务收入
利用主营业务收入增长率这一指标可以较好的考察公司的成长性,通常其在几年内保持30%以上,即可说明公司具有一定成长性。 该公司10年的主要业务增长率为58.454%,说明该公司在10年迅猛发展,11年为19.9801%,成长能力减弱,到12已经减为2.781%,成长性呈减缓趋势。
3.4.2、净利润增长率
净利润增长率=本期净利润增加额/上期净利润
净利增长率是公司成长性的基本指标,净利率增长较大说明公司成长性好。
该公司10年的净利润增长率为150.1826%,发展较快,到11为-36.5896%,到12年为-31.1888%.净利润增长率呈现负增长。
3.4.3、净资产增长率
净资产增长率=本年净资产增长额/上年净资产
10年11年12年 三年对比净资产增长率呈下降趋势
3.4.4、总资产增长率
总资产增长率=本年资产增加额/上年资产
10年11年12年 三年对比总资产增长率呈下降趋势
综上所述,该公司10年的发展速度十分迅猛,11年明显减慢,到12年的时候发展相对稳定,但发展速度还是十分缓慢。
就10年11年12年的发展趋势来看,国航的发展状况不是很好,又极大的波动。
4、综合分析
4.1、杜邦分析
杜邦分析法(DuPont Analysis)是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说,它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平,从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积,这样有助于深入分析比较企业经营业绩。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用,故名杜邦分析法。
净资产收益率是综合性最强的比率,也是杜邦财务分析体系的核心,因为它反映了企业所有者投入资本的获利能力,所以,不论是所有者还是经营者都十分关注影响它高低的因素。销售净利率,总资产周转率和权益乘数是影响净资产收益率高低的主要因素。
首先,销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系,它的高低取决于销售收入与成本费用的高低,要想提高销售净利率,一是要扩大销售收入,二是要降低成本费用。
其次,总资产周转率反映了企业运用资产以产生销售收入的能力,影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额,它是由流动资产和飞流动资产组成,它们结构合理与否直接影响资产的周转速度。一般来说,流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力,而非流动资产则体现该企业的经营规模、发展潜力,两者之间应保持一种合理的比率关系。
最后,权益乘数反映了企业的筹资情况,即企业的资金来源结构如何,它主要受资产负债率指标的影响,10年权益乘数为3.704到11年降为3.448,到12年保持3.448值不变。说明从10年开始,企业降低了财务杠杆的利用力度,开始减少负债,增加了闲置资金,但债权人的权益却能得到较大的保证。11年到12年结构未作调整。
综上所述,11年总资产报酬率和权益乘数都下降,导致了净资产收益率也下降了13.31%。到12年仍处于下降趋势,净资产收益率又下降了6.22%。导致下降的原因是在销售净利率基本不变的前提下,总资产周转率下降了,即资产的使用效率变低。