的中证指数有限公司成立，沪深300指数由中证指数限公司管理。
（一）指数选样
1、指数成份股的数量：300只 2、指数成份股的选样方法
（1）选样空间
上市交易时间超过一个季度； 非ST、*ST股票，非暂停上市股票；
公司经营状况良好，最近一年无重大违法违规事件、财务报告无重
大问题；
股票价格无明显的异常波动或市场操纵； 剔除其他经专家认定不能进入指数的股票
（2）选样标准
选取规模大、流动性好的股票作为样本股。
（3）选样方法
对样本空间股票在最近一年（新股为上市以来）的日均成交金额由
高到低排名，剔除排名
后50%的股票，然后对剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选
取排名在前300名的股票 作为样本股。 （二）指数计算
指数以调整股本为权重，采用派许加权综合价格指数公式进行计
算。其中，调整股本根据
分级靠档方法获得。分级靠档方法如下表所示：
举例如下：某股票流通股比例（流通股本/总股本）为7%，低于10%，
则采用流通股本为权
数；某股票流通比例为35%，落在区间(30，40]对应的加权比例为40%，
则将总股本的40%作为权
数。
（三）指数修正
沪深300指数采用\除数修正法\修正。当样本股名单、股本结构发
生变化或样本股的调整市
值出现非交易因素的变动时，采用\除数修正法\修正原固定除数，以保
证指数的连续性。
修正公式为： 修正前的调整市值/原 除 数=修正后的调整市值/
新除数
其中，修正后的调整市值＝修正前的调整市值+新增（减）调整市
值；由此公式得出新除数
（即修正后的除数，又称新基期），并据此计算指数。
需要修正的情况包括：
1、除息：凡有样本股除息（分红派息），指数不予修正，任其自
然回落。
2、除权：凡有样本股送股或配股，在样本股的除权基准日前修正
指数。修正后调整市值＝
除权报价×除权后的股本数+修正前调整市值（不含除权股票）。 3、停牌：当某一样本股停牌，取其最后成交价计算指数，直至复
牌。
4、摘牌：凡有样本股摘牌（终止交易），在其摘牌日前进行指数
修正。
5、股本变动：凡有样本股发生其他股本变动（如增发新股、配股
上市、内部职工股上市引
起的流通股本增加等），在样本股的股本变动日前修正指数。 6、停市：部分样本股停市时，指数照常计算；全部样本股停市时，
指数停止计算。
（四）成份股的定期调整
1、指数成份股原则上每半年调整一次，一般为1月初和7月初实
施调整，调整方案提前两周
公布。
2、每次调整的比例不超过10%。样本调整设置缓冲区，排名在240
名内的新样本优先进入，
排名在360名之前的老样本优先保留。
3、 最近一次财务报告亏损的股票原则上不进入新选样本，除非该
股票影响指数的代表性
。
4、当样本股公司退市时，自退市日起，从指数样本中剔除，由过
去最近一次指数定期调整
时的候选样本中排名最高的尚未调入指数的股票替代。
5、最新规则调整：符合样本空间条件、且总市值（不含境外上市
股份）排名在沪深市场前
10位的新发行股票，启用快速进入指数的规则，即在其上市第十个交
易日结束后进入指数，同
时剔除原指数样本中最近一年日均总市值排名最末的股票。
8、沪深300指数主要成分股有哪些？ 8、沪深300指数主要成分股有哪些？
截止2006年7月18日，沪深300指数前五位成分股为：
代码 流通A股 占总股本比例% A股流通市值 权重% 总市值.收盘价
{亿股} {亿元} {亿元}
600036.47.06 38.32 347.32 3.44 906. 7.38 600016.40.38 40.16 175.15 2.07 436. 4.29 600019.47.30 27.01 196.29 2.07 726. 4.15 600900.27.15 33.16 172.39 1.97 519. 6.35 000002.26.75 84.33 167.47 1.89 198. 6.27
作者：耕火者 回复日期：2007-5-19 12:54:42 9、合约大小是多少？什么是合约乘数？
沪深300指数期货的合约面值为当时沪深300指数期货报价点位乘以合约乘数。合约乘数是指每个指数点对应的人民币金额。目前设计合约乘数为100元/点。如果当时指数期货报价为1400点，那么沪深300指数期货合约面值为
