201816141210864202010年2011年2012年2013年2014年取得投资收益所收到的现金 ?????处置固定资产、无形资产和其他长期...?????购建固定资产、无形资产和其他长期...?????处置固定资产、无形资产和其他长期...?????投资支付的现金
从上述图表可以看到，投资支付的现金这一项从2011年开始到2014年一直处于上升阶段，切上升的比例也较高，说明四川长虹在近年来有较大项目的投资活动，投资活动的净流量并不能说明企业的盈利状况，投资得多企业在未来所获得的回报也会相对增多。
4.2.3与筹资活动有关的现金流量分析
图4.3为四川长虹公司在2010至2014年与筹资活动有关的现金流量的具体项目
2502001501005002010年2011年2012年2013年2014年?????分配股利、利润或偿付利息支付的现...?????取得借款收到的现金 ?????偿还债务支付的现金 吸收投资收到的现金
从上述表格可以看出，与投资活动相对应，在筹资方面，长虹在近几年有较大的筹资活动，主要以借款方式来实现，并且，偿还的债务也较大，但在2013年和2014年有所回落，说明该企业的财务管理能力很好，且企业运营并没出现多大问题。
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第五章结论
5.1四川长虹财务上存在的问题探讨
5.1.1盈利能力问题
在分析四川长虹近三年的盈利能力情况基础上，经过归纳总结，概括起来，企业的盈利能力存在以下问题：
（1）企业的经营业务过于多元化导致资源分散，不利于企业资源的集中和整合，对盈利能力的增长和发挥有所制约；
（2）盈利能力不足使得主营业务竞争力不强，企业成长性较低； （3）企业对股东的回报较低且存在着一定的股价泡沫。这使得股东继续投资企业的驱动力有所降低。
因此，盈利能力不强是制约四川长虹良性经营和继续发展的重要原因，解决的关键在于提高主营业务净利润。 5.1.2资产质量问题
资产质量是以其营运效率为基础的，这种资产营运效率表现为资产产生主营业务收入现金流量的能力。 从公司资产结构上看，长虹近五年的流动资产和非流动资产的比例保持稳定，流动资产所占比重约为5%左右。这与行业特征有一定关系，家电行业要求企业必须由一定数量的存货，这就意味着公司的流动资产比例会相对大些。资产结构稳定是企业实现稳定利润的保障。但从企业的成长性角度来看，非流动资产比重过少就意味着企业未来的营业收入不会有较大的增长，因为对未来主营业务资产的准备性投资，如在建工程等，代表了企业对未来市场的预期和信心。同时，稳定的资产结构也为稳定的主营业务收入提供了保障。 但是，大量存在的应收账款是企业发展的潜在风险所在。在经历APEX事件后，长虹有意减少了应收账款的数量，在货币资金方面，公司近五年的数量平稳增加。对于那些为企业所拥有，但在相应期间内，其实际使用权归属于其他被投资企业或其他资金占用方的资产（如其他应收款），并不能作为当期主营业务的收入现金流，减少这些账款的数量有利于增加当期营业收入，但这也会影响企业的市场占有率，进而影响企业未来收益。稳定的营运资金规模保证了主营业务现金流量的产生能力。
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5.1.3偿债能力问题
在对四川长虹偿债能力的分析基础上，不难看出，四川长虹的主要债务组成是流动负债。作为一个大规模家电制造企业，激烈竞争和行业微利性导致高比例流动负债是合理的。由于短期负债利率成本较低，能降低企业利息成本，且增大流动性，但存在到期没有足够现金流偿还的风险。从长虹的年度数据来看，流动比率，速动比率、现金比率都处于行业平均或稍微偏下水平，主要是由于高比例的存货和应收账款的流动资产结构，由于存货积压和应收账款无法如期收回，导致四川长虹能够拿来偿还流动负债的账面现金流不足，这也是使短期偿债能力长期以来处于下降趋势的主要问题所在。
从长期负债来看，四川长虹长期负债占负债比例很小，资产负债率高于行业平均值，作为一家大规模国企和家电制造的龙头企业，庞大的资产体和较高的行业地位，四川长虹一直保持着较好的信誉，有理由相信长虹有一定的长期偿债能力。但从不断下降的产权比率和和利息保障倍数来分析的话，四川长虹的长期偿债能力也存在较大的问题，长期偿债能力不断下降。
5.2建议
报告认为，2010至2014年度四川长虹的财务问题可以从盈利能力、资产质量、偿债能力、现金流结构与创造能力方面着手予以改善。而改善企业现金流现状是解决财务问题的关键。
企业盈利能力被过于多元化的产业产品结构制约，主营业务竞争力和成长性收到了严重的挫伤。因此，进行产业产品结构整合，集中优势资源，是提高企业盈利能力的重中之重。要集中力量优先发展企业优势产业——“黑色家电”，逐步淘汰对主营业务收入贡献能力较差的产业链和产品群体，以此提高主营业务竞争力，扩大市场份额，增加净利润，促进企业持续地、良性地经营和发展。
企业的资产质量问题主要集中于巨额的应收账款项目，且无法收回的应收账款在流动资产中所占比例过高。大量的应收账款虽然利于保持企业较高的市场占有率，但是它造成企业现金流紧张，减少了企业的实际营运资本。因此，企业必须加强资金回笼力度，适当减少应收账款项目。
近年来，企业的偿债能力处于下降状态。这主要是由于企业存在大量无法如期收回的应收账款、存货积压和较为低下的营运效率导致的用于偿还债务的现金流不足。因此，提高企业的偿债能力要从改善企业现金流状况，提高现金流创造能力做起。
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现金流方面，企业主营业务活动现金流和投资活动现金流为负，而筹资活动现金流为正，这很可能说明企业是通过投资收益、大量举债、吸收股东投资（可能有欺骗因素）等因素来维持周转的，企业信用度较差。此外，企业现金保障能力较差，资产营运效率不高，公司的经营存在较大风险。所以，提高主营业务收入特别是净利润，缩减管理费用、销售费用开支，提高营运效率，是企业跳出现金流困境的关键。
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