7、假设你是一家公司的财务经理，准备进行对外投资，现有三家公司可供选择，相关资料如下： 市场状况 概率 A公司 繁荣 一般 萧条 0.3 0.5 0.2 40 20 0 投资报酬率（%） B公司 50 20 -15 C公司 60 20 -30 A公司风险报酬系数为8%，B公司风险报酬系数为9%，C公司风险报酬系数为10%，假设你是一名稳
健的投资者，试通过计算作出投资决策。
6
第三章 筹资管理
【复习思考题】
1、 什么是筹资渠道？什么是筹资方式？两者有什么区别？ 2、 比较股票筹资和债券筹资的优缺点。 3、 优先股与普通股有何区别？ 4、可转换债券筹资的优缺点有哪些？ 5、经营租赁与融资租赁各有哪些特点？
6、如何根据放弃现金折扣的资金成本进行短期筹资决策？
【练习题】 一、名词解释
筹资渠道 筹资方式 直接筹资 间接筹资 信用额度 商业信用 股票 积累优先股 债券 可转换债券 周转信用协议 经营租赁 融资租赁 杠杆租赁 补偿性余额 二、填空
1、筹资的基本要求有 、 、 、 和 等。
2、 是企业资金运动的起点，也是企业维持正常生产经营和扩大经营规模的前提。 3、按企业所筹资金的性质不同，可将资金可以分为 和 。 4、权益资金筹集的方式主要有 、 和 。 5、按股东的权利和义务可将股票分为 和 。 6、优先股股东享有的优先权主要包括 和 。 7、普通股按其票面是否标明金额可分为 、 。 8、股票发行价格常见的有 、 和 。 9、短期资金筹集的方式主要有 、 和 。 10、作为短期借款的担保品，通常有 、 、 和 。
11、影响债券发行价格的因素有 、 、 和 。 12、租赁按业务性质不同可以分为 和 两种。
7
13、融资租赁可以细分为 、 和 三种形式。
14、融资租赁的租金包括 和 两部分，其中租息又可分为 、 等。
15、股票的发行方式有 、 两种。
三、单项选择
1、筹集投入资本是企业筹集（ ）的一种方式。
A、债权资金 B、长期资本 C、短期资本 D、以上都不对 2、筹集投入资本时，要对（ ）出资形式规定最高比例。 A、流动资产 B、无形资产 C、固定资产 D、现金资产 3、下列各项中属于商业信用的是（ ）
A、应付账款 B、商业银行贷款 C、应交税金 D、融资租赁
4、根据我国证券管理的有关规定，企业发行的债券利率不得高于银行同期居民存款利率的（ ） A、10% B、20% C、30% D、40%
5、某债券面值为1000元，票面利率为10%，期限5年，每半年支付一次利息，到期还本。若市场利率为8%，则其发行时的价格将（ ）
A、高于1000元 B、等于1000元 C、低于1000元 D、无法确定 6、出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（ ） A、经营租赁 B、售后回租 C、直接租赁 D、杠杆租赁
7、某企业需要借入资金60万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（ ）
A、60万元 B、72万元 C、75万元 D、67.2万元
8．某周转信贷协议额度为100万元，承诺费率为0.3%，借款企业年度内使用了70万元，因此必须向银行支付承诺费（ ）
A、10元 B、900元 C、2100元 D、9000元
9．根据《公司法》的规定，累计发行债券总额不得超过公司净资产的（ ）
A、30% B、40% C、50% D、60%
10、下列那一个不属于吸收直接投资的优点（ ）
A、能提高企业的资信和借款能力 B、可获取企业急需的先进设备和技术 C、与负债筹资相比财务风险小 D、资本成本低
11、商业信用筹资方式筹集的资金只能是（ ）
A、其他企业资金 B、企业自留资金 C、居民个人资金 D、银行信贷资金 12、将资金分为所有者权益和负债两大类，其标志是（ ） A、资金的性质 B、资金使用时间的长短
C、资金的用途 D、资金的筹集方式 13、按规定有资格发行可转换债券的是（ ） A、国有大中型企业 B、有限责任公司 C、股份有限公司 D、上市公司
14、某公司初次发行公司债券，其资产总额为18000万元，负债总额为13000万元，则其累计发行债券总额不应超过（ ）
A、8000万元 B、5000万元 C、2000万元 D、3000万元 15、可转换债券对投资人来说，可在一定时期内将其转换为（ ） A、普通股 B、收益较高的新发行债券
8
C、优先股 D、其他有价证券 16、放弃现金折扣成本的大小与（ ）
A、折扣百分比的大小成反比 B、信用期的长短成同向变化 C、与折扣期的长短同向变化 D、信用期和折扣期的长短成反向变化 17、下列不属于短期负债融资特点的是（ ） A、融资成本低 B、融资风险比较低 C、融资富有弹性 D、融资速度快、容易取得 18、按照我国有关法律规定，股票不得（ ） A、平价发行 B、溢价发行 C、折价发行 D、市价发行
