单位:人民币万元 产品品种
1998年度 1997年度 1996年度 收入 比例 收入 比例 收入 比例 (％) (％) (％)
1、线材 79641 17.59 94435 21.60 99731 26.89 2、无缝钢管 70234 15.52 71738 16.41 68412 18.45 3、普通型材 130717 28.88 222670 50.92 161607 43.58 4、优质钢型材 3786 0.83 15246 3.49 3540 0.95 5、带钢 33509 7.42 4686 5.65 2632 0.71 6、其他 134764 29.78 8488 1.93 34904 9.42 合计 452651 100 437263 100 370826 100
五、公司风险投资 （一）经营风险
公司生产经营过程中可能存在以下风险因素: 1、原材料供应及价格风险
公司生产所用原辅材料,主要是铁水、废钢、铁合金、石灰、氧气、管坯、轧辊、重油、燃料等。其中铁水、氧气全部由发起人提供,其余原辅材料需要从其他厂家购入,原材料、辅助原材料价格变化对公司生产成本有直接影响。由于市场、运输等原因导致的原辅材料供货不及时,将可能影响公司的生产。此外,部分原材料需要从国外进口,国际市场的各种变化也可能影响公司生产经营。 2、能源供应风险
公司生产所需的水、电、风、汽,除自供部分外均由发起人提供。在能源供应日益紧张的情况下,公司水、电、风、汽的供应受外界影响也呈现一定的波动,可能对生产经营产生一定的影响。 3、对主要客户的依赖
公司产品线材、无缝钢管、优质中小型材、建筑用材订单主要来自国内大的机械加工、汽车制造、石油化工、地质勘探、火力发电、标准件制造企业和
国家重点工程,部分靠地方金属材料公司和物资经销企业代销,另有部分产品出口。由于市场竞争激烈,公司对国内外主要客户存在一定程度的依赖,可能给公司经营带来一定的风险。 4、交通运输制约
公司原材料及产品运输以铁路为主,公路、水路为辅。公司发起人拥有自备铁路线195km,机车33台,铁路各种自备车660辆,轨道吊机11台,公路货车606辆,具有铁路、公路、水路联合运输的条件和能力,可随时接发专列及选择适当的运输方式。但由于受国内铁路运输能力的制约,在春运期间,可能给公司经营带来一定的影响。
5、产品、产业结构相对集中的风险
公司目前主要从事钢铁产品的生产,且产品及产业结构相对集中,受工业企业生产景气状况的影响较大,对公司回避和平衡风险较为不利。 6、产品外销及外汇风险
公司有部分产品出口,汇率变动及国家经济发展的变化可能影响公司的出口产品销售利润。同时,由于部分原材料需从国外进口,相关货币的汇率变动可能影响产品的制造成本和利润水平。 7、公司产品生产和销售无任何补贴。 8、融资能力的局限性
国家有关金融、货币政策的变化,可能对公司的融资造成一定影响。同时,资金市场融资成本较高,在一定程度上也将影响公司的经营效果。 9、公司经营基本上不受自然条件的限制。 （二）行业风险 1、产业政策限制
公司所属冶金行业是国家基础产业之一,我国是具有1亿吨钢产量的世界钢铁大国,今后我国钢铁行业主要是调整产品结构,不会追求量的增加。国家对本行业政策的限制,可能影响公司的规模发展。 2、环保限制
公司发起人“三废”排放已达到国家规定的排放标准,其中原衡阳钢管厂是原冶金部命名的“清洁工厂”。但随着国家对环保工作要求的提高,公司在环境
保护上的投入将会增加。 3、行业内部竞争
公司主要发起人1998年钢产量220.4万吨,成品钢材产量192.6万吨,在全国冶金行业排名十二位,是原冶金部定点的线材、无缝钢管、优质建材、金属制品生产基地。目前,国内钢材市场供需基本平衡,行业内部竞争激烈,钢铁企业在市场中相互割据,相互渗透,可能对公司产品销售和销售价格带来一定影响。 4、相关行业影响
公司的发展不同程度地依赖石化、电力、机械、煤炭、铁路运输、汽车制造及房地产业等,这些行业的发展和生产成本的变化可能给公司的经营带来一定的影响。
（三）市场风险 1、商业周期影响
公司属于直接影响国民经济的重要原材料基础产业,公司的发展与社会经济景气程度紧密相关。在商业周期变化过程中,公司产品销售可能出现波动起伏,进而给公司的经营效益带来影响。 2、市场不够发达或存在市场分割的情况
