（二）行业的竞争状况
我国证券市场目前正处于新一轮行业结构升级阶段，行业格局呈现出具有强大综合竞争力的全国性大型证券公司与在某些区域市场、细分市场具有竞争优势的中型证券公司共存的态势，市场竞争日趋激烈。与此同时，部分境外机构通过合资等方式在我国设立了多家外资参股证券公司。随着我国逐步履行证券行业对外开放的承诺，外资参股证券公司在国内市场的参与程度将进一步加深，经营领域将进一步扩大。这些外资参股证券公司具备雄厚的资金实力、丰富的管理经验、广泛的国际营销网络，我国内资证券公司将在人才、大客户和金融创新等方面面临更为激烈的竞争。 （三）行业发展前景
目前中国各金融子业尚处于成长阶段，有分业经营向混业经营或综合经营转变，可能加大各证券公司的经营风险。创新型券商有望走差异化路径部分中型券商正不断尝试在战略、管理，营销和服务模式的创新，但证券行业无疑是值得关注的，有较好发展前景的金融行业。 （四）政府对行业的影响
自2008年以来，我国政府采取了迅速而有力的措施来应对经济危机，出台了一系列有利于经济长期发展的制度性举措，宏观经济出现复苏迹象，投资者信心得到一定的提振。进入2009年，国内证券市场出现了股价指数企稳回升、股票交易量有所恢复的良好局面，随着宏观经济的逐渐复苏以及资本市场改革的不断深入，国内证券市场将继续健康、稳定发展。 3、微观分析
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2014年的现金流量中，经营活动的现金净额、投资活动产生的现金流量净额、筹资活动产生的现金流量净额均为正，比重最大的是经营活动的现金净额，占比为49.6%，比重最小的是投资活动产生的现金流净额，占比为21.1%。经营活动产生的现金流入为810.77亿元，其中比重最大的是回购业务资金净增加额和代理买卖证券收到的现金净额，分别占经营活动产生的现金流入的32.36%和28.58%；可见中信证券的经营活动现金流入主要来源于回购业务和代理买卖证券业务；经营活动产生的现金支出为677.78亿元，其中比重最大的是处置交易性金融资产的资金流出，占比达44%，其次为融出资金的现金流出，占比为28.73%。对于投资活动的现金流入，主要是收回投资收到的现金流，占到97.4%,而投资活动的现金流出主要是投资支付得到现金。较大比重的投资支付现金将换回以后投资现金流的流入。对于筹资活动，可以看出，中信债券主要筹资方式是发行债券，发行债券收到的现金流入占到83%，其次为借款收入，这项仅占到16.9%。对于筹资的现金支出，偿还债务的现金比重最大，为91.4%。但筹资活动总体来看，现金流净额为正，占现金流总量的比重为29.3%。由上可见经营活动的现金流入是公司现金流入的主要来源。 六、技术分析 1、K线分析
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由上述K线图可以清楚的看出，从2014年11月底就开始了大幅度的上升趋势，形势非常乐观，2015年1月初升到最高点，之后略有下降，但至今为止，总体还是呈上升趋势。这是上影阳线，一种带上影线的红实体。开盘价即最低价。一开盘买方强盛，价位一路上推，但在高价位遇卖方压力，使股价上升受阻。卖方与买方交战结果为买方略胜一筹。具体情况仍应观察实体与影线的长短。如果红实体比影线长，就属于光脚阳线，表示买方在高价位是遇到阻力，部分多头获利回吐，实体与影线同长，买方把价位上推，但卖方压力也在增加。二者交战结果，卖方把价位压回一半，买方虽占优势。但显然不如其优势大。如果实体比影线短。在高价位遇卖方的压力、卖方全面反击，买方受到严重考验。大多短线投资者纷纷获利回吐，在当日交战结束后，卖方已收回大部分失地。买方一块小小的堡垒（实体部分）将很快被消灭，这种Ｋ线如出现在高价区，则后市看跌。 2、K线缺口
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