第10章 货币、汇率和价格(宏观经济学-广西师范大学-张鑫)(9)

1、固定汇率情况 中央银行购买债券，高能货币增加。在利率、价格、 收入不变情况下，家庭实际货币持有大于意愿持有。对 外国债券需求增加，这又引起对外国货币需求增加。于 是产生本币贬值压力。中央银行投放外币，回收本币， 保护汇率。结果中央银行国内债券的增加等于外汇储备 的减少，总资产不变，高能货币不变，货币供给不变。 结论：在资本自由流动的固定汇率情况下。中央银 行的货币政策失效。通过公开市场增发货币的结果是中 央银行外汇储备减少。