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一、苏宁云商集团股份有限公司简介
苏宁创办于1990年12月26日，总部位于南京，是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体门店1600多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三，线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。正品行货、品质服务、便捷购物、舒适体验。苏宁云商集团股份有限公司（SUNING COMMERCE GROUP CO., LTD.）原为苏宁电器股份有限公司（SUNING APPLIANCE CO., LTD.），2013年2月19日，公告称由于企业经营形态的变化而拟将更名。
2004年7月，苏宁电器股份有限公司成功上市。[1] 2013年9月，包括苏宁银行在内的9家民营银行名称获得国家工商总局核准。2014年1月27日，苏宁云商收购团购网站满座网。2014年10月26日，中国民营500强发布，苏宁以2798.13亿元的营业收入和综合实力名列第一。
[2] 2015年8月10日，阿里巴巴集团投资283亿元人民币参与苏宁云商的非公开发行，占发行后总股本的19.99%，成为苏宁云商的第二大股东。12月21日全面接手原江苏国信舜天足球俱乐部。
2016年12月21日，其苏宁银行获批，黄金老担任苏宁银行行长。[3] 2017年1月3日，拟全资收购天天快递。[4]
2017年7月20日，《财富》世界500强排行榜发布，苏宁云商位列485位。 2017年8月，全国工商联发布“2017中国民营企业500强”榜单，苏宁控股以4129.51亿元的年营业收入名列第二。
二、企业战略分析
（一）公司的竞争环境
（1）潜在进入者威胁分析：
电子商务近年来发展迅猛，越来越多的竞争者将目光投放到网上零售。这会增加新的生产能力和大量资源，并争夺市场份额。苏宁的网上平台，苏宁易购要在市场中保持竞争优势，就要看其能否充分发挥自己的规模经济来以低成本的大量销售来赢得市场份额；能否发觉消费者新的对差异化产品服务的需求。
（2）行业内现有企业的竞争：
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表：主要网上商城2014年市场份额及特点：
综合商城 淘宝商城 （51.3%） 商品 商品从采购---拍摄---上架---发货均同开店商户或个人卖家全程自营、维护 京东商城 （17.5%） 由垂直拓展为综合提供正品行货、自行采购、上架、仓储、发货、配送 苏宁易购 国美在线 “实体+网销”模式,自主采购、独立运营、产品价格优势明显,产品质量、售后服务有保证 依托传统零售商采购平台与强大供应链支撑；与厂商合作，有较高品牌信誉度，在品牌品类上更丰富；双线同价的策略； 可提供正规发票、全国联保、全国配送、价格保护等服线下投资巨大,在产品展示、订单管理、支付等方优势 业务精简，只做网络交易平台,不涉及具体商品采购,配送等服务 劣势 互联网企业与品牌供应商的渠道拓展成本较大 务,售后服务有保障 面仍具有一定的不足 网站流量及百货SKU相比天猫、京东等仍有较大距离 （3）供应商分析：
供应商讨价还价能力降低。这主要反映在商品价格信息的不对称性被打破，以及苏宁实行的包销制。网络的发展使苏宁可以很方便地进行不同厂商间的价格比较，使得商品成本日益透明。包销制下苏宁对供应商作出的大销售量承诺，也让拥有规模优势的苏宁处于强势。
（4）顾客讨价还价能力：
顾客讨价还价能力较强。网络的发展使消费者可以很方便地进行不同网上商城的价格比较，在交易双方之间，信息不对称的天平由原来向B2C商城逐渐转变为向消费者倾斜。而且，苏宁云商始终以家电销售为主要收入，而国内家电产品市场依然是供大于求，消费者挑选余地较大。
（5）替代品的压力：
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苏宁易购的主要替代品有：实体销售行业和C2C网络零售行业。对苏宁云商而言，其本身就兼有实体销售门店以及网上综合商城。实体店方面，苏宁与国美堪称国内家电连锁的老大；至于网络平台方面，由于中国的C2C网络零售行业，起步较晚，市场并没有成熟，主要网上销售模式还是苏宁易购的B2C模式。
（二）公司的竞争战略
竞争激烈的现今零售业中，单一的竞争战略已不能满足企业各个发展阶段的需要。苏宁云商的成长过程，采用了不同的竞争战略。
1、集中战略
创立初期，苏宁选择在当时冷门的空调专营而避开市场上抢手的彩电、冰箱、洗衣机。空调在1990年还算是奢侈品，但恰恰因为冷门，市场远未达到饱和，再加上产品的单一性，在同行中并没有遇到大的竞争。
