2017年天然橡胶行业分析报告 报告正文 1、天胶开割面积预计继续稳步增长，单产或也将明显提升
我们判断17年主产国开割面积仍将继续稳步增长，18年后开割面积的增长空间或出现显著收窄。此外，由于目前的胶价环境已经明显改善，明年主产国单产或也将明显提升。整体来看，在未来数月拉尼娜发生概率已经极低的情况下，我们对17年主产国的产量增速看法较为乐观。
根据橡胶树的生长特性，橡胶树一般种植6-8年之后可以采液(实际大多数橡胶树
6年即可成熟割胶)，大约可采25-30年。2007至2012年是橡胶树种植面积新增的高峰期，2013年之后由于价格低迷主产国新增种植面积较之前几年大幅下降。按此推算， 2017年仍会有大量新增种植橡胶树成熟，预计开割面积将继续稳步增长。值得注意的是，若按照6年成熟期计算，2018年后主产国天胶产能增长空间或出现显著收窄。
此外，从单产的角度看，之前由于胶价持续低迷，部分胶农选择了弃割或降低割胶频率，割胶并不充分。在当前胶价已经大幅上扬的情况下，后续胶农也会加大割胶频率，在无极端气候的影响下，预计单产也将有所增加。
气候方面，根据我们之前的研究成果，从历史情况来看，强拉尼娜对主产国整体单产构成负面影响的可能性更大。而中等强度及以下的拉尼娜发生时，主产国天胶单产的受影响程度有限。而根据澳大利亚气象局的最新监测，未来数月发生拉尼娜的概率极低，预计不会对主产国天胶单产构成负面影响。
图表1：ANRPC新增天然橡胶种植面积与开割面积