流动资产周转率=
销售收入46167758766==14.03 平均流动资产(4343733786?2236400893)/2 总结：一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越
好。山东黄金流动资产周转率较高，表明该企业流动资产综合使用效率较高。
三、盈利能力：反映企业获取利润的能力
1.销售毛利率：
2012年：销售毛利率=
主营业务利润50228443182-45226425456==9.96%
50228443 182销售收入主营业务利润46167758766?42599292164==8.38%
42599292164销售收入2013年：销售毛利率=
总结：销售毛利率是销售净额与销售成本的差额，如果销售毛利率很低，
表明企业没有足够多的毛利额，通过本指标可预测企业盈利能力。2013年较2012年下降了1.58%，金价下跌和成本上涨导致毛利率下滑。
2.净利润率：
2012年：净利润率=
2171151610净利润==4.3%
销售收入502284431821126996056净利润==2.4%
销售收入461677587662013年：净利润率=
总结：毛利率、营业利润率、净利润率分别说明企业生产（销售）过程、经营活动和企业整体的盈利能力，越高则获利能力越强。山东黄金2012年和2013年的净利润率分别为4.3%和2.4%，获利能力差。
3. 总资产报酬率
2012年：总资产报酬率=
2013年：总资产报酬率＝
净利润1126996056==5.7%
平均资产总额(17459915086?21892112146)/2净利润2171151610==14.4% 17459915086?12660589298）/2平均资产总额（
总结：总资产报酬率反映的是股东和债权人共同投入资金的获利能力；2012年和2013年总资产报酬率分别为14.4%和5.7%，盈利较差，但均低于权益报酬率，说明企业运用了财务杠杆。
4. 权益报酬率
2012年：权益报酬率=
净利润2171151610==28.7%
平均权益总额(8714091902?6397173957)/2净利润1126996056==12.5%
平均权益总额(8714091902?9249305879)/22013年：权益报酬率=
总结：权益报酬率反映股东投入资金的盈利状况。权益报酬率与财务杠杆
有关，如果资产的报酬率相同，则财务杠杆越高的企业权益报酬率也越高，因为股东用较少的资金实现了相同的收益能力。2012年和2013年的权益报酬率分别为28.7%和12.5%，盈利能力较差，同时2013年较2012年还有所下降，原因为净利润减少了将近50%。
四、发展能力分析
1.资产增长率
2012年：资产增长率=
本年资产增长额17459915086-12660589298==37%
12660589298上年资产总额本年资产增长额21892112146?17459915086==25%
17459915086上年资产总额2013年：资产增长率=
总结：总资产增长率越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度
越快。2013年较2012年增长率有所下降，原因是分母较大，但资产均能实现快速增长。
2. 资本积累率
2012年：资本积累率=
本年所有者权益增长额8714091902-6397173957==36%
6397173957上年所有者权益总额本年所有者权益增长额9249305879?8714091902=6%
8714091902上年所有者权益总额2013年：资本积累率==
总结：资本积累率反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性，该指标
越高，表明企业的资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越大。2013年较2012年本年所有者权益增长额大幅减少，是导致资本积
累率由36%下降至6%的主要原因。
二、杜邦分析：
净资产收益率=总资产收益率×权益乘数
=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
1、2012年相关数据
总资产周转率(TAT)=3.34，销售净利率(PM)=4.3%，杠杆率(FL)=1.99 总资产收益率(ROA)=14.4%，净资产收益率(ROE)=28.7%
2、2013年的相关数据。
总资产周转率(TAT)=2.24，销售净利率(PM)=2.4%，杠杆率(FL)=2.19 总资产收益率(ROA)=5.7%，净资产收益率(ROE)=12.5% 分析：
(1)山东黄金2013年较2012年的总资产周转率有所下降，是导致山东黄金净资产收益率下降的一个原因。
(2)山东黄金在2012年的销售净利率为4.3%，而2013年这一数据下降到2.4%，这表明山东黄金的盈利能力出现了下降，导致下降的原因可能是生产成本上升、产品市场竞争增强、产品需求不旺、替代产品出现等。
(3)山东黄金2013年的财务杠杆有所增加，但财务杠杆的上升幅度低于销售净利率和总资产周转率的下降幅度，从而导致净资产收益率的下降。但(4)山东黄金2013年的资产收益率下降，意味着单位资产产生的利润下降，或者说利润的增长速度无法弥补资产增长所导致的摊薄效应。
(5)股东获取的收益ROE下降，可能是企业投资价值下降的表现，股东需要对这一下降引起重视。如果若干年这种趋势无法扭转，则意味着企业经营能力出现了严重缺陷。