亚洲国家汇率制度变革教训及启示(2)

　　第二，国家与国家之间的产业雷同，是贸易摩擦不可克服的主要原因，而解决这一难题的关键在于产业结构的调整和升级。日本和美国之间的贸易摩擦加剧，两者之间的产业雷同是主要的原因，这一点在两国的汽车贸易上表现得尤为明显。后来的事实证明，在这种情况下。谁的产业结构调整和升级得快，谁就能占据主动。在20世纪80年代后期，日美贸易摩擦加剧的情况下，少数日本企业和机构在盲目乐观情绪的支配下，对未来的发展谋划不足，不仅在欧美国家大量购置房地产，甚至不惜重金购买名画古董。与此相反，美国却在大力调整产业结构，花大力气发展信息产业。最后的结果是，日本持续10多年的经济停滞，而美国是持续10多年的繁荣。
　　第三，产业资本的境外转移要以新的产业替代为前提，否则，大小企业海外投资将引发国内投资不足——就业下降——内需不足——经济停滞的恶性循环。在日元升值的背景下，日本的产业结构没有及时调整升级，传统的制造业企业为降低成本，占领海外而仓促和被迫地进行海外投资。如果接替传统产业的新兴行业已成气候，能够挑起日本经济的大梁，即使大量传统企业到海外投资：对国内就业和需求应该不会带来太大的影响。但实际情况是，日本在没有新的产业替代的情况下，大企业纷纷到海外投资办厂，而且为这些大企业提供零部件的中小企业为了自己的生存，也被迫随大企业一起到海外投资办厂。这样，就使得国内投资不足，就业岗位减少，居民收入下降。国内需求不足。内需不足反过来又影响企业在国内的投资需求，最终形成恶性循环，这是日本经济长期低迷且陷入通货紧缩的重要原因之一。
　　第四，在预期货币升值的情况下，严防游资的；中击至关重要。在预期一国货币升值的情况下，游资的大量进入是不可避免的事实，但问题在于采取切实可行的措施，使损失减到最少。从日本的情况看，游资的进入将日本东京的房价推升得过高，日本股市在1995年达到38900点，泡沫经济非常明显。泡沫经济的破灭使日本经济持续低迷。而泰国经济在短时间内的崩溃更是游资冲击的结果。
　　第五，随着一国经济实力的增长，汇率的变动（升值）是必然的趋势，但对量和度的把握至关重要。长期稳定的汇率水平，对保持一个国家的经济持续快速健康增长至关重要，在经济发展的初期阶段尤其如此。日本和泰国的发展充分说明了这一点。但是。随着一国经济实力的增长，特别是企业竞争力的提高，一国货币的购买力增强，汇率不可能永远保持不变，升值是必然的趋势。在有升值压力的情况下，先采取措施化解升值的压力，然后在条件成熟的情况下再采取具体的措施，最终才能稳步推进汇率制度的改革。
　　第六，货币的升值要与经济发展的步伐相适应，良性的汇率变动应该是一个长期的，循序渐进的过程。随着经济的发展，一国货币的升值是必然的趋势。但货币的升值要在综合考虑到各方面的影响后再作出决定，切不可从考虑经济以外的因素来让本国货币升值。广场会议后日元的急剧升值，应该说是日本经济发展的必然结果。但也与日本政府试图以此缓和日美贸易摩擦，避免两国关系恶化的原因有关，从而导致了日本货币在短短10年间的急剧升值。
　　二、我国汇率制度改革的现实选择
　　亚洲部分国家和地区的经济发展和汇率制度变革，为我们提供了前车之鉴。我国汇率制度的形成有其客观的历史条件，符合我国的实际情况。世界上也不存在哪种汇率制度能适合任何国家的任何阶段。况且，我国正处于工业化的加速发展阶段，尤其需要一个稳定的经济发展环境。正如国家主席胡锦涛2003年10月19日在泰国首都曼谷举行的2003年亚太经合组织工商领导人峰会上所指出的：中国实行以市场供求为基础的、单一的。有管理的浮动汇率制度，这是同当前中国的经济发展阶段、金融监管水平和企业承受能力相适应的。在这一制度基础上，保持人民币汇率基本稳定，有利于中国经济的正常运行，也符合亚太地区和全球经济的发展要求。1997年亚洲金融危机爆发时，在周边许多国家货币大幅贬值的情况下，中国本着负责任的态度。坚持人民币不贬值，保持汇率稳定，为维护亚洲乃至全球金融和经济稳定作出了贡献。我们将继续本着这种负责任的态度来处理人民币汇率问题。这就是我国基于别国的教训和本国的国情所作出的现实选择。