我国市场尚处于发展的初级阶段,钢材市场人为分割现象仍然存在。公司产品市场以中南地区为主,同时销往全国各省市及部分出口,其中特殊用途无缝钢管、优质线材国内市场缺口较大。但随着短缺品种生产规模的增加,公司将面临自身产品向其他区域扩张和守住已有市场的双重压力。 3、主要出口国和地区经济、政治稳定性的影响
公司的国际市场以韩国、泰国、菲律宾、新加坡、马来西亚、印度尼西亚、澳门、香港和台湾地区等为主,这些国家和地区经济、政治的稳定程度,会给公司产品出口带来一定的影响。 4、市场变化影响
优质线材、无缝钢管是我国钢铁工业中急需发展的短缺品种,随着我国石油化工、能源电力、交通运输等基础工业的发展,国内市场需求将进一步扩大;由于日美德等钢铁大国生产不景气,生产成本高,使公司产品国际市场竞争力相应增强,出口前景看好。但市场变化亦会使生产厂家积极调整产品结构,以适应市
场需求,这种变化可能引起生产厂家新的竞争,从而对公司生产销售带来影响。 （四）政策风险
我国正逐步建立和完善社会主义市场经济体制,国家对本行业财政、税收等法规政策的调整变化,都将对公司经营效果构成影响。
公司产品最终服务于石化、电力、交通、能源、汽车、机械及房地产等国民经济主导产业。国家宏观经济政策及产业政策的调整,都将直接或间接影响公司盈利水平。
我国加入世界贸易组织后,由于关税调整,国内钢材市场会受到进口产品的更大冲击,将对公司的经营效益构成一定的影响。 （五）兼并风险
公司本次发行后将兼并相关企业,被兼并企业财务、运营状况将直接影响公司未来效益。因此,本次兼并存在以下风险: 1、债务风险
公司本次以承担债务方式兼并的企业,实施兼并后将承担被兼并企业的全部债务,由此将增加公司债务负担,特别是短期债务增加可能影响公司的短期偿付能力。
2、协同整合风险
公司实施兼并后,由于兼并和被兼并企业管理架构及体制不同等原因,短期内兼并协同效应及互补效果可能难以充分发挥,存在兼并协同整合风险。 3、经营风险
公司实施兼并后,由于经营管理体制的调整,可能导致被兼并企业经营管理不适应,影响预期目标的实现。 4、人事、劳资风险
公司实施兼并后,对被兼并企业进行的人事调整、职工就业分流以及福利、社会保障问题的处理,直接影响被兼并企业职工思想的变化,进而可能影响被兼并企业生产经营的稳定。 （六）股市风险
股票投资是投资行为中风险较大的一种。国际国内政治经济形势,发行公司的经营业绩,国家宏观经济政策的调整,国家金融形势的变化,利率的升降,物价
的涨落,投资者的心理预期变化,以及投资者的心理承受能力强弱等,都会给股票投资者带来风险。因此,投资者在投资公司股票前,应对股市风险有充分了解。 （七）其它风险
公司本次股票发行成功后,主要发起人仍持有公司83.846％的股份,处于控股地位,并在工厂场地租赁、房屋租赁、原辅材料供应等方面与公司存在关联交易,主要发起人可能利用其控股地位,通过行使表决权对公司人事、经营决策等进行控制。因此,中小股东权益维护存在控股风险。
六、公司经营状况、财务状况简介 （一）财务指标分析
报告期 2012-09-30 同比变化 2012-06-30 2012-03-31 2011-12-31 2011-09-30
财务指标
每股收益 每股净资产 每股资
本公积2.3156 金 每股未
分配利-0.0437 -105.92% 0.3693 润 每股经
营现金1.5470 流 净资产
-23.84 收益率 销售毛利率
--
-1,763.88% -10.91
-5.68
0.53
-1.28
25.67%
1.0580
0.3580
1.4240
1.2310
0.5654
0.8019
0.7385
-7.53%
2.3198
2.3253
2.3235
2.5042
-0.8456 -1,355.42% -0.4326 -0.2365 0.0237
-0.0581
3.5500 -21.11% 3.9600 4.1700 4.4000 4.5000
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