中专财务管理学习指导及综合练习
第一章 总 论 （一）单项选择题
1．财务管理的最优目标是（ ） A.利润最大化 B.产值最大化 C.风险最小化 D.企业财富最大化
2．在下列经济活动中，能体现企业与投资者之间财务关系的是（ ） A.企业向其他企业支付货款 B.企业向国家税务机关缴纳税款
C.企业向职工支付工资 D.国有控股企业向国有资产投资企业支付股利 3.在市场经济条件下，财务管理的核心环节是（ ） A.财务预测 B.财务预算 C.财务决策 D.财务分析 （二）多项选择题
1.下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（ ） A．偿还借款 B．购买机器设备 C．支付股票股利 D.提取盈余公积
2. 以利润最大化作为企业财务管理的总体目标，其弊病是（ ） A．没有考虑资金时间价值因素 B.没有考虑风险因素
C.容易造成企业行为短期化 D.没有反映出所得利润与投入资本额的关系 3.企业在财务活动中与各方面发生的财务关系主要有（ ）
A.企业与国家之间的财务关系 B.企业与其他投资者之间的财务关系 C.企业与债权人之间的财务关系 D.企业与受资者之间的财务关系 （三）判断题
1.在采用收益现值法对企业进行评估时，企业的价值与企业的预期收益成正比，与所采用的贴现率成反比。（ ） 2. 企业财务关系是企业与外部各单位的财务关系。（ ） 3.企业与政府的财务关系表现在投资与分配的关系。（ ） （四）简答题
财务管理的最优目标是什么？为什么？
答：最优目标是财富最大化。进行企业财务管理，就是要权衡报酬增加与风险曾的得与失，努力实现二者之间的最佳结合，使企业价值达到最大。财富最大化的观点，体现了对经济效益的深层次的认识，因而使财务管理的最优目标。
以财富最大化为企业财务管理木不爱的最优目标有如下优点：1考虑了时间价值。2考虑了风险因素。3考虑了投入和产出关系。4克服追求短期行为。
第二章 财务管理的价值观念 （一）单项选择题
1.某企业现在将1000元存入银行，年利率为10%，按复利计算，4年后企业可从银行取出的本利和为（ ）。 A.1200元 B.1300元 C.1464元 D.1350元 2.投资者甘愿冒着风险进行投资，是因为（ ）。 A.进行风险投资可使企业获得报酬
B.进行风险投资可使企业获得等同于资金时间价值的报酬 C.进行风险投资可使企业获得超过资金时间价值以上的报酬 D.进行风险投资可使企业获得利润
3.某企业投资于一项目，第四年投产，若从投产年份起，每年的利润为一常数。如果要计算投产后利润的现值，则用哪一种方法？（ ）
A.年金现值 B.复利现值 C.延期年金 D.永续年金
4.甲乙两种投资方案的期望报酬率都是20%，甲的标准差是12%，乙的标准差是15%，则下列判断哪种正确？（ ） A.甲比乙风险大 B.甲比乙风险小 C.甲乙风险相同 D.无法比较甲乙风险
5.甲方案在三年中每年年初付款100元，乙方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则两者在第三年末时的终值相差为（ ）。
A.33.1 B.31.3 C.133.1 D.13.31 （二）多项选择题
1.年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项，以年金形式出现的有（ ）
A.折旧 B.租金 C.利息 D.奖金 2. 在不考虑通货膨胀的情况下，投资收益率包括（ ）
A.通货膨胀补偿率 B.无风险收益率 C.资金成本率 D.风险收益率
3. 下列各项中，属于普通年金形式的项目有（ ）
A．零存整取储蓄存款的整取额 B．定期定额支付的养老金 C．年资本回收额 D．偿债基金 （三）判断题
1.在两个方案对比时，标准离差率越大，说明风险越大；同样，标准离差越大，说明风险也一定越大。 （ ）
2.在现值和利率一定的情况下，计息期越多，则复利终值越小。（ ） 3.永续年金可以视为期限趋于无穷的普通年金。（ ）
4. 一般来说，资金的时间价值是指没有风险条件下的社会平均收益率。（ ） 5.永续年金可以看成是期限为无限的普通年金。（ ） 6.在现值和计算期数确定的情况下，贴现率越高，则复利终值越大。（ ）
7.在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。（ ） （四）简答题
简述货币的时间价值与投资者所获得报酬之间的关系
