最优决策就是根据产品循环过程的不同节点选择当期资本消耗最少的地区。在这种贸易模式下，要想实现产品供应链的完整联合，则需要把这些利用不同地区资源生产的中间产品和服务集结起来，这个过程就是贸易发生的过程，由此可见，“纵向一体化的对外直接投资模式具有显著的贸易创造效应，贸易量会随之增加。”
3 江苏省制造业对外直接投资现状
3.1 江苏制造业企业对外直接投资的投资方式
截止2014年底，江苏外向FDI存量614272万美元。国际直接投资，它是以控制企业管理经营为中心，以获得利润为目的的对外投资，按照不同的分类标准，可以将对外直接投资方式划分成不同的类型。一般按照子公司和母公司的经营方式分类，可以分为横向型投资、垂直型投资和混合型投资；按照投资者对投资的参与方式不同，可以分为独资经营、合资经营、合作经营和合作开发；按照企业对外投资的进入方式不同，可以分为新设投资和兼并投资。 3.1.1 子公司与母公司的经营方式
目前中小型企业对外直接投资的数量在江苏省制造业对外直接投资中占了相当大的比例，还有一部分大型国有企业和相当一部分股份所有制企业，投资主体正日趋多样化。对外投资的形式有绿地投资、跨国并购、合作经营等。绿地投资可以有效地利用当地的资源，初期从母国进口设备、原料等还可以拉动母国出口贸易，产品又可以迅速地打入当地市场，避免了运输成本、贸易出口壁垒等一系列不利因素，缺点是初期投入成本过大；对制造业而言，采用跨国并购的投资方式能够可以节约投资建厂所需的大批资金，而且省去这部分时间从而加快项目的运转操作，同时原厂拥有的运输销售渠道、人脉资源也可以直接为投资项目所利用，便于产品迅速融入当地市场，这种投资方式投资成本低，收效快，越来越受企业欢迎；合作经营在当前的对外投资形式中运用较为广泛，它一般是由来自不同国家和地区的投资企业，依据东道国的法律在该国设立的，共同投资、共同经营的法人实体，一般来说，技术不够先进、竞争力不强的中小型企业选择这类投资方式，以便获得当地政府支持顺利打入当地市场。江苏省2011-2013年的统计数据显示，子公司及分支机构的数量占境外企业数量的96%，联营企业占4%。根据江苏省民营企业对外直接投资前二十名的制造企业的调查研究发现，它们在国外子公司或分支机构，多数是为扩大母公司的生产规模或开拓国际市场销售渠道。
3.1.2 投资者对投资的参与方式
从企业类型来看，江苏省对外直接投资主体显示国有企业占据主导地位。从海外
投资主体的数量分布来看，对外直接投资愈来愈趋向于多元化，国有企业所占比重正在下降，有限责任公司占国内全部投资主体的比重到百分之四十以上，在国外有投资项目的国企数量约为百分之二十，民营企业对外直接投资的数量在百分之十左右，在海外投资主体总数量上占据第三位，当然，在对直接投资的流量额上，国有企业依然占据着最重的地位。
表3.1 境外投资情况
指标 新批项目数(个) #企业 #子公司 独资子公司 合资子公司 联营公司 #国有及国有控股企业 集体企业 民营企业 外资企业 机构 #参股并购类项目 风险投资类项目 #贸易型项目 非贸易型项目 #境外加工贸易项目 境外资源开发项目 中方协议金额(万美元) #企业 #子公司 独资子公司 合资子公司 联营公司 #国有及国有控股企业 集体企业 民营企业 外资企业 机构 #参股并购类项目 风险投资类项目 #贸易型项目 非贸易型项目
2010 408 360 326 269 57 34 39 5 269 95 48 47 2 162 246 41 7 217613 216646 211877 191032 20846 4769 39 5 269 95 967 46726 137 61064 156549 2011 505 443 410 343 67 33 34 3 369 99 62 64 9 213 292 32 18 360154 359239 351789 315587 36202 7450 27271 1495 251638 79750 915 49129 8899 101672 258483 2012 572 528 501 390 111 27 60 4 383 125 44 83 13 243 329 33 33 504547 504089 491387 393106 98281 12702 84488 2185 320725 97149 458 99294 13522 154336 350210 2013 605 550 522 414 108 28 58 3 426 118 55 80 10 210 395 38 9 614272 611917 579871 488365 91506 32046 46418 974 434218 132663 2356 126803 28342 128831 485441
