营运资金练习 一、单项选择题
1、某企业预测年度赊销收入净额为600万元，应收账款收账期为30天，变动成本率60%，资金成本率10%，则应收账款机会成本为（ ）万元。 A、10 B、6 C、3 D、2
2、某企业若采用银行集中法，增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在的200万元减至100万元。企业年综合资金成本率为12%，因增设收款中心，每年将增加相关费用8万元，则该企业分散收款收益净额为（ ）万元。 A、4 B、8 C、16 D、24
3、某企业全年需用A材料4000吨，每次的订货成本为312.5元，每吨材料年储备成本40元，则每年最佳订货次数为（ ）次。 A、12 B、16 C、13 D、10 4、现金作为一种资产，它的（ ）。
A、流动性强，盈利性也强 B、流动性强，盈利性差 C、流动性差，盈利性强 D、流动性差，盈利性也差 5、成本分析模式和存货模式均不考虑的成本是（ ）。 A、机会成本 B、管理成本 C、短缺成本 D、转换成本
1、C。应收账款的机会成本=600/360×30×60%×10%=3（万元）。 2、A。该企业分散收款收益净额=（200-100）×12%-8=4（万元）。 3、B。经济批量=
=250（吨），最佳订货次数=4000/250=16（次）。
4、B。本题的考核点是现金的特点。流动性强的资产，盈利性就弱，这是一个规律。回答本题，应该采用排除法，首先将选项C和选项D排除，然后再分析选项AB，就很容易选择出正确答案。
5、B。本题的考核点是最佳现金持有量。通过对两种方法的对比分析可以知道，成本分析模式和存货模式均不考虑管理费用。这是因为，管理费用是固定成本，不影响现金持有量决策。
6、信用标准通常用（ ）表示。
A、预期现金折扣率 B、预期收账期 C、预期坏账损失率 D、预期应收账款机会成本 7、利用ABC管理法进行存货管理，应重点管理的存货是（ ）。
A、数量最多的存货 B、金额最多的存货 C、数量和金额均最多的存货 D、数量和金额居中的存货 8、下列各项中不属于流动资产特点的是（ ）。 A、波动性 B、并存性 C、流动性强 D、投资回收期长 9、下列订货成本中属于变动性成本的是（ ）。
A、采购人员计时工资 B、采购部门管理费用 C、订货业务费 D、预付订金的机会成本 10、企业在进行应收账款管理时，除须合理确定信用标准和信用条件外，还要合理确定（ ）。 A、信用期限 B、现金折扣期限 C、现金折扣比率 D、收账政策
6、C。本题的考核点是应收账款信用政策。信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常用预期坏账损失率表示，选项C正确。
7、B。本题的考核点是存货日常管理。利用ABC管理法，管理的重点是A类存货，它具有品种少，金额大的特点，只有选项B正确。
8、D。流动资产的特点包括：投资回收期短、流动性强、具有并存性和具有波动性。 9、C。ABD与订货次数没有直接关系，属于固定成本；C与订货次数成正比。
10、D。制定合理的信用政策，是加强应收账款管理的重要前提，信用政策即应收账款管理政策，包括信用标准、信用条件和收账政策三部分内容。
11、信用条件为“2/10，n/30”时，预计有40％的客户选择现金折扣优惠，则平均收账期为（ ）天。 A、16 B、28 C、26 D、22
12、若某企业预测的年度赊销收入净额为1000万元，应收账款周转期为36天，则该企业的应收账款平均余额为（ ）万元。 A、80 B、60 C、100 D、50 13、下列说法不正确的是（ ）。
A、现金持有量越大，持有现金的机会成本就越高 B、在现金需要量既定的情况下，现金持有量越小，相应的现金转换成本就越大
1
C、现金持有量与短缺成本之间呈反向变动关系 D、现金持有量越多越好，越多越安全 14、不属于存货的储存变动成本的是（ ）。
A、存货资金的应计利息 B、替代材料紧急购入的额外成本 C、存货的破损和变质损失 D、存货的保险费用 16、下列说法错误的是（ ）。
A、信用政策包括信用标准、信用条件、收账政策 B、信用标准高有利于企业市场竞争力提高
C、信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件 D、客户资信程度的高低通常决定于“5C”系统
11、D。10×40％＋30×60％=22（天）
12、C。应收账款平均余额=1000/360×36=100万元。
13、D。现金持有量与持有现金的机会成本成正比例关系，现金持有量越多持有现金的机会成本越大，因此不能说“现金持有量越多越好”。
14、B。变动性储存成本随着存货储存数额的增减成正比例变动关系，如存货占用资金的应计利息、存货残损和变质损失、存货的保险费用等。替代材料紧急采购的额外开支属于缺货成本。
