应分析，如下图所示。
浮动汇率制度下的财政扩张分析。如果财政扩张，利率上升导致本币升值，降低了本国商品的国际竞争力，出口减少，进口增加，总支出下降，I S曲线想左回移，产出水平恢复到原来水平，其结果只是改变了总支出的构成：财政支出增加，净出口减少。
浮动汇率制度下的货币扩张分析。L M曲线右移，利率下降，本币贬值导致本国商品的国际竞争力上升，出口上升，进口下降，总支出增加，I S曲线右移，货币扩张的作用得到进一步加强。
概括起来，从财政、货币政策对产出的影响效果看，该模型的结论是：浮动汇率制度下，货币政策相对有效，而财政政策相对无效，但可以改变总支出的构成。
i B LM
B IS IS’ e y O
浮动汇率制度下的财政扩张
i LM B
LM’ B IS IS’ e y O 浮动汇率制度下的货币扩张