#境外加工贸易项目 境外资源开发项目 30787 3202 14760 39067 34988 61756 34307
3.1.3 企业对外直接投资的市场进入方式
江苏省对外直接投资主要分为“绿地投资”和跨国并购两种形式，伴随着企业不断地发展进步，境外投资形式也在屡屡推陈出新，相对直接建厂或者是跨国收购的投资方式，更多的企业开始青睐于小成本的跨国投资，这类投资包括买入境外企业股份、技术合作、合作经营等等，为对外投资形式的多样化注入了活力。
3.2 江苏制造行业企业对外直接投资的主体分布
以对外直接投资的行业分布来看。江苏省对外直接投资产业分布广泛，囊括了三大产业的诸多领域。但投资行业比较集中，根据2011年对外直接投资流量分析，江苏省对外直接投资分布前十的行业为:租赁和商务服务业、采矿业、批发零售业、制造业、金融业、交通运输和仓储邮政业、房地产业、电力燃气及水的生产供应业、信息传输和计算机服务软件业、科研技术服务和地质勘查业，且排名前五的行业投资流量额就占到了江苏省对外直接投资总量的85.03%，占据了对外直接投资总量的绝大部分数额。其中，采矿业的对外直接投资主要分布于在石油、天然气和有色金属矿的开采，制造业的对外直接投资主要分布在纺织、电子设备制造和有色金属的冶炼及压延加工等。
表3.2 分行业境外投资情况
2012 新批项目数（个） 572 124 2 1 1 4 14 1 1 3 中方协议投资 万美元） 504547 72820 550 65 50 6464 7141 190 300 525 2013 新批项目数 （个） 605 148 4 1 8 12 2 7 2 2 中方协议投资 （万美元） 614272 127190 3603 18960 2330 120 4999 345 1500 行业 全部 制造业 农副食品加工业 食品制造业 饮料制造业 纺织业 纺织服装、鞋、帽制造业 皮革、毛皮、羽毛(绒)及其制品业 木材加工及木、竹、藤、棕、草制品业 家具制造业 造纸及纸制品业
印刷业和记录媒介的复制 文教体育用品制造业 石油加工、炼焦及核燃料加工业 化学原料及化学制品制造业 医药制造业 化学纤维制造业 橡胶制品业 塑料制品业 非金属矿物制品业 黑色金属冶炼及压延加工业 有色金属冶炼及压延加工业 金属制品业 通用设备制造业 专用设备制造业 交通运输设备制造业 电气机械及器材制造业 通信设备、计算机及其他电子设备制造业 仪器仪表及文化、办公用机械制造业 工艺品及其他制造业 废弃资源和废旧材料回收加工业 2 1 1 7 3 3 1 5 4 4 4 9 12 11 10 13 2 3 2 308 160 30 15295 2277 2460 370 1545 6598 1520 470 2166 8075 2475 5448 6327 320 1250 441 3 1 8 3 1 6 2 2 6 8 22 12 15 14 1 3 3 1190 200 5255 8323 350 2357 600 5556 309 3331 25115 20830 14005 3112 500 1000 3300
从对外直接投资分地区分布来看，其中以苏南地区投资最为活跃。无论是投资金额还是投资项目均在江苏省占据主导地位。苏北地区对外直接投资相对较少。
表3.3分地区对外直接投资情况 2012 地区 全 省 苏南 苏中 苏北 南京市 无锡市 徐州市 常州市 苏州市 南通市 连云港市 淮安市 盐城市 扬州市 镇江市
2013 中方协议投资 （万美元） 504547 336480 94161 73906 91775 92036 60860 25107 122163 79882 1520 2304 8692 1771 5399 新批项目数 （个） 605 433 106 66 90 87 20 48 159 53 17 4 20 29 49 中方协议投资 （万美元） 614272 436849 108156 69267 100663 120157 20299 42838 161851 80135 20463 385 27396 15432 11339 新批项目数（个） 572 432 98 42 83 85 19 51 187 54 5 3 9 14 26