16、B。如果企业把信用标准定得过高，将使许多客户因信用品质达不到所设的标准而被企业拒之门外，其结果尽管有利于降低违约风险及收账费用，但不利于企业市场竞争力的提高和销售收入的扩大。
18、下列选项中，（ ）同现金持有量成正比例关系。
A、固定性转换成本 B、机会成本 C、现金短缺成本 D、管理费用 20、“5C”系统中，作为客户偿付债务的最终保证的是（ ）。 A、偿付能力 B、抵押品 C、资本 D、经济状况 22、下列（ ）不属于现金持有成本。
A、现金被盗损失 B、现金安全措施费用 C、现金管理人员工资 D、现金再投资收益 23、企业在向客户提供商业信用时，不必考虑的问题有（ ）。
A、怎样最大限度地防止客户拖欠款 B、账款遭到拖欠时企业应采取怎样的对策 C、客户是否会拒付账款D、企业的性质
24、企业利用证券市价大幅度跌落购入有价证券，以期在价格反弹时卖出证券获取高额资本利得的动机是（ ）。 A、交易动机 B、预防动机 C、投资动机 D、投机动机
18、B。AC与现金的持有量成反比例关系，D项与现金持有量没有多大关系，属于决策的无关成本，B项与现金持有量成正比例关系。 20、C。“资本”反映客户的经济实力与财务状况的优劣，是客户偿付债务的最终保证。 22、A。BCD均属于现金的持有成本。
23、D。在企业向客户提供商业信用时，必须考虑三个问题：其一，客户是否会拖欠或拒付账款，程度如何；其二，怎样最大限度地防止客户拖欠帐款；其三，一旦账款遭到拖欠甚至拒付，企业应采取怎样的对策。 24、D。投机动机是为了抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大的利益而准备的现金余额。
二、多项选择题
1、企业在制定或选择信用标准时应考虑以下因素（ ）。 A、同行业竞争对手的情况 B、企业承担违约风险的能力 C、企业生产能力 D、客户的资信程度
2、甲企业给予客户的信用条件为“2/10，n/30”，则下列说法正确的有（ ）。 A、现金折扣率为2％ B、商业折扣率为2％
C、折扣期限为10天 D、信用期限为30天 E、信用期限为40天 4、下列项目中，属于交易动机的是（ ）。
A、缴纳税款 B、派发现金股利 C、购买原材料 D、购买股票 5、运用存货模式确定最佳现金持有量应满足的条件有（ ）。
A、企业预算期内现金需要总量可以预测 B、企业所需现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小 C、证券的利率或报酬率及每次固定性交易费用可以获悉 D、企业现金支出过程稳定
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1、ABD。企业在制定或选择信用标准时应考虑同行业竞争对手的情况、企业承担违约风险的能力和客户的资信程度等因素。 2、ACD。本题的考核点是现金折扣条件。“2/10，n/30”的意思是：给予客户30天的信用期限，客户若能在10日内付款，便可以得到2％的现金折扣，否则只能全额支付账款。
4、ABC。交易动机即企业在正常生产经营秩序下应当保持一定的现金支付能力。企业必须保持一定数额的现金余额，用于购买原材料、支付工资、缴纳税款、偿付到期债务、派发现金股利等。而购买股票属于投机动机。 5、ABCD。运用存货模式确定最佳现金持有量时，是以下列假设为前提的：（1）企业所需要的现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小;（2）企业预算期内现金需要总量可以预测；（3）现金的支出过程比较稳定、波动较小，而且每当现金余额降至零量，均通过部分证券变现得以补足；（4）证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。
6、以下属于缺货成本的有（ ）。
A、材料供应中断而引起的停工损失 B、成品供应短缺而引起的信誉损失 C、成品供应短缺而引起的赔偿损失D、成品供应短缺而引起的销售机会的丧失 7、以下属于计算应收账款的机会成本需要的数据有（ ）。 A、赊销额 B、变动成本率 C、资金成本率 D、成本利润率 8、现金短缺成本在内容上应包括（ ）。 A、丧失购买机会的损失 B、造成信用损失 C、得不到折扣好处 D、生产中断造成的停工损失 9、下列不属于应收账款管理成本的是（ ）。
A、因投资应收账款而丧失的利息费用 B、对客户的资信调查费用 C、催收应收账款而发生的费用 D、无法收回应收账款带来的损失 10、下列项目中不属于现金的持有成本的是（ ）。
A、现金与有价证券之间相互转换的手续费 B、由于现金短缺造成的损失 C、现金管理人员的工资 D、由于持有现金而丧失的再投资收益
6、ABCD。缺货成本是因存货不足而给企业造成的损失，包括由于材料供应中断造成的停工损失、成品供应中断导致延误发货的信誉损失及丧失销售机会的损失等。
