对于航空公司来说，融资租赁的优势在于可以将飞机的购置成本在较长时间内分摊，缓解公司财务压力。同时由出租人来采购飞机不仅可以因较大的采购规模而享受供应商的价格折扣，而且还往往可间接享受到出租人所在国的税收优惠，所以飞机的总体获得成本可能更低。对于像东星航空这样的中小航空公司来说融资租赁的优势更为明显。在一个中小航空公司刚刚成立之时，资金实力和信用能力都比较薄弱，既不可能以自有资金购买飞机也无力获得银行大额贷款或担保的支持。所以以融资租赁形式获得飞机就成为建立和扩充机队的首要和必然选择。正如上文所述，融资租赁本身就具有担保债务履行的功能，理论上不需要航空公司再提供其他的担保形式，所以东星在没有银行愿意为其提供履约担保的情况下仍可能从租赁公司获得飞机的使用权。另外，融资租赁资金的支付主要依赖于航空公司获得飞机后运营的收入，所以出租人在缔结合同前侧重于对承租人经营未来现金流量的考察，而对历史上的资产状况要求不高。新成立的航空公司也不会因为缺少历史资信状况而被排除在融资租赁交易之外。
（二）航空公司以融资租赁方式引进飞机承担 的主要合同风险
飞机融资租赁是一项系统性工程，航空公司要
承担法律、财务、税收、技术等诸多方面的风险。这里仅以东星航空为例来谈谈航空公司在融资租赁交易中要承担的主要合同风险：
１．从融资租赁合同的主要内容来看，租赁飞机的航空公司最主要的风险集中于资金供给方面。按照融资租赁合同，承租人的义务主要体现在对合同租金的按时缴纳。按目前飞机租赁的国际通行惯例来看租金都是按月计算和支付，而且由于租金总和是对于飞机购买价款的“分期偿付”，所以月租金相对较高。这就客观上要求航空公司的现金流量必须保持相对稳定的水平，因为一旦某一个时段航空公司资金紧张、无力支付就要承担相应的违约责任。而融资租赁合同的违约责任对于承租人来说往往是比较苛刻的。根据《渥太华公约》、《开普敦公约》及中国法律的规定，在承租人没有按照约定支付租金的情况下，出租人可以要求其支付欠缴的租
金、利息以及损害赔偿金。如果承租人不能在合理时间内及时补救或有其他严重违约的情形，出租人还可以选择让承租人支付全部未到期租金或者终止协议、收回飞机。这些违约救济的承担对已经财务状况吃紧的航空公司来说更是雪上加霜，而收回飞机的行为也往往给航空公司带来“致命”性的打击。东星航空最终走向破产也正是由于其资金周转困难，欠缴租金造成的。东星航空在被申请破产清算前其实实际欠缴飞机租赁公司租金共有几千万元人民币，然而出租方要求其偿付的债务总额却达２４亿元人民币，如此庞大的数额就是由合同未到期的全部租金、中止租赁合同的违约金和给出租人造成的全部损失构成。‘７１
值得一提的是，在融资租赁交易中，由银行为航空公司提供履约保证在一定程度上可以缓冲出租方的违约救济措施，暂时分散航空公司的资金压力。飞机融资租赁实践一般要求由银行为航空公司提供不可撤销的租金支付保函，这已经成为租赁业界的惯例。尽管提供银行担保需要航空公司支付担保费或其他成本，而且担保的直接受益人也是出租人。但是担保的存在不仅可以使航空公司融资的成本更低，而且也在一定程度上缓冲了出租人的租金追偿行为。因为出租方在不能按时得到租金时会依保函要求担保银行偿付租金和损失，不会直接申请航空公司破产来主张债权的实现。相比资金紧张的航空公司来说，出租人向银行主张债权也能在更大的程度上确保自己的利益。因为航空公司破产时资产已经严重不能抵销债务，出租人的债权不可能得到全部实现。而履行了担保债务的银行因不是飞机的产
万方数据 ．４０?
