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浅谈人民币国际化及人民币汇率市场化
作者：陈文妍
来源：《经营管理者·中旬刊》2016年第11期
摘 要：作为世界第二大经济体的货币，人民币目前并未取得相称的国际影响力和国际地位，人民币的国际步伐应当提速。为配合人民币国际化发展，人民币汇率问题应有明确的安排。短期看人民币汇率存在一定贬值压力，但贬值幅度有限。长期看人民币不具备贬值基础，双向波动将为常态。人民币汇率的市场化将会在一定程度上加速人民币的国际化。 关键词：国际货币 汇率市场化 一、货币国际化相关理论研究
对国际货币的定义往往是从货币职能角度进行的，因此货币国际化就需要着重分析货币不同职能在国际市场的表现。Cohen（1971）从货币的交换媒介、计价单位和贮藏手段三大职能对国际货币进行定义，并提出前两个职能的理论基础是国际流通领域的最优货币区理论，贮藏手段职能的理论基础是国际储备货币理论。李稻葵（2013）基于过去相关研究，从国际货币职能中提炼出其最常用三大具体功能：储备货币、贸易中介、金融媒介。早在2009年，DobsonandMasson（2009）已经归纳总结了人民币国际化的潜力和障碍。当时的障碍主要集中在资本管制、金融市场不健全、人民币汇率制度不完善方面。此后又对人民币在区域货币合作表现作出分析，认为区域货币合作是人民币国际化前进重要推动力量。汇率及人民币国际化关系问题吸引了许多国内学者的深入研究。张红梅，姜丽丽，李春晓（2007）从理论角度分析了人民币升值对其国际化的影响及人民币国际化对其升值的要求。王东（2012）从历史背景、历史演变、美元所起作用对人民币升值与历史上的日元升值进行了对比。黄叶寇，黄志刚（2015）以历史角度对人民币升值原因、目前国际货币体系进行研究，提出人民币在目前升值背景下应积极发展其国际化。升值中的人民币是实现国际化的重要机遇，但仍应以制度约束升值幅度。
二、人民币国际化历程
人民币国际化主要分为五个不同的阶段：经常项目下的人民币自由兑换、跨境贸易人民币结算、与不同国家开展货币互换、资本项目逐步开放、逐步建设人民币离岸市场。每个阶段的发展都意味着我国金融市场的一次改革。1993年逐步开展的经常项目自由兑换拉开了人民币国际化的序幕，这一过程要求人民币汇率制度逐步完善，要求官方汇率与外汇调剂价格并轨，带动了外汇市场的开放。1994年1月1日，人民币汇率制度改革，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度，由中国人民银行主导、各银行在参考范围内对客户买卖外汇。跨境贸易人民币结算在规避了企业外汇风险的同时使得人民币有更多的参考标准，人民币汇率形成机制得到发展。从2008年的开展试点到2011年扩展到全国，跨境贸易人民币结算得到长足发展，2014年，经常项目人民币结算金额6.55万亿元，同比增长41.6%。货币互换的