7、ABC。应收账款的机会成本=平均每日赊销额×平均收账天数×变动成本率×资金成本率。
8、ABCD。现金短缺成本在内容上应包括因现金短缺造成的直接或间接损失，如丧失购买机会的损失、造成信用损失、得不到折扣好处、甚至会因缺乏现金不能及时购买原材料，而使生产中断造成停工损失等。
9、AD。管理成本是指企业对应收账款进行管理而耗费的开支，是应收账款成本的重要组成部分，主要包括对客户的资信调查费用、收账费用等。
10、AB。现金的持有成本是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费及丧失的再投资收益。
11、下列各项中，属于信用条件构成要素的是（ ）。 A、信用期限 B、现金折扣率 C、折扣期限 D、商业折扣 12、一般来说，信用期限延长可能会引起（ ）。
A、增加坏账 B、减少坏账 C、收账费用增加 D、收账费用减少 13、下列有关信用期限的表述中，正确的有（ ）。 A、缩短信用期限可能增加当期现金流量 B、延长信用期限会扩大销售
C、降低信用标准意味着将延长信用期限 D、延长信用期限将增加应收账款的机会成本
15、企业在确定为应付紧急情况而持有的现金数额时，需考虑的因素是（ ）。 A、企业愿意承担风险的程度 B、企业临时举债能力的强弱 C、金额市场投资机会的多少 D、企业对现金流量预测的可靠程度
11、ABC。所谓信用条件就是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限以及现金折扣率等。
12、AC。不适当地延长信用期限会引起坏账损失和收账费用的增加。
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13、ABD。信用期限是指企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔。缩短信用期限可能增加当期现金流量，延长信用期限，可以在一定程度上扩大销售量，增加应收账款的机会成本。
15、ABD。企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于以下三个方面：一是企业愿意承担风险的程度;二是企业临时举债能力的强弱;三是企业对现金流量预测的可靠程度。
17、应收账款的主要功能有（ ）。A、促进销售 B、阻碍销售 C、减少存货 D、增加存货 18、下列关于最佳现持有量的存货模式的表述中正确的有（ ）。 A、只对机会成本和固定性转换成本予以考虑
B、管理费用因其相对稳定，视为决策无关成本而不予考虑，但需要考虑现金的短缺成本 C、机会成本与交易成本相等时的现金持有量为最佳现金持有量
D、机会成本与固定性转换成本之和最低的现金持有量为最佳现金持有量 19、提供比较优惠的信用条件增加销售量，也会付出一定的代价，主要有（ ）。 A、应收账款机会成本 B、收账费用 C、坏账损失 D、现金折扣成本
17、AC。应收账款的主要功能有AC两项。
18、ACD。由于现金是否会发生短缺、短缺多少、概率多大以及各种短缺情形发生时可能的损失如何，都存在很大的不确定性和无法计量性。因而，在利用存货模式计算现金最佳持有量时，对短缺成本也不予以考虑。
19、ABCD。采用优惠的信用条件增加销售，从而增加毛利。但随收入增加，现金折扣加大，占用在应收账款上的资金增加，引起机会成本、坏账损失和收账费用增加。
三、判断题
1、企业持有的现金总额可以小于各种动机所需现金余额之和，且各种动机所需保持的现金也不必均为货币形态。（ ） 4、现金管理存货模式中，最佳现金持有量是指能使现金管理的机会成本与固定性转换成本之和保持最低的现金持有量。（ ） 5、在成本分析模式和存货模式下确定最佳现金持有量时，都须考虑的成本是短缺成本。（ ） 6、经济状况是决定是否给予客户信用的首要因素。（ ） 7、存货的保险费用属于存货决策的无关成本。（ ）
9、存货年需要量、单位存货年储存变动成本和单价的变动会引起经济订货量占有资金同方向变动；每次订货的变动成本变动会引起经济进货量占用资金反方向变动。（ ） 10、一般来说，理想的信用政策就是企业采取或松或紧的信用政策时所带来的收益最大的政策。（ ） 12、企业营运资金余额越大，说明企业风险越小，收益率越高。（ ）
13、企业现金管理的基本目标在于对现金的流动性和收益性作出合理的选择。（ ）
14、企业的信用标准严格，给予客户的信用期限很短，使得应收账款周转率很高，将有利于增加企业的利润。（ ）
15、收账费用坏账损失呈反比关系，收账费用发生得越多，坏账损失就越小，因此，企业应不断加大收账费用，以便将坏账损失降到最低。（ ）
1、√。本题的考核点是现金持有动机。因为各种动机所需的现金相互可以调剂使用，故企业持有的现金总额一般小于各种动机所需现金余额之和；另外，各种动机所需保持的现金可以是货币形态，也可以是流动性较好的证券以及可以随时借入的银行信贷资金，需要现金时，只要将证券变换为现金或从银行借入即可。
