格力电器财务分析
杜邦财务分析体系在揭示上述几种财务比率之间关系的基础上，再将净利润、总资产进行层层分解，就可以全面、系统地揭示出企业的财务状况以及财务系统内部各个因素之间的相互关系。 净资产收益率 21.97% 总资产收益率5.04% 主营业务利润率3.39% 净利润 主营业务收入38,009,184,758.170 X 权益乘数 4.3596% 总资产周转率1.4878% X / 主营业务收入 1,287,239,813.39 38,009,184,758.170 - 全部成本36,642,457,693.5 主营业务收入 / 资产总额38,009,184,758.170 25,547,955,384.4 流动资产21,009,792,889.3 + 其他利润59,639,911.03 - 所得税 139,127,162.360 + 长期资产4,538,162,495.09 固定资产 2,705,680,441.500 主营业务成本 31,433,886,167.8 销售费用4,349,314,527.200 管理费用868,999,237.230 财务费用-9,742,238.750 货币资金 4,130,978,834.980 应收账款894,573,479.890 存货7,226,312,413.430 其他流动资产 8,757,928,160.99 图2-8 2007年杜邦分析
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其他资产 1,832,482,053.59 格力电器财务分析
净资产收益率 28.9% 总资产收益率7.25% 主营业务利润率5.04% 净利润 2,128,075,052.66 X 权益乘数 3.9859% 总资产周转率1.4378% X / 主营业务收入 42,199,715,679.530 主营业务收入 / 资产总额 42,199,715,679.530 29,349,764,209.3 流动资产23,277,074,455.5 主营业务收入42,199,715,679.530 - 全部成本 39,867,110,963.2 + 其他利润73,650,130.11 - 所得税278,179,793.790 + 长期资产6,072,689,753.76 主营业务成本 34,108,130,668.3 销售费用4,402,623,634.980 管理费用1,271,361,213.600 财务费用84,995,446.340 货币资金 3,666,298,569.350 应收账款565,501,518.200 存货 4,789,875,829.240 固定资产 4,303,784,000.410 其他资产 1,768,905,753.35 其他流动资产 14,255,398,538.7 图2-9 2008年杜邦分析
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净资产收益率 27.72% 总资产收益率5.73% 主营业务利润率6.88% 净利润 主营业务收入42,637,291,053.260 X 权益乘数 4.8373% 总资产周转率0.8331% X / 主营业务收入 2,931,663,385.28 42,637,291,053.260 - 全部成本39,642,752,257.7 主营业务收入/ 资产总额42,637,291,053.260 51,179,726,513.5 流动资产42,260,291,381.8 + 其他利润385,736,739.61 - 所得税448,612,149.870 + 长期资产8,919,435,131.72 主营业务成本 32,359,348,249.5 销售费用5,797,858,392.120 管理费用1,566,604,500.110 财务费用-81,058,884.020 货币资金 22,904,842,912.310 应收账款914,525,966.380 存货5,823,644,345.730 其他流动资产12,617,278,157.4 图2-10 2009年杜邦分析
固定资产 4,608,436,567.480 其他资产 4,310,998,564.24
杜邦财务分析体系是对企业财务状况进行的自上而下的综合分析。它通过几种主要的财务指标之间的关系，直观、明了地反映出企业的偿债能力、营运能力、盈利能力及其相互之间的关系，从而提供了解决财务问题的思路和财务目标的分解、控制途径。
3存在的问题及建议
由于格力电器采用先货后款的销售模式，会产生大量的应收账款，造成应收账款周转困难，对企业的经营产生不利，严重情况下可能会对公司造成巨大损失，
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因此公司应该严格调查客户信用，根据不同的客户制定不同的信用政策，使应收账款的周转率与销售收入的增长率达到一种和谐的境况，从而避免造成不必要的后果。并且企业应不断完善收账政策，对应收账款的运行状况进行经常性分析、控制，及时发现问题，提前采取对策，防止恶化。需要企业实施：应收账款的追踪分析。应收账款一旦形成，企业就必须考虑如何按期足额收回的问题。这样，赊销企业就有必要在收款之前，对该项应收账款的运行过程进行追踪分析，重点要放在赊销商品的变现方面。
从上述分析综合来看，企业的现金流状况还较稳定。资金链的流动性没有问题。但是由于资金流动几乎全部依靠短期借款，这就可能导致一旦短期借款无法及时供应，企业的资金链就有可能断裂。而且由于总资产周转率底下，说明企业的偿债能力存在一定问题，这就有可能给企业的运作带来很大的隐患。
企业的现金创造能力从各方面来说都是比较优秀的。尽管在08年的存货有所积压，但是在金融危机的大环境下，仍然能保持着高质量的利润率，对于一个企业来说也是十分不易的。
公司的营业收入逐年大幅度增加，对营业利润产生了巨大贡献，并且公司营业利润的增长幅度超过了营业收入的增长幅度，说明公司的盈利能力很强。但营业利润相对于营业收入来说，还是有提高的空间，公司应该着力于科技创新，进一步加强企业的盈利能力。
公司的存货周转率在逐年走高，说明该公司的存货占用水平低，流动性强，应收账款的回收速度加快，公司经营管理的效率不断提高。但公司的其他流动资产的周转率比较低，需要提高这部分资产的管理效率。
格力电器的销售增长率逐渐下降，表明企业创造收入和对成本、费用的控制较弱，因此公司应加大对管理费用、财务费用、销售费用及相关成本的控制，进而提高销售增长率。
格力电器是一个成熟的企业，在行业内的各大竞争企业中能够立于不败之地、保持市场份额也是有其原因的。经过分析认为格力电器在经营运作上还存在一定不足。不过，他们的很多处理方式以及财务政策都是十分值得借鉴的。
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附录
附表一：资产负债表 资产负债表 报告期 流动资产： 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收利息 应收账款 其他应收款 预付账款 存货 其他流动资产 流动资产合计 非流动资产： 可供出售金融资产 长期股权投资 其他长期投资 长期投资净额 固定资产 在建工程 固定资产清理 无形资产 长期待摊费用 投资性房地产 递延所得税资产 非流动资产合计 资产总计 流动负债： 短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付帐款 预收款项 应付职工薪酬 应付股利 应交税费 其他应付款 预提费用 22904842912 2371100.1 10836551338 81201281.99 914525966.4 158098225.4 1488444520 5823644346 50611692.25 42610815546 757400600 7015981.29 1666102000 2430518581 4608436567 211123926.5 1000093.86 504857674.3 3280168.47 114131306.4 1046086813 8919435132 51530250678 961632918.6 8393337570 11650132272 8871946777 606007070.2 707913.6 1133786854 906338258.4 20
2009-12-31 2008-12-31 3666298569 13277429017 565501518.2 63807929.38 896768965 4789875829 23277074456 2007-12-31 4130978835 7410326931 894573479.9 159818397.6 1187782833 7226312413 21009792889 17328954.83 63672.41 1049727.74 1049727.74 4303784000 268399739.3 1184823.56 449565898.6 8681509.56 80029044.61 959995010 7522887314 30799961770 991647.67 305500000 306491647.7 2705680442 540571641.6 270060.83 437576712.5 8697190.99 6262350 532612450 4538162495 25547955384 8401564.87 2584807861 8442981580 5829108435 335581464.4 5896413.59 621651905.7 770381854.8 1890705917 8901338057 4612698322 322687354.1 9017834.37 477074421.2 372656044.8 930254686.5