答：货币的时间价值是指货币转化为资本投入生产经营过程以后，所获取的真实报酬率。一般而言，投资者进行投资所获得的报酬可分解为三部分：（1）真实报酬。（2）通货膨胀贴水。（3）风险报酬。时间价值仅仅是第一部分真实报酬，而通货膨胀贴水和风险报酬则不属于时间价值。
（五）计算分析题
现为2008年末，2008年末存入10 000元，年利率为8％，问： 1.如每年复利一次，2011年末账户余额为多少？
2.如在08、09、10、11年分四次等额存入2 500元，2011年末账户余额为多少？
第三章 筹资管理 （一）单项选择题
1.吸收直接投资的缺点是（ ） A.不能接受实物投资 B.资金成本较高 C.企业借款能力下降 D.无法避免财务风险 2.不存在筹资费用的筹资方式是（ ）
A.银行借款 B.融资租赁 C.发行债券 D.利用留存收益 3.在其他条件不变的情况下，借入资金的比例越大，财务风险（ ）
A.越大 B.不变 C.越小 D.逐年上升
4.具有简便易行.成本相对较低.限制较小等优点的筹资方式是（ ） A.商业信用 B.发行股票 C.发行债券 D.长期借款
5.某企业发行债券500万元，筹资费率2%，债券的利息率10%，所得税率为33%。则企业债券的资金成本率为（ ）
A.6．8% B.3．4% C.5% D.7%
6.某企业按“2/10，n/60”的条件购进商品20 000元，若放弃现金折扣，则其资金成本为（ ） A.2% B.12% C.14.4% D.14.69%
7.由于生产经营上的原因给企业收益带来的不确定性，称为（ ） A.筹资风险 B.财务风险 C.经营风险 D.联合风险 （二）多项选择题
1.最佳资金结构的判断标准有（ ）
A.企业价值最大 B.加权平均资金成本最低 C.资本结构具有弹性 D.筹资风险最小 2.商业信用筹资的优点主要表现在（ ）
A.筹资风险小 B.筹资成本低 C.限制条件少 D.筹资方便 3.企业自有资金可以采用的筹资方式有（ ）
A．商业信用 B．发行债券 C．吸收直接投资 D．留存收益 4.对于借款企业来说，补偿性余额会给企业带来的影响是（ ） A．降低借款风险 B．减少了实际可用的资金 C．加重了企业的利息负担 D．提高了借款的实际利率 5、影响债券发行价格的因素包括（ ）
A．债券面额 B．票面利率 C．市场利率 D．债券期限. （三）判断题
1.在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越高。（ ） 2.资金成本既包括资金的时间价值，又包括投资的风险价值。（ ） 3.企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。（ ）
4.由于留存收益是企业利润所形成的，不是外部筹资所取得的，所以留存收益没有成本。（ ） 5.在个别资金成本一定的情况下，企业综合资金成本的高低取决于资金总额。（ ） 6. 采用贴现法付息时，企业实际可用贷款额会增加，所以其实际利率会高于名义利率。（ ） （四）简答题
1.简述吸取直接投资的优缺点。
答：优点：
（1） 利用吸收投资所筹集的资金属于自有资金，能增强企业的信誉和借款能力，对扩大企业经营规模，壮大企业实力具
有重要作用。
（2） 吸收投资能直接获取投资者的先进设备和先进技术，尽快形成生产能力，有利于尽快开拓市场。
（3） 财务风险较小。吸收投资根据企业的经营状况向投资者支付报酬，企业经营状况好，要向投资者多付一些报酬，企
业经营状况不好，就可不向投资者支付报酬或少付报酬，比较灵活。
缺点：
（1）资金成本较高。（2）容易分散企业的控制权。 2.简述利用商业信用筹资的形式及其优缺点。
答：形式：1，赊购商品。 2，预收货款 3，商业汇票 优点：
1， 商业信用非常方便。因为商业信用与商品买卖同时进行，属于一种自然性融资，不用做正规的安排。 2， 如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用集资没有实际成本。
3， 限制少。如果企业利用银行借款集资，银行往往对贷款的使用规定一些限制条件，而商业信用则限制较少。 缺点：
商业信用的时间一般较短，如果企业取得现金折扣，则时间会更短，如果放弃现金折扣，则要付出非常高的成本。
（五）计算分析题
某企业拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率为10%，筹资费率2%；发行优先股800万元，股息率为12%，筹资费率3%；发行普通股2200万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税率为33% 要求：