19、某企业按8%的年利率向银行借款100万元，银行要求保留20%作为补偿性余额，那么，该笔借款的实际利率为（ ）
A、8% B、10% C、14% D、16% 20、杠杆租赁不涉及的当事人是（ ） A、出售设备者 B、租赁人 C、承租人 D、贷款人
四、多项选择
1、筹集权益资本的方式有（ ）
A、吸收直接筹资 B、发行优先股 C、发行普通股 D、发行债券 2、筹集负债资金的方式有（ ）
A、 发行债券 B、长期借款 C、商业信用 D、融资租赁 3、对企业而言，发行普通股筹资的优点有（ ）
A、可获取永久性使用的资本 B、没有固定的股利负担 C、筹资风险小 D、筹资成本低 4、相对发行股票筹资而言，发行债券筹资的优点有（ ） A、筹资成本低 B、筹资对象广、市场大 C、可得到财务杠杆利益 D、限制条件少 5、融资租赁的租金包括（ ）
A、资产买价 B、租赁公司融资成本 C、租赁手续费 D、设备管理费 6、影响融资租赁每期租金的因素有（ ） A、设备原价 B、租赁公司融资成本 C、租赁手续费 D、租金支付方式 7、可以筹措长期资金的筹资方式有（ ） A、商业信用 B、吸收直接投资 C、发行债券 D、融资租赁 8、普通股与优先股的共同特征主要有（ ） A、需支付固定股息 B、同属公司股本
C、股利从净利润中支付 D、可参与公司重大经营决策 9、下列资金中，不能采取融资租赁方式筹资的有（ ） A、银行信贷资金 B、非银行金融机构资金 C、其他企业资金 D、国家财政资金 10、可作为短期借款抵押品的有（ ） A、存货 B、有价证券 C、不动产 D应收账款 11、企业在筹资过程中要遵循的原则有（ ）
9
A、规模适度 B、筹措及时 C、来源合理 D、方式经济 12、优先股的优先权主要表现在（ ）
A、优先分配股利 B、优先分配剩余财产 C、管理权优先 D、决策权优先 13、负债筹资的方式有（ ）
A、发行股票 B、银行存款 C、发行债券 D、融资租赁 14、可以采用吸收直接投资方式筹资的资金来源（ ）
A、国家财政资金 B、银行信贷资金 C、非银行金融机构资金 D、居民个人资金 15、我国《公司法》规定，股票发行价格可以（ ）
A、等于面值 B、超过面值金额 C、低于面值金额 D、按时价发行
16、据我国《公司法》规定普通股股东主要享有如下权利：（ ） A、经营管理权 B、分享盈余权 C、优先认股权 D、剩余财产分配权 17、影响债券发行价格的主要因素有（ ）
A、债券的票面金额 B、债券的期限 C、债券的票面利率 D、发行时的市场利率 18、短期负债筹资的优点有（ ）
A、债权人顾虑较少容易取得 B、一般情况下，筹资成本低，但筹资风险高 C、资金使用灵活，富有弹性 D、利率变动大 19、下列属于普通股的权利的是（ ）
A、参与公司经营管理的权利 B、出售和转让股份的权利 C、优先分享盈余的权利 D、对公司账目的审查权 20、公司发行可转换债券的缺点是（ ）
A、股价上扬风险 B、财务风险 C、转换成功后丧失低息优势 D、增加筹资中的利益冲突 五、判断
1、按照我国《公司法》的有关规定，公司发行的股票必须是记名股票。（ ）
2、商业信用筹资属于自然融资，其优点是容易取得，并且不须支付利息，所以不必负担筹资成本。（ ）
3、周转信贷协定、补偿性余额等条款，是银行短期借款的信用条件，因此，只适用于短期借款，不是适用于长期借款。（ ）
4、如果说筹资渠道属于客观存在，那么筹资方式则属于企业主观能动行为。（ ）
5、企业采用借入资金方式筹资比采用自有资金方式筹资付出的资金成本低，但承担的风险大。（ ） 6、我国《公司法》规定，有资格发行公司债券的公司，其累计债券总额不超过公司净资产的50%。（ ） 7、通过发行股票筹资可以不付利息，因此其成本比借款筹资的成本低。（ ）
8、在有关现金折扣业务中，“2/10，n/30”是指：若付款方在一天内付款，可以享受20%的优惠。（ ） 9、在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。（ ） 10、超过转换期的可转换债券，不再具有转换权。（ ）
11、对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险等特点。（ ） 12、在市场利率高于票面利率的情况下，债券的发行价格大于其面值。（ ） 13、周转信贷协定是银行具有法律义务承诺提供某一最高限额的贷款协定。（ ）
14、负债期越长，未来不确定性因素越多，因此，企业长期负债的偿还风险比流动负债要大。（ ）
10