得美元和央行进行本外币置换，增加财政部手中的人民币规模，通过扩大财政支出等途径最终实现“外储内用”。
(四)国内地方债务
谭浩俊[13]对我国当前的外汇储备困境和我国地方融资平台所出现的现象分析后，认为应该建立外汇储备与地方债务的对应关系，用外汇储备购买地方债，既可以为外汇储备的投资找到一条新的渠道，也可以有效化解地方债务可能出现的风险。他的解释是地方债由于形成速度过快，对应的投资项目回报不明显，周期往往很长。特别是一些公益项目，更多的是社会效益，而非经济效益。此外，还有一些地方甚至将资金投向了面子工程。因此，如果不建立有效的债务偿还机制，没有足够的财力作保证，债务风险是会重复出现的。这就提供了用外汇储备购买地方债务的机会。因为，既然外汇储备能够购买美国国债，自然也能购买地方政府债务。而由于地方政府负债已成现实，并形成了事实上的购买力，因此，用外储购买地方债务，并不会构成新的更大的购买力，不会引发通货膨胀。需要强调的是，用外储购买地方债，并不是为了给地方政府提供新的资金支持，好让地方政府继续大拆大建，而是为了偿还银行贷款，降低地方政府的银行负债，避免可能出现的债务风险。
（五）黄金投资
黄金具有国际认同度高、保值功能较好和可作为紧急支付等优点，有学者建议为了使我国巨额的外汇储备保值增值，应该增加黄金储备的投资，因为此次金融危机严重地冲击了金融资产，不论是美元、欧元、日元资产，都受到了此次“金融海啸”的殃及，变得疲软。而黄金、白银却不受此次危机的影响。黄金、白银完全具备取代美元的世界一般性财富性质，很快就会产生出大量的世界储藏手段要求。中国可以趁世界金、银价格回调时机，在其价格低位运用储备进行一定数量的买进，以部分取代证券资产风险大、无法保值的缺陷。易纲认为[14]黄金是一个不错的资产，但是，目前要是从国家的层面、从外汇储备的层面看，黄金不可能成为我国外汇储备投资的主要渠道。最主要原因是世界的黄金市场容量是有限的，如果我大规模购金的话，肯定会推高全世界的金价，而中国的金价是和世界接轨的，一旦世界金价推高，我们中国的老百姓去百货商场买首饰、买小金条，就会面临金价上涨。
黄金的价格是由美元表示的，目前美元相对于我国是贬值的，投资黄金可以保值增值，但是我国外汇储备投资是做长线的，长期来看黄金的价格是剧烈波动的，所以说外储投资黄金、白银不可取。
（六）海外抄底
国际金融危机的发生对我国提供了难得的跨国并购机遇，利用海外企业资产大幅缩水，人民币升值，鼓励和支持有能力的企业对外企的直接投资和跨国并购，同时改革外汇管理制度，使外汇藏富于民、于企业，鼓励企业持有外汇直接进行对外投资，包括适当地投资国外房地产市场、实物产业等，这不仅能够减少外汇增长的压力，提高外汇储备的收益，还可以加强中国企业的竞争力。
（七）是否增持美国国债
美国国债已经大为满足了我国外储的流动性，但面对复杂的国际金融环境，为了使我国外储的保值增值，是否继续增持国债？各专家学者都有不同的见解。反对意见认为，既然美国国债的市场价值可能继续缩水，而且金融市场稳定之后美元可能大幅贬值，继续增
持国债意味着未来可能出现更大损失，此举不符合中国的国家利益。支持意见则指出，如果中国不继续购买美国国债，那么为了把新发国债推销出去，美国政府的自然反应是大幅提高新发国债的收益率，这将导致中国央行持有的存量国债价值更加猛烈的缩水。因此，通过继续购买美国国债的方式来帮助美国金融市场尽快恢复稳定，从整体上而言有助于最小化中国外汇储备在次贷危机中的损失。
五、总结
以外汇管理模式的视角，比较各国外汇储备投资的现状，发现许多国家把外汇储备投入不同的领域分为几块，由专业机构去投资管理，并且取得了很好的收益。外汇储备投资原则遵循流动性、安全性、收益性，每个国家管理外储时都会确定自己的投资目标，我国是以流动性和安全性为首要条件，根据目前我国外储投资的现实状况，流动性对我国来说已经基本满足，所以应该确保安全性的前提，尽量提高外储的收益性，来弥补我国巨额外汇储备所占用的机会成本。确定投资目标后，再看是否适合投资一些可供选择的投资范围，如有专家学者建议利用我国巨额外汇储备“海外抄底”，但海外抄底会由于不同国家文化的差异大多情况是失败，这与我国外汇储备投资遵循的安全性原则相违背。再如投资黄金，如果从历史的大方向来看，黄金的价格波动是非常剧烈的，尤其这几年，并且我国在投资黄金上的经验还有欠缺，长期投资黄金违背了盈利性。根据不同的国内外状况，确定不同的投资目标，培养具有国际视野的投资团队，同时也要完善我国的外汇管理体制，这样才能在根源上解决我国外储的投资问题。未来国际形势的不确定性，把确定性的资源用于海外，从而对我国的外汇储备的安全带来了威胁，所以“外储内用”是个不错的选择，把巨额外储用于我国的投资路径是不难找到的，但它的实现对我国经济以后的影响是很难去估计的，所以也要渐进的去实现吧。
参考文献
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[14] 易纲.黄金储备不会成我国外汇储备投资主要渠道[N].证券时报，2010-7-8