度为14.36%，2014年占总资产比重为15.92，同比上年下降0.5%。企业赊销商品就是向购买方提供商业信用，因此企业的信用政策对其商业债权规模有着直接的影响：放宽信用政策会刺激销售，增大债权规模；紧缩信用政策，则会制约销售，减少债权规模。应收账款减少，说明企业回款质量较高，紧缩信用政策以提高资产质量，或者企业计提过高的减值准备，企业业务萎缩等。
（单位：万元） 期末余额 账龄 应收账款 1年以内 1至2年 2至3年 3至4年 合计 5858 610 92 34 6594 坏账准备 293 122 46 27 488 表8
对债权的账龄进行分析是最传统的方法。根据表8可以看出账龄一年以内的应收账款占了较大的比重，并计提了坏账准备，说明回款希望较大。账龄一年以上的应收账款回款希望较小，但所占比重越小，也计提了坏账准备。 3. 存货
（单位：万元） 资产 存货 2013年 2014年 15812 增减金额 -2555 增减幅度(%) 比重（结构）(%) 2013年 2014年 -16.16 46.29 43.67 13257 表9
由表9 可以知道2014年存货为13257万元，同比上年下降2555万元，减少幅度为16.16%，2014年存货占资产的比重为43.67%，同比上年下降2.62%。根据年报附注，企业对存货进行了有效的控制，积极消化库存，减轻资金沉淀压力。作为企业盈利的物质载体的存货，是企业一项重要的流动资产，所占比重较大，对于企业的风险影响和财务状况来说是至关重要的。
（单位：万元） 项目 账面价值 原材料 包装物 在产品 库存商品 发出商品 存货合计 1248 102 1356 10069 482 13257 2014 比重（%) 9.41 0.77 10.23 75.95 3.64 2013 账面价值 1440 1839 1236 10140 1157 15812 比重(%) 9.11 11.63 7.82 64.13 7.31 表10
由表10可以看出浪莎企业存货中包括原材料，包装物，在产品，库存商品，发出产品等，其中库存商品2014年所占比重为75.95%，同比上年上升11.82%，在存货中战力较大的比重。企业的经营成果和财务状况有直接的影响，更是决定了企业的长期经营。但是库存商品的比重上升也有可能是库存积压，这对于浪莎这种产品更新换代较快的企业来说是一个较大的问题，企业应该避免。包装物2014年所占存货的比重为0.77%，同比上年下降了10.86%，下降比重较大，说明企业减少了在包装物上的浪费，严格控制了成本。
4．固定资产
（单位：万元） 资产 固定资产
由表11可以看出2014年固定资产为10819万元，同比上年下降1025万元，2014年占总资产比重为18.04%，同比上年下降1.79%。行业竞争压力大，导致企业规模萎缩，企业进行了产品结构调整，控制经营风险。
5．应付账款
（单位：万元）
2013年 2014年 11844 增减金额 -1025 表11
增减幅度(%) 比重（结构）(%) 2013年 -8.65 2014年 18.04 19.83 10819 负债及所有者权益 应付账款 2013年 2014年 增减金额 404 表12
增减幅度(%) 比重（结构）(%) 2013年 2014年 14.48 14.95 8112 8516 4.98
由表12可以看出2014年应付账款8516万元，同比上年上升404万元，增加幅度为4.98%，2014年比重为14.95，同比上升0.47%。浪莎企业存货规模较大，同时应付账款的比重也较大，这样应付账款的规模很可能在很大程度上代表了企业供应商的债权风险。随着存货比重的下降，应付账款的比重反而上升，这表明企业在结算方式的谈判方面由较强的能力，成功的利用了自己的商业信誉来支持自己的经营活动，又避免了采用商业汇票结算所可能引起的财务费用，这是因为对债务企业的偿债能力有信心。 五．
从表8中可以知道3年以上的应收账款为34万元，坏账准备为27万元。这样的应收账款迟早会对企业的经营业绩造成负面影响，企业应该持续关注。 六．
（单位：万元） 浪莎企业 流动比率 速动比率 资产负债率 营运资本 2011 2.1 1.1 34% 24823 2012 2.6 1.6 27% 26533 2013 3 1.9 23% 28150 2014 3.2 2.2 23% 29628 美邦服饰 2014 1.7 1.1 43.70% 155653 不良资产区域
流动负债的保障程度
表13
1. 流动比率分析
流动比率就是流动资产对流动负债的比率，也可以理解为公司现金用于偿债的能力。一般来说流动比率越高，企业的偿债能力就越好，但是也不是越高越好，流动比率越高，企业资产的流动性越大，但是比率太大表明资产占用较多，会影响经营周转效率和获利能力。一般认为合理的流动比率为2 。从表13中可以看
出，浪莎企业流动比率都达到了2以上，并且逐年上涨，说明偿债能力较强。但是企业应该注意自身的经营周转效率和获利能力。而美邦服饰2014年的流动比率是1.7，说明企业的偿债能力较弱，但是周转和获利能力较强。
2．速动比率分析
速冻比率是指企业扣除存货部分的流动资产和流动负债的比率。用速动比率来评价企业的短期偿债能力，更能反映流动负债偿还的安全性和稳定性。速冻比率的一般标准为1。从表13中可以看出，浪莎企业每年都在1 以上，并且逐年上涨，说明企业有足够的能力偿还短期债务，但是也说明企业拥有过多的不能获利的现款和应收账款，所以浪莎企业应该持续关注应收账款。而美邦服饰的速冻比率为1.1，属于一个标准值，说明美邦企业在偿还能力上较为合理。
3．资产负债率分析
资产负债率是综合反映企业偿债能力的重要指标，通过负债和资产的对比，反映在企业总资产中有多少是通过举债获得的。从表13中可以看出，浪莎企业的资产负债比率不高，并且逐年下降，所以说债务负担不重，企业既考虑了财务风险又使得偿债能力加强。而美邦服饰的资产负债率大于浪莎企业，为43.70%，说明美邦的债务负担比浪莎重，却获得了较多的财务杠杆利益，但是从长远来看会影响公司的筹资能力。
4. 营运资本分析
营运资本为可用来偿还支付义务的流动资产减去支付义务的流动负债的差额，它是用来衡量公司或企业的短期偿债能力，其金额越大，代表该公司对于支付义务的准备越充足，短期偿债能力越好。从表13中可以看出浪莎企业的营运资本逐年上涨，说明短期偿债能力越来越好。美邦服饰的营运资本大于浪莎，与其企业规模有关。 七．
浪莎股份是我国纺织业十大品牌之一。浪莎股份正处于高速发展时期，公司前景较好。但行业景气持续下滑， 企业库存化，\高价库存\影响成本居高不下、费用的大幅增加、内衣市场的无序竞争等因素影响近几年公司的经营业绩。消费市场持续低
总结
迷，劳动力等成本上升压力，公司面临严峻的市场挑战和经营困局。面临201４年不利的经营局面，公司采取的以下措施：1. 强化品牌拓市场，提高公司产品市场占有率。2、加强公司自主创新能力，继续由生产经营型企业向品牌经营型企业转型升级。3、继续积极消化库存，控制经营风险，减轻资金沉淀压力。4、继续秉承为股东创造效益，为员工创造未来，为社会创造财富的企业文化宗旨，认真履行和承担社会责任。5、高度重视，全体动员，切实推进内控规范实施工作。