，直接投资顺差１５６亿美元，较上年同期下降６２％。证券投资项下净流入略有上升。２００９年上半年，证券投资项下净流入２０２亿美元，较上年同期增长２％，延续了２００７年下半年以来的净流入态势。国家外汇储备余额增幅放缓且波动较大。２００９年６月末，国家外汇储备达到２１３１６亿美元，较上年末增加１８５６亿美元，同比少增９５０亿美元。 1.2.2财政货币政策
中国稳健的财政政策和从紧的货币政策将转为积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
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2长城电脑所属行业分析
2.1行业现状
2.1.1产业政策分析
面对世界经济衰退、国内残酷的行业竞争形势，以及产品成本增加、售价持续下降等不利局面，公司主要采取了以下应对策略：
第一，加快产品向高端、专用转型。专注科技创新，聚焦客户应用需求，不断推出个性化产品，“以价值战应对价格战”、“以差异化应对同质化”，纵向向高端转型，横向向宽领域拓展，提升产品毛利率，确保公司盈利能力持续增强。
第二，积极主动调整市场策略。在国内市场加大对行业客户的开拓力度，在国际市场争夺高端市场份额，同时拓展非洲等新兴市场。
第三，强化运营管理。优化供应链及产品设计方案，有效降低材料成本；同时做好紧缺资源需求计划，把握供需平衡；实施过程精细化监控，持续提升内部管控水平，提高从计划到营销各个环节的运营效率，严格控制各项费用，降低运营成本，加快存货和资金周转速度，有效化解经营风险。
第四，加强与冠捷科技的协同合作。在技术研发、采购、制造、销售渠道、生产管理、客户服务等方面的全方位协同整合，最大限度地发挥产业链资源的协同效应，加速推进显示产业链整合、升级，并通过新型平板显示器高端产品带动上下游产品，形成配套完整的新型平板显示产业链，共同打造新型平板显示产业的研发、制造基地，加速提升显示产业的国际竞争能力。
2.1.2产业周期分析
自从2010年春节过后，长城电脑的新闻动态屡屡见诸报端。长城电脑闪亮登场深圳电子展；长城电脑参与广东省名优产品福建行；长城电脑亮相2010广交会；长城电脑一系列的动作都在说明一个事实，那就是长城电脑2010年将会全面启航，无论是在产品层面还是品牌层面，都会有很大动作。由此可见长城电脑正处于成长阶段。
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