（1）计算债券资金成本； （2）计算优先股资金成本； （3）计算普通股资金成本； （4）计算综合资金成本。
第四章 投资管理 （一）单项选择题
1.当某方案的净现值大于零时，其内部收益率（ ） A.可能小于零 B.一定等于零 C.一定大于设定折现率 D.可能等于设定折现率
2.如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将变小的是（ ） A.净现值率 B.投资利润率 C.内部收益率 D.投资回收期 3.在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（ ）
A.违约风险 B.利息率风险 C.购买力风险 D.流动性风险 4.证券发行人无法按期支付利息或偿还本金的风险，称为（ ） A.违约风险 B.购买力风险 C.流动性风险 D. 期限性风险
5.某企业计划发售一面值10000元的三年债券，票面利率8%，计复利到期一次还本付息，发行时市场利率为10%，则该债券的发行价格为（ ）
A.9460元 B. 9503元 C.10000元 D. 10566元 6.下列说法正确的是（ ）
A.债券的违约风险比股票小 B.债券的违约风险比股票大 C.债券的违约风险与股票相同 D.债券没有违约风险 7.当某种证券的β系数小于1时，说明（ ） A.该种证券的安全程度与全部证券的安全程度一致 B.该种证券的安全程度低于证券市场的总体水平 C.该种证券的安全程度高于证券市场的总体水平 D.该种证券风险水平高于证券市场的总体水平 8.属于非贴现现金流量指标的是（ ）
A.净现值 B.平均报酬率 C.内含报酬率 D.现值指数 9.按证券的收益状况，可分为（ ）
A.所有权证券和债权证券 B.政府证券和金融证券 C.固定收益证券和变动收益证券 D.短期证券和长期证券 （二）多项选择题
1.当A.B股票组合在一起时，则（ ） A.可能适当分散风险
B. 当这种股票完全负相关时，可分散掉全部非系统风险 C.能分散掉全部风险 D.可能不能分散风险
2.债券投资的优点主要有（ ） A.本金安全性高 B.收入稳定性好 C.投资收益较高 D.市场流动性好 3.股票投资的缺点有（ ）
A.购买力风险高 B.求偿权居后 C.价格不稳定 D.收入不稳定 4.在计算长期证券的投资收益率时，下列说法正确的有（ ） A.要考虑时间价值因素
B.要求的收益率越高，则其购买价格越高 C.可以采用插值法计算
D.投资收益率即为能使证券未来收益的现值等于购买价格时的贴现率 5.一般而言，进行证券投资组合的目的是（ ）
A.降低投资风险 B.在保持特定收益水平的条件下，把总风险降低到最低限度 C.获得超额收益 D.将风险限制在愿意承担的特定水平下并尽可能使收益最大化 （三）判断题
1.折旧属于非付现成本，不会影响企业的现金流量。（ ）
2.净现值与内含报酬率之间存在一定的对应关系，当净现值大于零时，内部报酬率小于资金成本。（ ） 3.投资于以票面价格发行的一次性还本付息的三年期企业债券，投资收益率等于票面利率。（ ）
4.任何投资都要求对承担的风险进行补偿，证券投资组合要求补偿的风险包括不可分散风险和可分散风险。（ ） 5.一般地，当不同证券的投资风险相等时，应选择实际收益率最高的证券投资；当不同证券的实际收益率相差不大时，应选择风险最小的证券投资。（ ）
6.一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定高于改投资方案的内部报酬率。 （ ） （四）计算分析题
1. 设某公司有一拟建工程项目，其原始投资额为60 000元，投产后预计使用年限为5年，各年现金净流入量为20 000元。资金成本为16%。
要求：分别计算投资回收期、净现值及内含报酬率，并分别评价其可行性。 附：一元年金现值表（部分）
利率 14% 5年
2.某固定资产投资项目在建设起点投资100万元，当年完工并投产，投产后每年获利润15万元。该固定资产寿命期为10年，按直线法计提折旧，期满无残值。已知该项目基准折现率为12%。 要求：
（1）计算固定资产年折旧额。
（2）计算该项目各年的现金净流量（NCFt）。
（3）计算该项目的投资回收期。若企业基准投资回收期为项目计算期的一半,评价其可行性。 （5）计算该项目的净现值（NPV），并依此评价其可行性。（计算结果保留二位小数）
附：(10年，12%的年金现值系数)=5.650
(10年，12%的复利现值系数)=0.322
16% 18% 20% 3．433 3．274 3．127 2．991