1400点＊100元/点＝140,000元。
10、沪深300指数期货收取多少保证金？
目前设计沪深300指数期货的交易所收取的保证金水平为合约面值的8%。交易所根据市场风险情况有权进行必要的调整。按照这一比例，如果沪深300指数期货的结算价为1400点，那么第二天交易所收取的每张合约保证金为1400点＊100元/点＊8%=1.12万元。投资者向会员缴纳的交易保证金会在交易
所规定的基础上向上浮动。 11、合约有涨跌停板吗？
沪深 300指数期货的涨跌停板为前一交易日结算价的正负10%。合约最后交易日不设涨跌停板。因为最后交易日不是以期货价格的平均价作为结算价，而是以现货指数的平均作为结算价。必须要保证指数期货的价格能够和指数现货
趋同，因此不设涨跌停板。 12、什么是熔断机制？
熔断机制是指对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易。沪深300指数期货合约的熔断价格为前一交易日结算价的正负6%。当市场价格触及 6%，并持续一分钟，熔断机制启动。在随后的十分钟内，卖买申报价格只能在 6%之内，并继续成交。
超过6%的申报会被拒绝。十分钟后，价格限制放大到 10%。
设置熔断机制的目的是让投资者在价格发生突然变化的时候有一个冷
静期，防止作出过度反应。
13、每日的开盘价、收盘价是如何确定的？
开盘价是指合约开市前五分钟内经集合竞价产生的成交价格。如果集合竞价未产生价格的，以当日第一笔成交价为当日开盘价。如果当日该合约全天无
成交，以昨日结算价作为当日开盘价。
收盘价是指合约当日交易的最后一笔成交价格。如果当日该合约全天无成
交，则以开盘价作为当日收盘价。 14、每日结算价是如何确定的？
当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交量的加权平均价。最后一小时无成交且价格在涨/跌停板上的，取停板价格作为当日结算价。最后一小时无成交且价格不在涨/跌停板上的，取前一小时成交量加权平均价。该时段仍无成交的，则再往前推一小时。以此类推。交易时间不足一小时的，则取全时段成
交量加权平均价。
15、最后结算价是如何确定的？为什么不用收盘价呢？
最后结算价是最后交易日现货指数最后一小时所有指数点的算术平均价。在国际市场上有一些合约是采用现货指数收盘价作最后结算价的。但由于现货指数收盘价很容易受到操纵，因此为了防止操纵，国际市场上大部分股指期货
合约采用一段时间的平均价。
16、什么是合约的最小变动单位？
股指期货合约的最小变动单位是指合约报价时允许报出的小数点后最小有效点位数。沪深 300 指数期货的最小变动单位为0.1点，按每点100元计
算，最小价格变动相当于合约价值变动10元。
17、合约挂牌几个月份？
沪深300指数期货同时挂牌四个月份合约。分别是当月、下月及随后的两个季月月份合约。如当月月份为7月，则下月合约为 8月，季月合约为9月与12月。表示方式为CN0607、CN0608、CN0609、CN0612。其中CN为合约代码，
06表示2006年，07表示7月份合约。 18、合约的最后交易日是哪一天？
合约的最后交易日为每月的最后一个工作日。如7月份合约，交易所最后一个工作日为31日，则该合约最后交易日为7月31日。同时最后交易日也是
最后结算日。这天收盘后交易所将根据交割结算价进行现金结算。
19、股指期货每天交易时间和股票市场一样吗？
沪深300指数期货早上9点15分开盘，比股票市场早15分钟。9点10分到9点15分为集合竞价时间。下午收盘为3点15分，比股票市场晚15分钟。最后交易日下午收盘时，到期月份合约收盘与股票市场收盘时间一致，其它月份
合约仍然在3点15分收盘。
作者：无知懒虫 回复日期：2007-5-19 12:55:04 多谢耕版 作者：耕火者 回复日期：2007-5-19 12:56:04 一、交易常识 1、什么是多头和空头？
凡是股指期货交易，一定是既有买方又有卖方。在股指期货交易中，买进期货合约者称为多头，卖出股指期货合约者称为空头。多头认为股指期货合约的价格会上涨，所以会买进；相反，空头认为股指期货合约的价格高了，以后会下跌，所以才卖出。请注意，在股票市场上，也将买进方称为多头，卖出方称为空头。然而，在股票交易中，卖方必须有股票才能卖，没有股票的人是不能卖的。而在股指期货交易中则不一样，没有对应一篮子股票也可以卖出期货合约。两者
