应收账款周转率 143.87 固定资产周转率 流动资产周转率 总资产周转率 4.84 0.93 0.71 133.07 5.08 0.91 0.69 数据来源：根据报表计算得出
从表3-12，我们可以看出企业在2014年存货周转率下降，这是因为平均存货下降速度慢于营业成本的下降速度，致使存货周转天数延长。这说明公司在2014年存货水平下降，变现能力较弱，资金占用水平高，周转速度放慢。但是2015年存货周转率又增加0.06，因为企业平均存货增加速度慢于营业成本的增长速度，致使存货周转天数缩短，周转率上升，2015年公司产供销体系的效率提高，但是存货水平没有显著提高，存货管理需要进一步加强。
应收账款周转率反映企业应收账款运用效率，该企业应收账款周转率先增加后减少，说明企业2014年应收账款回收速度加快，管理效率变高，资产流动性也加强，2015年尽管公司的应收账款周转速度下降，但经营业务的盈利水平却有所提高，盈利水平的真实性有待考究。
固定资产周转率是衡量一个企业固定资产运用效率的指标，该企业固定资产周转率每年都有增加，在2015年利用的最为充分，相较于2013年和2014年结构分布较为合理。2013年固定资产使用效率最低，提供的生产经营成果不多，固定资产的营运能力较弱。
该企业在2014年收缩战线、进行结构性调整的同时，提高了公司资产的营运效率，所以总资产周转率较高。2015年的时候，公司资产规模有较大幅度的扩大，但营业收入没有相应的增长，致使公司总资产的周转率下降。
3 、获利能力分析
获利能力是指企业获取利润的能力，表现为企业在一定时间内获取的收益数额的多少及收益数额的构成。企业获利能力的分析主要是评价企业收入、费用和利润各要素的增减变动及相互间关系变化的原因和趋势。
表3-13 精达股份2014-2015年获利能力指标
项目名称 销售毛利率 销售净利率 净资产收益率 总资产报酬率 2014年 2015年 38.24% 36.04% 23.14% 24.58% 17.12% 16.19% 16.97% 16.61% 成本费用利润率 33.65% 34.85% 数据来源：根据报表计算得出
从表3-13我们可知，该企业销售毛利率在2014年至2015年呈现波浪式上升，2014年企业销售毛利率最高，企业营业成本控制得当，获利能力强，2015年销售毛利率下降是因为这一年生产成本上升。
营业利润率衡量了企业主营业务收入的净获利能力。有表3-13可见企业2015年营业利润率为36.04%比2014年的38.24%略有降低，但该公司的营业利润率高于行业先进水平6.35个百分点，表明公司在2015年主营业务的获利能力较强。
总资产利润率，它反映了企业资产综合利用效果，衡量企业总资产获利能力。该公司2015年的总资产利润率为16.61%比2014年的16.97%有所下降，说明了公司的资产管理效益很好，公司资产获利能力强，在行业处于领先的地位。公司2015年的长期资本收益率为11.44%比2014年的14.52%有所降低，说明在2015年里企业长期资本获利能力有所降低，但2015年的长期资本产收益率与行业先进水平值7.28%相比，超过行业平均3.78（10.44-6.58）个百分点，在行业竞争中处于优势地位。
4 、杜邦分析法
杜邦分析法是利用各主要财务比率指标之间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合分析评价的一种方法。该方法从企业所有者的角度出发，将综合性最强的净资产报酬率进行逐步分解，通过分析指标变化原因和变动趋势，为企业今后采取的改进措施指明方向。
1.杜邦分析体系关系图
股东权益净利率（0.66%）
总资产净利率（8.18%）
权益乘数（1.99)
毛利率(29.59%) 费用率(24.29%) 销售净利润率(0.60%) 总资产周转率(0.55) 应收账款周转(811.48） 存货周转率（1.27）
2.杜邦结构分析体系分析分解
数据列表 股东权益净利率 总资产净利率 权益乘数 销售净利润率 毛利率 费用率 总资产周转率 应收账款周转率 存货周转率 2015年 0.66% 8.18% 1.99 0.60% 29.59% 24.29% 0.55 811.48 1.27 2014年 -9.93% 6.92% 2.62 -9.31% 21.67% 32.01% 0.41 125.16 0.78 2013年 19.99% 6.22% 2.30 13.59% 33.82% 22.25% 0.64 119.89 1.17 分析评价：企业股东权益净利率，2015年呈增长趋势，权益乘数逐年增加，2015年股东权益净利率的增长主要是由于总资产净利率的上升，而总资产净利率的上升主要由销售净利润率的上升引起的，总资产周转率变化不大；销售净利润率的上升因为毛利率的上升。费用率上升后又降低。导致销售净利率下降。资产周转受各资产周转、资产结构的影响，通过分析可知，应收账款周转加快，存货周转加快，资产结构中，非流动资产呈上升趋势。未来企业应保持销售价利率的增长趋势，同时注意对期间费用的控制，以及关注应收账款周转变慢的原因。
