和。
2、净现值=--。
3、资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，它包括资本和。 4、现金净流量=--。 5、现金净流量=+。
6一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元（其中折旧85万元），所得税率40%，则该方案年现金净流量为万元。 三、单项选择题
1、下列各项中，属于项目投资决策中不考虑货币时间价值评价指标的是（） A、现值指数 B、投资利润率 C、内含报酬率 D、净现值
2、下列项目投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（）
A、内含报酬率 B、投资回收期 C、净现值 D、投资利润率
3、能使投资方案的净现值等于零的折现率称为（）
A、净现值率 B、投资收益率 C、内含报酬率 D、资本成本率
4、在评价某一投资方案的经济效益可行性时，若不同评价指标之间的评价结论发生了矛盾，可作为决策依据的指标是（）
A、净现值 B、投资回收期 C、投资利润率 D、年平均报酬率
5、内含报酬率是指（） A、投资报酬与总投资的比率
B、能使未来现金流入量的现值与现金流出量的现值相等的贴现率 C、投资报酬现值与总投资现值的比率 D、使投资方案净现值大于零的贴现率
6、按照风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式资本成本由小到大依次为（）
A、银行借款、企业债券、普通股 B、普通股、银行借款、企业债券
C、企业债券、银行借款、普通股 D、普通股、企业债券、银行借款
7、某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元，年折旧率为10％，则投资回收期为（）。
A、3年 B、5年 C、4年 D、6年 8、知某投资项目的原始投资额为500万元，第1至5年每年现金净流量90万元，第6至10年每年现金净流量80万元。则该项目的静态投资回收期为( )。 A、6.375年 B、8.375年 C、5.625年 D、7.625年 9、下列属于决策相关成本的有（）。
A、沉没成本 B、机会成本 C、账面成本 D、过去成本
10．某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应（）。
A、以100万元作为投资分析机会成本考虑 B、以80万元作为投资分析机会成本考虑 C、以20万元作为投资分析机会成本考虑 D、以100万元作为投资分析的沉没成本考虑
11、某投资项目贴现率为15%时，净现值为500，贴现率为18%时，净现值为—480，则该项目的内含报酬率是（）。
A、19．125% B、16．53% C、22．5% D、19．5% 12、某企业投资方案A的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元（其中折旧为20万元），所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为（）。 A、42万元 B、62万元 C、60万元 D、48万 13、净现值与现值指数之间存在一定的对应关系，当净现值＞0时，现值指数（）。 A、＜0 B、＞0且＜1 C、=1 D、＞1
14、计算营业现金流量时，每年营业现金流量（NCF）可按下列公式（）来计算。 A、NCF=净利+折旧 B、NCF=净利+折旧—所得税 C、NCF=净利+折旧+所得税 D、NCF=年营业收入—付现成本 15、净现值法与现值指数法的区别主要是（）。
A、前者考虑了货币时间价值，后者没有考虑货币时间价值
B、前者所得结论总是与内含报酬率法一致，后者所得结论有时与内含报酬率法法不一致
C、前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案间比较
D、前者用途不广泛，后者用途较广 16、下列表述不正确的有（）。
A、净现值是未来总报酬的总现值与初始投资额现值之差 B、当净现值为零时，说明此时的贴现率为内部报酬率
C、当净现值＞0时，现值指数＜1 D、当净现值＞0时，说明方案可行 17、某投资方案的年营业收入为100万元，年营业成本为60万元（其中折旧为10万元），所得税率为40%，该方案每年的年营业现金流量为（）。
A、40万元 B、50万元 C、34万元 D、26万元 18、在以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（）。
A、利润总额 B、净利润 C、营业利润 D、息税前利润 19、在下列评价指标中，属于折现指标的是（）。
A、投资回收期 B、投资利润率 C、投资报酬率 D、净现值 20、在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）。
A、长期借款成本 B、债券成本 C、留存收益成本 D、普通股成本
21、一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元（其中折旧85万元），所得税率为40%，则该方案年现金流量净额为（）万元。
A、90 B、139 C、175 D、54
22、已知某投资项目按14%的折现率计算的净现值大于零，按16%的折现率计算的净现值小于零，则该项目的内含收益率肯定是（）。
A、大于16% B、小于14% C、等于15% D、大于14%，小于16%
23、现金具有（）特点
A、低风险，低报酬 B、高风险、高报酬 C、高风险、低报酬 D、低风险、高报酬
24、在个别资金成本的计算中，不考虑所得税因素的是（）。
A、长期借款成本 B、债券成本 C、融资租赁成本 D、留存收益成本
25、在下列指标中，不属于贴现现金流量指标的是（）。
A、投资回收期 B、净现值 C、现值指数 D、内含报酬率
26、下列属于非折现指标的是（）。
A、投资利润率 B、净现值 C、获利指数 D、内含报酬率
27、一般而言，企业资本成本最高的筹资方式是（）。
A、发行债券 B、长期借款 C、发行普通股 D、发行优先股