的差别实质上是现货和期货的差别。 2、开仓、持仓和平仓是怎么回事？
在股指期货交易中，无论是买还是卖，凡是新建头寸都叫开仓。交易者建仓之后手中就持有头寸，这就叫持仓。而平仓是指交易者了结持仓的交易行为，了结的方式是针对持仓方向作相反的对冲买卖。由于开仓和平仓有着不同的含义，所以，交易者在买卖股指期货合约时必须指明是开仓还是平仓。比如，某投资者在12月15日开仓买进1月沪深300指数期货10手（张），成交价为1400点，这时，他就有了10手多头持仓。到12月17日，该投资者见期货价上涨了，于是在1415点的价格卖出平仓6手1月股指期货，成交之后，该投资者的实际持仓就只有4手多单了。如果当日该投资者在报单时报的是卖出开仓6手1月股指期货，成交之后，该投资者的实际持仓就不是原来的4手多单，而是10手多
头持仓和6手空头持仓了。
3、市场总持仓量的变化有什么意义
对投资者来说，自己的持仓自然是清楚的。而整个市场的总持仓有多少，
实际上也是可以得到的。在交易所发布的行情信息中，专门有\总持仓\一栏，它的含义是市场上所有投资者在该期货合约上总的\未平仓合约\数量。交易者在交易时不断开仓平仓，总持仓因此也在不断变化。由于总持仓变大或变小，反映了市场对该合约的兴趣大小，因而成了投资者非常关注的指标。如果总持仓一路增长，表明多空双方都在开仓，市场交易者对该合约的兴趣在增长，越来越多的资金在涌入该合约交易中；相反，当总持仓一路减少，表明多空双方都在平仓出局，交易者对该合约的兴趣在退潮。还有一种情况是当交易量增长时，总持仓却变化
不大，这表明以换手交易为主。
4、股指期货成交量是单边计量还是双边计量？什么是换手交易？ 交易所发布的实时行情信息中，有\成交量\和\总持仓\栏目。\总持仓\的含义上面已经解释，而\成交量\是指当日开始交易至当时的累计总成交数量。然而，在统计上，却有单边和双边的区别。我们知道，凡是成交，必定是有买进也有卖出的，而且两者在数量上是绝对相等的。比如，有人出价以1300点买进10张沪深300指数期货，同时有人出价以1300点卖出10张沪深300指数期货，结果这10手单子成交了。那么，总共成交了多少呢？如果以单边计算，则成交量就是10手，而以双边计算，则成交量就是20手了。显然，双边计算是将成交双方的数量加起来统计的。同样，\总持仓\的双边统计也是将多空双方的未平仓数量加起来计算的。请注意，在我国期货市场，\成交量\和\总持仓\都是按双边
统计的，而在国外，基本上都是按单边统计的。
换手交易有\多头换手\和\空头换手\，当原来持有多头的交易者卖出平仓，但新的多头又开仓买进时称为\多头换手\；而\空头换手\是指原来持有空头的交易者在买进平仓，但新的空头在开仓卖出。下面举例说明多空双方开仓平仓与成交量及对应持仓量的变化关系（假定统计之初的总成交量已经有5000手，
同时总持仓量为80000手）。 5、股指期货采用哪种竞价方式？
期货交易的早期，由于没有计算机，故在交易时都采用公开喊价方式。公开喊价方式通常有两种形式：一是连续竞价制(动盘)，它是指在场内交易者在交易所的交易池内面对面地公开喊价，表达各自买进或卖出合约的要求。这种竞价方式是期货交易的主流，欧美期货市场都采用这种方式。这种方式的好处是场内气氛活跃，但其缺陷是人员规模受到场地限制。众多的交易者拥挤在交易池内，人声鼎沸，以致于交易者不得不使用手势来帮助传递交易信息。这种方式的的另一个缺陷是场内交易员比场外交易者有更多的信息和时间优势。抢帽子交易往往
成了场内交易员的专利。
公开喊价的另一种形式是日本的一节一价制。一节一价制把每个交易日分为若干节，每节交易中一种合约只有一个价格。每节交易先由主持人叫价，场内交易员根据其叫价申报买卖数量，如果买量比卖量多，则主持人另报一个更高的价；反之，则报一个更低的价，直至在某一价格上买卖双方的交易数量相等时
为止。
计算机技术普及后，世界各国的交易所纷纷改弦更张，采用计算机来代替原先的公开喊价方式。计算机撮合成交是根据公开喊价的原理设计而成的一种自动化交易方式，它具有准确、连续、速度快、容量大等优点。目前，我国的所
有期货交易所都采用计算机撮合成交方式。 6、股指期货撮合的原则是什么？
中金所计算机交易系统在撮合成交时，基本原则按价格优先、时间优先