4、√。在现金管理的存货模式中，最佳现金持有量是指能够使现金管理的机会成本与固定性转换成本之和保持最低的现金持有量。
5、×。运用成本分析模式确定现金最佳持有量，只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，而不予考虑管理费用和转换成本。在存货模式下确定最佳现金持有量，只考虑机会成本和固定性转换成本，而不考虑短缺成本。故两种模式下都考虑了持有现金的机会成本而不是短缺成本。 6、×。信用品质是决定是否给予客户信用的首要因素。 7、×。存货的保险费用属于决策的相关成本。
9、×。经济进货批量平均占用资金的公式为：占用资金（W）=P×（Q/2），根据公式，由于单位储存变动成本（C）与经济进货批量（Q）成反方向变动，因此也会引起经济订货量占用资金反方向变动;每次订货变动成本（B）的变动会引起经济订货量（Q）同方向变动，也就会引起占用资金同方向变动。
10、√。一般来说，理想的信用政策就是企业采取或松或紧的信用政策时所带来的收益最大的政策。
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12、×。一般情况下，企业营运资金越大，风险越小，但收益率也越低;相反，营运资金越小，风险越大，但收益率也越高。 13、√。一般说来，流动性强的资产，其收益性较低。企业现金管理目标就是要在资产流动性和盈利能力之间抉择，以获得最大的长期利润。
14、×。信用期的确定，要全面分析对收入成本的影响。信用期过短，不足以吸引顾客，在竞争中会使销售额下降，造成利润减少。
15、×。客户拖欠或拒付货款的原因不尽相同，一般开始时加大收账费用会使坏账明显下降，但继续加大收账费用坏账损失的下降就不再明显，因为对于偿付能力差的客户，加大收账力度并不能解决问题。
四、计算题
1、某公司全年需耗用乙材料36000公斤，该材料采购成本为200元/公斤，年度储存成本为16元/公斤，平均每次进货费用为20元。 要求：（1）计算本年度乙材料的经济进货批量。
（2）计算年度乙材料经济进货批量下的相关总成本。 （3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额。 （4）计算本年度乙材料最佳进货批次。
解：（1）计算本年度乙材料的经济进货批量==300（公斤）；（2）计算年度乙材料经济进货批量下的相关总成本==4800（元）；（3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额=300×200÷2=30000（元）；（4）计算本年度乙材料最佳进货批次=36000÷300=120（次）。
2、假设某企业应收账款原有的收账政策和拟改变的收账政策如下表所示：
（1）假设资金利润率为20％，根据表中的资料，计算两种方案的收账总成本。（2）判断是否改变收账政策？
解：（1）
（2）因为改变收账政策后的收账总成本较小，所以应改变收账政策。
3、某企业2010年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。 2002年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户60天信用期限（n/60），预计销售收入为5000万元，货款将于第60天收到，其信用成本为140万元；乙方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计销售收入为5400万元，将有30％的货款于第10天收到，20％的货款于第20天收到，其余50％的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4％），收账费用为50万元。该企业A产品销售额的相关范围3000～6000万元，企业的资本成本率为8％。 要求：（1）计算该企业2001年的下列指标：①变动成本总额；②以销售收入为基础计算的变动成本率。
（2）计算乙方案的下列指标：①应收账款平均收账天数；②应收账款平均余额；③维持应收账款所需资金；④应收账款机会成本；⑤坏账成本；⑥采用乙方案的信用成本。（3）计算以下指标：①甲方案的现金折扣；②乙方案的现金折扣；③甲乙两方案信用成本前收益之差；④甲乙两方案信用成本后收益之差； （4）为该企业作出采取何种信用政策，并说明理由。
应收帐款信用方案决策： 1、无现金折扣：
信用成本前的收益=年赊销额-变动成本
信用成本后的收益=信用成本前的收益-信用成本（机会成本、管理成本、坏帐成本）
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