北京航空航天大学学报（社会科学版） ２０１０年３月
权人所以不能直接收回飞机，这也就不会危及航空公司进行运营的最基本工具，使航空公司存在着继续经营或重整的可能。拿东星航空破产案来说明，在２００５年与出租方签订融资租赁合同时没有银行愿意为其提供担保。虽然凭借东星团
队精湛的游说能力，在没有银行保函的情况下，融资租赁交易也得以达成，但是这也给其日后的失败埋下了伏笔。后来在东星资金周转困难、欠交租金的情况下，飞机租赁公司不能依保函要求担保银行代为偿付债务，只剩下了收回飞机、申请债务人破产清算这一个渠道来尽可能保护自己的利益。另一方面因为没有银行保函，资金使用的安全性降低，东星支付的月租金也相应较高，使公司的财务压力增大。
２．航空公司承担的另外一项主要合同风险在于不能中途解约。由交易的法律结构所决定，融资租赁合同是一项全额清偿、不可撤销的合同ｐ。。租赁的飞机是承租人（航空公司）根据其自身经营需要而选定的，因此航空公司不能以退还飞机为条件而提前中止合同。如果允许承租人中途解约，对于出租方来讲也是不公平的。所以航空公司履行合同的义务是绝对的和无条件的，即使在供货方没有按时交付合格的飞机、或者在租赁期内飞机型号过时已不能满足运力需要等情况下，航空公司也不能解除合同而免除租金支付义务。融资租赁合同周期长、不能中途解约的特点决定了航空公司以融资租赁形式引进飞机欠缺灵活性，在整个合同期内不能根据运营实际需要来调整和更换机型，也不能退回飞机，同时还要承担租期结束时飞机残值的风险。东星航空经营困难时，某些航线上的运力已经过剩，但是却不能以中止合同的形式暂时退回部分飞机。经营上的欠缺灵活性也加速了公司的衰落。
四、结语
东星航空从崛起到破产的案例向我们生动地展示了飞机融资租赁合同法律关系的优势及风险。对于自有资金有限又欲快速建立或扩充机队的航空公司来说，飞机融资租赁无疑是一个极佳的选择。然而融资租赁交易对航空公司现金流动性要求较高，一旦航空公司不履行租金支付义务，将面临被收回飞机、支付违约金和巨额损害赔偿金的风险。中国已于２００９年６月１日正式加入《开普敦公约》及其《航空器议定书》，今后的飞机融资活动将要直接受其约束。．根据公约、议定书的规定及中国加入时的
声明，飞机出租人对出租的飞机享有“国际利益”，可以在航空公司违约的情况下申请中国法院令状授权中止租赁协议并占有或控制作为合同标的的飞机；可以在
航空公司破产时直接收回飞机。中国法院和飞机登记部门都有配合出租人实现其国际利益的义务。《开普敦公约》及其《航空器议定书》为飞机的融资租赁提供了更为稳定和完善的法律环境，中国的航空公司在受益于此的同时也受制于更为严格的法律约束当中。因此仔细研究公约以及其他相关法律规定，通过多种形式来控制或规避法律风险，是中国航空公司飞机融资实践中的必然选择。
注释：
①资料来源：波音公司网站ｈｔＩｐ：／／ｗ州．ｂ∞ｉｎｇ．ｃｏｍ／∞ｍｍｅＭｉａＬ／
ｐｒｉｃｅ∥ｉｎｄｅｘ．ｂｌｍｌ，空客公司网站ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ａｉｒｂｕ８．ｃｏｍ／ｅｎ／ａｉｒ－
ｂｕｓｆｏｒ／ｏｌ船ｔ他ｖｉｅｗｅｄ ｏｎ Ｄｅｃ
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②迄今为止，＜渥太华公约＞共有ｌｏ个缔约国。资料来源．ｈ婶：／／ ｗｗｗ．ｕｎｉｄｍｉＩ．ｏｒ５／ｅｎｇｌｉｓＩｌ／ｉｍｐｌｅｍｅｎ∥ｉ－８８一１．ｐｄｆ，ｌ∞ｔ托Ｖｉｅｗｅｄ
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Ｆｅｂ２１．２０ＩＯ。
③资料来源：国际统一私法协会网站ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｕｎｉｄｍｉｌ．ｏｒｇ／ｅｎｇ—
ｌｉｓｈ／ｉｍｐＩｅｍｅｎ∥ｉ－２００ｌ—ｃｏｎｖｅｍｉｏｎ．ｐｄｆ，ｌ蚋ｔ地ｖｉ哪ｅｄ仰Ｆｅｂ
２ｌ。 ２０ｌＯ。
④参见‘中华人民共和国民法通则）第１４２条。
⑤在国际成熟市场上，飞机融资有大约７０％的比例是采用租赁方
式进行的。依此计算，中国未来２０年飞机租赁所涉及的资金将至少有８３０亿美元。合人民币６０００亿元以上。转引自：弋机租赁融资的实践与未来——海航集团谭向东董事在“２００８租赁投融资与风险控制论坛”上的讲话摘要，ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｊｌｅ∞ｉｎｇ．ｃｏ哪＿／
Ｐ∞ｆｅｓｇｉｏｎａＩＮｅｗＢ—Ｖｉｅｗ．酗ｐｘ？ｉｄ＝１９０ ｏ
⑥东星航空与出租人签订的融资租赁合同标地为ｌｏ架飞机，但后 来出租人实际交付的仅有９架。 参考文献：
［１］陈光菊．东星航空租买２０架空客飞机［ＥＢ／ＯＬ］．［２０ｌＯ—Ｏｌ—
１９］．ｈｔｔｐ：／／ｎｅｗ８．ｓｉｎａ．ｃｍ．ｃｎ／ｃ／２００５一ｌｌ一２８／