由B股票，有：0.9=0.15/0.1×⑼ 解得：⑼=0.6 5)依据资本资产定价模型，
由C股票，有：2.5%+⑾×15%=31% 解得：⑾=1.9 6)依据β系数计算公式，
由C股票，有：1.9=⑽/0.1×0.2 解得：⑽=0.95 ：单项资产的风险与报酬
【例题3?单选题】某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，二者的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差，两个项目的标准差均不为零。对甲、乙两个项目可以做出的判断为( )。
A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B.如果以标准差对两个项目进行取舍，则企业应接受甲项目 C.如果以变异系数对两个项目进行取舍，则企业应接受乙项目
D.甲项目实际取得的报酬率会高于其预期报酬率 『正确答案』B
『答案解析』甲、乙两个项目预期报酬率相同，但风险(标准差)不同。甲项目的风险(标准差)小于乙项目的风险(标准差)，因此，甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目，选项A错误;在收益(预期报酬率)相同的条件下，企业应接受风险(标准差)较小的甲项目，选项B正确;在预期报
酬率相同的情况下，两个项目的变异系数具有相同的分母，因此，标准差(分子)大的项目，其变异系数一定也高，所以，以变异系数对两个项目进行取舍，应得出与按标准差进行取舍相同的结论，选项C错误;甲项目的标准差不为零，意味着甲项目是一个风险项目，其实际报酬率可能高于也可能低于其预期报酬率，选项D错误。 知识点三：投资组合的风险与报酬
【例题4?单选题】下列关于投资组合理论的说法中，不正确的是( )。
A.增加投资组合中的资产种类，可能不会使投资组合的系统风险发生变动
B.依据投资组合理论，与投资者决策相关的风险是投资组合的风险，而不是单项资产的风险
C.投资组合的系统风险是组合内各资产系统风险的加权平均值
D.投资组合可以在不改变投资组合收益的情况下降低组合风险
『正确答案』B
『答案解析』依据投资组合的β系数等于组合内各资产β系数的加权平均值可知，投资组合的系统风险等于组合内各资产系统风险的加权平均值，选项C正确，并且，若新纳入组合的资产的β系数等于当前组合的β系数，则该项新资产的
加入不会引起组合β系数(系统风险)发生任何变动，选项A正确;依据投资组合理论，与投资者决策相关的风险是投资组合的系统风险，既不是单项资产的风险，也不是投资组合的全部风险，选项B错误;随着组合内资产数量增加，组合的风险将降低，而收益仍然是个别资产的加权平均值(不变)，因此，投资组合可以在不改变投资组合收益的情况下降低组合风险，选项D正确。
【例题5?多选题】下列关于相关系数的说法中，正确的是( )。 A.若两种资产的预期收益率之间负相关，则相关系数的绝对值越小，所形成的投资组合风险分散效应越强
B.若两种资产的预期收益率之间正相关，则相关系数的绝对值越大，所形成的投资组合风险分散效应越弱 C.在金融市场中不存在相关系数为0的两项资产
D.一般而言，多数证券的报酬率趋于同向变动，因此，任意两种证券之间的相关系数多为小于1的正值 『正确答案』BD
『答案解析』若两种资产的预期收益率之间负相关，则相关系数的绝对值越大，越接近于-1(完全负相关)，所形成的投资组合风险分散效应越强，选项A错误;若两种资产的预期收益率之间正相关，则相关系数的绝对值越大，越接近于+1(完全正相关)，所形成的投资组合风险分散效应越弱，选项B正确;国债与风险资产之间的相关系数为0，选项C错误;一般来说，
市场中任意两种资产之间多为不完全正相关的关系(即相关系数为小于1的正值)，选项D正确。
【例题6?单选题】下列关于证券投资组合风险的表述中，正确的是( )。
A.证券报酬率之间的相关性越低，风险分散化效应越弱 B.当投资组合充分到几乎可以包括市场上的所有资产时，投资组合的风险仅取决于组合内各资产的标准差
C.只要投资者是理性的，无论其风险偏好如何，他们都会选择投资组合
D.投资组合的风险由组合内各资产的标准差和两两资产之间的协方差共同决定 『正确答案』C
『答案解析』证券报酬率之间的相关性越低，风险分散化效应越强，选项A错误;当投资组合充分到几乎可以包括市场上的所有资产时，投资组合的风险仅取决于组合内各资产之间协方差(相关性或共同变动程度)，而与个别资产的标准差(个别风险)无关，选项B错误;由于投资组合可以在不改变收益的条件下降低风险，且分散掉的非系统风险不被市场承认，所以只要投资者是理性的，无论其风险偏好如何，他们都会选择投资组合，选项C正确;投资组合的风险(标准差)由三个因素决定：组合内各资产的标准差、两两资产之间的协方差以及各资产的投资比重，选项D错误。
知识点3：货币时间价值
【例题1?单选题】下列有关货币时间计算的表述中，正确的是( )。
A.某递延年金的第一笔款项在第4年初支付，则该笔递延年金的递延期为3期
B.普通年金现值系数=预付年金现值系数×(1+利率) C.普通年金终值系数=预付年金终值系数÷(1+利率) D.某奖励基金自成立之日起，计划无限期每年发放固定奖金额10万元，若设定的折现率为10%，则现在应一次性投入本金100万元 『正确答案』C
『答案解析』递延期的确定方法为：发生第一笔款项的期末数-1，因此，若第一笔款项发生于第4年初即第3年末，因此递延期=3-1=2期，选项A错误;预付年金终值(现值)系数=普通年金终值(现值)系数×(1+利率)，选项B错误、选项C正确;某奖励基金自成立之日起，计划无限期每年发放固定奖金额10万元，若设定的折现率为10%，则现在应一次性投入本金=10/10%+10=110万元，选项D错误。
【例题2?单选题】下列关于报价利率、计息期利率和有效年利率的等价关系表述中，错误的是( )。
A.在计息规则相同的条件下，如果两个报价利率相等，则它们的计息期利率和有效年利率也必然相等