（5）如果企业从第4年开始，连续5年每年有稳定的900万元现金净流量，企业应如何安排借款和还款 ?
第四章财务管理作业----证券投资
1、某投资人准备投资于A、B两种股票，准备长期持有。已知A、B股票最后一次支付的股利分别为2元和2.8元。A股票成长率为10%，B股票预期2年内成长率为18%，以后为12%。现行A股票市价为25元，当时国库券利率为8%，证券市场平均收益率为16%，A股票的β为1.2，B股票的β为1。
要求：（1）问该股票投资人是否应以当时市价购入A股票？如果购买其预期报酬率为多少？
（2）如果该投资人投资B股票，其购入的最高价是多少？
2、甲公司欲投资购买债券，目前有二家公司债券可供选择（1）A公司债券，债券面值1000元，5年期，票面利率8%，每年付息一次，到期还本，债券的发行价格为1105,若投资人要求的必要收益率为6%，则A公司债券的内在价格是多
少；若甲公司购买该债券并一直持有到期，其投资收益率为多少，应否购买？
（2）B公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率8%，单利计算，到期一次还本付息，债券的发行价格为1105元，若投资人要求的必要投资率为6%，则B公司债券的价值是多少？若甲公司购买该债券并持有到期，其投资收益率为多少？应否购买？
3．例：某投资者持有某公司的股票，要求最低报酬率
为7%。预计未来3年股利高速增长，成长率为10%。
在此以后转为正常的增长，增长率6%。公司最近支付
股利2元。现计算股票的内在价值。
D3第三年的股利=2*（1+10%）（1+10%）（1+10%） =2.662
P3=D4/（R-g) = D3(1+g)/（R-g) =(2.662*1.06)/(0.07-0.06) =282.17元 思路：将P3和1-3年的股利的现值和即为股票的内在价值
第五章
1．某企业拟购置一台设备，购入价200 000元，预计可使用5年，净残值为8 000元，假设资金成本率为10%，投产后每年可增加净利润50 000元。
要求：
（1）用“年数总和法”计算该项设备的各年折旧额；
（2）列式计算该投资方案的净现值；
（3）列式计算该投资方案的现值指数。
2．某企业准备购入一台设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资20 000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后无残值，