最新企业并购案例 - - - 1-5(3)

2018-12-27 19:43

观影人数约2亿,员工总数2万人左右。AMC公司旗下拥有346家影院,共计5028块屏幕。

然而,拥有如此规模的美国AMC影院,却长期处在亏损状态中。美国AMC影院2011年亏损8270万美元。美国AMC影院公司相关人士对此解读称,公司此前一直是高负债运营,因此,过去数年,公司的收益大多是用以填补了债务窟窿。

2011年,北美院线有12.8亿人次走进电影院进行观影,较2010年下降了4%,这是北美院线16年以来的最低数据。2011年美国电影票房收入102亿美元,比2010年下降3%。

在全北美单体排行前十的电影院中,AMC拥有6家。由于市场不景气,近四年来AMC曾两度试图IPO,都未能如愿。但从2004年开始,投资集团开始进驻AMC,有分析人士指出,基金进入结算期,万达的进入也给基金提供了退出的通道。

万达集团方面表示,万达集团和AMC公司管理团队达成了长期雇佣协议,AMC公司管理团队将长期稳定工作。并购后,万达集团只会派驻一两个代表,具体经营由AMC原管理团队负责。

尽管北美票房出现下滑,但是该市场长期的发展潜力仍在,也正因为其企业规模大,资金运营的风险性也随之提高,从另一方面来看,对于万达院线的海外拓展战略将是关键的一步,能够加速其全球化的市场布局。

此外,AMC2011年亏损8270万美元。对此,万达表示,评估后认为其亏损并非因AMC管理层能力或者运营水平有问题,主要是负债率太高。

蔡灵则表示,万达院线的此次收购案关键是在整合阶段,由于存在文化、运营模式、环境等因素的差别,整合难度较大,但是由于双方企业经营管理的综合水平较高,也并非无法企及。收购从地产角度来讲意义不大,更多的是从院线方面来对接,如何进行资源整合比较重要。

并购结果: 飞速扩张

公开资料显示,万达院线是亚洲排名第一的院线,在全国有86家影院,拥有730块银幕,其中IMAX银幕47块,占有全国15%的票房。公司计划到2015年开业200家影院,拥有银幕2000块。照此速度,今年可能还将新建34家影城、370块银幕,都是2011年的两倍以上。

据统计,2011年,全国新建影院803家,新增银幕3030块,平均每天增加8.3块银幕,截至年终统计,全国城市影院数量突破2800家,银幕总数达到9200多块,银幕增长率超过45%。

同时,数字显示,2011年国内票房收入较2010年同比增长28%,高达130亿元,但该增长速度却远远低于影院数量增长速度。单个影院票房收入的下降,

意味着新建影院的市场培育期、投资回报期都将拉长。

万达集团还将对欧美等大型院线进行并购,目标是到2020年,占据全球电影市场约20%的市场份额。万达集团海外发展将采取并购和直接投资两条腿走路。

为院线第一股上市添筹码

值得注意的是,目前万达电影院线正在申请IPO。

中国证监会2012年5月3日公布的企业申请首次公开发行股票进展情况显示,万达集团旗下两公司均已经向证监会提交上市申请,其中,万达电影院线的申请正在落实反馈意见中。万达另一家公司大连万达商业地产的发股申请正在初审之中。

据了解,目前,电影院线在A股市场中还没有一个真正的上市公司,如果万达院线上市成功,这种状态被打破。

借助收购AMC,使万达不仅能够进一步增强自身在业内的专业实力,保持行业领先地位,而且有助于万达院线进军国际市场,这无疑形成了市场利好信息,有助于推进其IPO进程。

万达在IPO过程中做这样的收购,是一种战略上的思考。收购资产的有效性,商业模式都会或多或少的影响IPO的进程。而这样的收购,理论上会提高市场预期,并对其股价和市盈率有正面的推动作用。


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