3.杜邦结构分析因素分析
以2014年或2013年为基期，用因素分析法分析2014年或2015年销售净利润率、总资产周转、权益乘数变动对股东权益净利率的影响，注意：由于数据四舍五入的影响，可能销售净利润率、总资产周转、权益乘数相乘的结果（例如：2014年三个指标相乘30.91%）不等于指标计算股东权益净利率的值（30.83%)，在因素分析中，股东权益净利率的值取三个指标相乘的结果30.91%。
四、精达股份面临的问题及对策
根据对精达股份财务报表的分析，我们可以看出精达股份在近三年中没有短期借款也没有长期借款，说明公司通过除银行借款之外的融资变多，没有单一的对银行产生依赖性。但是流动负债水平偏高，会使企业在金融市场环境发生变化，如利率上调时，资金周转有可能出现困难，这是企业面临的潜在威胁。而且不利于企业较快的筹集到资金，也就不利于企业开拓市场、扩大规模，一定程度阻碍了企业的快速的发展。
精达股份公司营业环节占用的资金数额较大，预收账款金额下降，企业产品销售面临一定压力，公司应该密切关注销售前景和增值能力。确保存货的占比，加强存货管理的同时也要加强营业成本控制。
1、充分利用财务杠杆，适当提高资产负债率问题与建议
精达股份有限公司资产负债率、产权比率、有形净值债务率较2009年有所提高，虽然较行业先进企业都要高出将近一倍，但其比率均不到20%，且短期偿债能力高出理论值2—4倍。这说明企业的短期偿债、长期偿债能力比较强，企业的财务风险非常低。但对于朝阳型产业而言，企业过于稳健经营政策，将丧失企业发展的历史机遇。
该行业的经营利润率高达20%以上，大大的高于企业对外融资的利息率，可适当提高企业的负债经营水平，充分利用财务杠杆经营的效应，是增加净资产收益率的途径之一。
2、加快资产周转速度的问题与建议
精达股份有限公司2015年的总资产收益率较2014年提高了5.5个百分点，但总资产周转率、应收账款周转率都分别较2014年有所下降低，流动资产周转率、存货周转率、固定资产周转率较2014年略有增长，除固定资产周转率比行业先进水平值高出2.2个百分点外，其余均落后行业先进企业，从而使总资产收益率较上年增长5.17%。
2015年销售收入增长率为0.57%，其增幅明显超越收入的增长，说明货款回笼速度放缓，公司若不能较好的抓好货款回笼，控制对应收账款规模持续上升的现状，公司应从做好客户信用授权管理和交易风险控制方面加强对应收账款的管理，避免应收账款出现坏账而给公司经营带来负面影响的风险。
五、结论
通过对财务报表分析，我们可以了解到一个企业的生产经营活动，财务状况，未来发展趋势等我们所需要的信息，具有一定的可靠性，但是财务报表分析也有一定的局限性。
首先，财务报表所分析的是反映在报表上的用货币计量的信息，对于能影响企业其他的重大信息无法反映；其次，我们所分析的是报表上的历史资料，虽然通过对历史资料的分析与评价，能预测企业未来的发展趋势，但企业面临的毕竟是现实问题，而通过报表所分析的是一中基于历史信息的假设，所以我们不能过于依赖历史资料；财务报表分析所依赖的信息，往往有可能是信息提供者经过研究调查信息使用者的偏好，并尽力满足信息使用者对企业财务状况的期望。这就使财务报表的真实可靠性得到质疑。
财务报表分析者不是统一的，无法分析出完全一致的内容。分析者的经验，素质，专业知识掌握程度都各不相同，所以分析出来的内容各不相同，对结果也会造成不同的影响。财务报表分析中有很多都是靠计算得来的指标，根据指标做出分析，而分析者专业知识掌握好坏与经验丰富与否都关系着分析结果。对计算指标的经济涵义理解的如果不够透彻，就有可能做出不正确的分析，这会对一个企业产生重大影响。
财务报表分析方法主要有比较分析法、比率分析法、因素分析法以及综合分析法。在实际分析中，我们通常把这些方法结合使用。而比率分析法则是运用较为广泛的方法。但是因为受到各种限制，比率分析法的局限性也较为明显。比率分析法通过各种比率计算，能简明扼要的对一个企业的偿债能力，获利能力以及营运能力做出评价。但是所依据的都是历史信息，不能作为判断企业未来财务状况的可靠依据。
财务报表分析是对企业系统而全面的分析，必须综合考虑各种影响因素对财务报表分析造成的局限性，以达到财务分析目的，满足企业相关利益者和企业管理层的需求。
在白酒行业跌宕起伏，发展极其不稳定的情况下，白酒企业面临挑战与机遇共存的局面。如果能准抓住机遇，通过改变自身来迎接挑战，企业将会在动荡的局势中脱颖而出。退而求其次，企业也需要在多变的环境下寻求自保，不被淘汰。
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