28、要使资本结构达到最佳，应使（）达到最低。
A、边际资本成本 B、债务资本成本 C、自有资本成本 D、加权平均资本成本
29、投资项目的现金流入量包括（）。
A、购买固定资产的价款 B、流动资金垫支 C、经营成本 D、营业收入
30、下列各项属于长期投资的有（）。
A、应收帐款 B、存货 C、短期证券 D、机器设备
31、某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元。
A、8 B、25 C、33 D、43 32、某企业的资本结构为40％：60%，债务平均利率为15.15％，股东权益资本成本是20％，假设不考虑所得税，则加权平均资本成本为（）。
A、17.19％ B、16.06％ C、18.45％ D、18.06％
33、A企业负债的市场价值为4000万元，股东权益的市场价值为6000万元。债务的平均利率为15％，股东权益资本成本是20％，假设不考虑所得税，则加权平均资本成本为（）
A、13.20％ B、9.9％ C、18％ D、18.67％ 34、某公司普通股股票的β系数为1.5，无风险利率为8％，市场上所有股票的平均报酬率为10％，则按照资本资产模型该公司股票的资本成本为（）。 A、8％ B、15％ C、11％ D、12％ 35、某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10％，预计筹资费用率为5％，预计发行价格为600万元，所得税率为33％，则该债券的成本为（）。
A、10％B、7.05％ C、5.88％ D、8.77％
36、按照比较资本成本法，要使资本结构达到最佳，应使（）达到最低。 A、加权平均资本成本 B、边际资本成本 C、债务资本成本 D、自有资本成本
37、资本成本包括用资费用和筹资费用，下列费用不属于筹资费用的是（）。 A、向银行支付的借款手续费 B、股票的发行费用
C、向股东支付的股利 D、向证券经纪商支付的佣金 38、企业投资18.9万元购入一台设备，预计使用年限为10年，预计残值0.9万元，该设备
按直线法计提折旧。设备投产后预计每年可获得净利1.2万元，则投资回收期为（）。 A、3.56年 B、6.3年 C、5.62年 D、4.09年
四、多项选择题
1、资本成本可有（）多种计量形式
A、个别资本成本 B、加权平均资本成本 C、边际资本成本 D 、ABC都可以
2、在下列指标中，属于贴现现金流量的指标有（）。
A、投资回收期 B、净现值 C、现值指数 D、内含报酬率
3、下列项目中，属于现金流人量项目的有( )。
A、营业收入 B、建设投资 C、回收流动资金 D、经营成本
4、一项投资方案的现金流入量通常包括（）。
A、固定资产投入使用后计提折旧 B、投产后年营业收入 C、固定资产报废时的残值收入 D、收回垫支的流动资金 5、内含报酬率是指（）。 A、投资报酬与总投资的比率
B、能使未来现金流入量现值与现金流出量现值相等的贴现率
C、使投资方案净现值=0的贴现率 D、现值指数为1时的贴现率 6、下列关于投资项目营业现金流量预计的各种计算方法中，正确的是（）。 A、营业现金流量=税后净利+折旧
B、营业现金流量=营业收入—付现成本—所得税
C、营业现金流量=税后营业收入—税后付现成本+折旧×所得税率 D、营业现金流量=营业收入—营业成本—所得税
7、在计算个别资本成本时须考虑所得税因素的有（）。
A、债券成本 B、银行借款成本 C、普通股成本 D、留存收益成本
8、加权平均资本成本的权数,可以有三种选择（）。
A、帐面价值 B、市场价值 C、目标价值 D、清算价值
9、在投资决策中使用的贴现现金流量指标有（）
A、净现值指标 B、内含报酬率指标 C、投资回收期指标 D、平均报酬率指标
10、企业在最优资本结构下，正确的是（）。
A、边际资本成本最低 B、加权平均资本成本最低 C、企业价值最大 D、每股收益最大
11、下列关于资本成本的说法中，正确的有（）。
A、资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而付出的代价 B、资本成本并不是企业筹资决策中需要考虑的惟一因素
C、资本成本必须用相对数表示，即用资费用与实际筹得资金的比例 D、资本成本是研究最优资本结构的主要参数 12、影响加权平均资本成本高低的因素有（）
A、个别资本成本 B、边际资本成本 C、各种资金在总资金中所占的比重 D、货币时间价值 13、下列项目中属于资本成本中筹资费用内容的有（）
A、借款手续费 B、债券发行费 C、债券利息费 D、股利 13、最佳资本结构的判断标准是（）
A、企业价值最大化 B、加权平均资本成本最低 C、资本结构具有弹性 D、筹资风险小 14、下列评价项目投资的指标越大越好的是（）
A、回收期 B、净现值 C、会计收益率 D、内涵报酬率
15、在投资决策分析中，使用的非贴现现金流量指标有（）
A、投资报酬率 B、投资回收期 C、内含报酬率 D、现值指数
五、判断题
1、一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定高于该投资方案的内含报酬率。
2、考虑货币时间价值的前提下，投资回收期越短，投资回收能力越强。 3、在投资项目决策中，只要投资方案的投资利润率大于零，该方案就是可行方案。
4、投资决策中的现金流量所指的“现金”是广义的现金。、
5、机会成本不是一种支出或费用，而是失去的收益。因而离开被放弃的方案它就无从计量确定。
6、一个项目能否维持下去，不取决于一定期间是否盈利，而取决于有没有现金用于各种支付。
7、净现值法考虑了资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，但是不能揭示各个投资方案本身可能达到的投资报酬率。
8、每年净现金流量既等于每年营业收入与付现成本和所得税之差，又等于净利与折旧之和。
9、留存利润的资金成本，是投资者放弃其他投资机会而应得的报酬，是一种机会成本。
10、折旧不属于付现成本。
11、实务上通常将资本成本视为投资项目的最低收益率。 12、在各种资金来源中，普通股的成本最高。
13、提高个别资本成本，必然导致加权平均资本成本提高。 六、计算题