这样一个不断下降的螺旋牺牲了两位经济大臣，并使卡瓦洛官复原职。卡瓦洛不顾削减开支会加深危机的意见，宣布了新一轮的削减计划。在几个月内，最糟糕的预言应验了。阿根廷被迫违约拖欠1320亿美元的债务。
国外的私人公司和金融部门力图维持比索与美元间的汇率，以使它们的投资保值。然而出口商却希望比索与美元脱钩，使比索贬值。由于不能满足国内的愿望，中央和地方政府开始以打白条的方式支付拖欠好几个月的工资，这是一个试图掩盖贬值的令人绝望的方法。
11月，卡瓦洛规定每个账户每周只能取250美元。为了保护可兑换制度，他将货币都锁在了银行里。这项措施摧毁了建立在现金交易基础上的影子经济，大大加深了经济的不景气。国际货币基金组织又要求削减10％的预算，这将破坏仅存的一点社会保障网，使萧条加深。
这样恶性循环又开始了：政府显得越弱，金融市场的力量就越强，这又进一步削弱了政府，从而进一步加强了市场的力量。德拉鲁阿的支持率仅为一位数，卡瓦洛的魔力也消失了。民意测验表明，大多数拥有工作的阿根廷人预计自己会失去工作。在周围世界都成了碎片的时候领导人忽略了人民的意愿，只顾着为一些小事展开争论，结果是政府完全崩溃。政治领导的缺乏仅使少数人受益，而使大多数人看不到任何长期或短期出路。
在阿根廷崩溃的时候，布什政府正以市场化重建阿富汗。美国对阿根廷、阿富汗和世界其他国家开出的异乎寻常地相同的药方再次表明，华盛顿对世界局势极端不同这一情况的认识力不从心。难道国际货币基金组织和世界银行能应付发展过程中的政治问题的挑战吗?所有的一切都表明它们不能。在美国政府的鼓励下，这些组织继续推进市场化的信条而极少考虑到此前的失败。布什政府所推行的自由贸易协定，很有可能加深目前席卷拉美的危机。
现在所提出的建议仍然是我们熟悉的正统方法：增税，削减工资和财政预算，以新一轮的国际货币基金组织的贷款来还清短期债务，以及在比索贬值后重新将比索钉住美元。恢复仍然不会到来，所缺少的仍然是实事求是地认识事物和创造不同出路的政治勇气。