2、差异化战略
虽然零售业产品的服务性同质性较高，但是差异化的进行可以针对附加服务展开。苏宁是业内首次打破家电售后服务外包的惯例，建立了营销商自行提供配送、安装、维修一体化的服务体系，这种特有的产品服务得到了广大客户的肯定。
如今铺设全国范围的物流基地，也是苏宁追求提供增值服务，以形成差异化优势的体现。
3、成本领先战略
苏宁实行包销制。苏宁越过中间商，直接与多家生产厂家达成协议，厂家给苏宁以优惠价格，而苏宁则包销产品，即承诺经销责任，且保证相当大的销售量。这使得苏宁在商品成本上获得了比较优势。
（三）公司的整体战略
1、用户体验为核心，优化门店单店营收能力。 2、物流体系重塑补完已趋于完善，投入进入尾声。 3、品类资源扩张，百货化、平台化趋于成型。 4、020实现，苏宁云商加速入口资源整合。
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三、财务报表分析
（一）资产负债表分析
1、资产负债表水平分析
报告日期 流动资产 货币资金(万元) 应收票据(万元) 应收账款(万元) 预付款项(万元) 应收利息(万元) 其他应收款(万元) 存货(万元)
其他流动资产(万元) 流动资产合计(万元) 非流动资产
可供出售金融资产(万元) 投资性房地产(万元) 固定资产原值(万元) 累计折旧(万元) 固定资产净值(万元) 固定资产(万元) 在建工程(万元) 无形资产(万元) 长期待摊费用(万元) 递延所得税资产(万元) 其他非流动资产(万元) 非流动资产合计(万元) 资产总计(万元) 流动负债 短期借款(万元) 应付票据(万元) 应付账款(万元) 预收账款(万元) 应付职工薪酬(万元) 应交税费(万元) 应付利息(万元) 应付股利(万元) 其他应付款(万元)
2014/12/3
1
160790
785 16953 37722 2963 6611 1798715 54723 2079262
16 21746 39667 19984 19684 19684 133 1819 92 13360 1505 58355 2137617
177940 --
241283 694975 --
39825 --
71 73629
- 4 -
2013/12/3
1
182953
140 17588 37725
-- 6768 1701287 40636 1987098
--
3172 63148 21013 42135 42135 125 1707 430 32009 3011 82588 2069686
135485 --
205822 701803
1 28928 --
71 168239
变动额 变动百分比
-22163
-12.11% 645 460.71% -635 -3.61% -3 -0.01%
-157 -2.32% 97428 5.73% 14087 34.67% 92164
4.64% 0 0.00%
18574 585.56% -23481 -37.18% -1029 -4.90% -22451 -53.28% -22451
-53.28% 8 6.40% 112 6.56% -338 -78.60% -18649 -58.26% -1506 -50.02% -24233 -29.34% 67931
3.28% 0 0.00% 42455 31.34%
35461 17.23% -6828 -0.97%
10897
37.67%
0 0.00% -94610
-56.24%
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一年内到期的非流动负债(万元) 其他流动负债(万元) 流动负债合计(万元) 非流动负债 长期借款(万元) 非流动负债合计(万元) 负债合计(万元) 股东权益
实收资本(或股本)(万元) 资本公积(万元) 盈余公积(万元) 未分配利润(万元)
归属于母公司股东权益合计(万元) 少数股东权益(万元)
所有者权益(或股东权益)合计(万元) 负债和所有者权益(或股东权益)总计(万元)
-- -- -- --
221531
--
1449254
200906 200906 1650160
204319
-- --
283138 487457 487457 2137617
32500 1272849
189031 176405
0 -16307
6 -16307
6 13329
0 0
55820 55819
54602 67931
581.63% 13.86% 0.00% -44.80% -44.80% 0.81% 0.00% 0.00%
363982 363982 1636831 204319
227318 431638 1217 432855 2069686
24.56% 12.93% 12.61% 3.28%
本期流动资产总的来说处于平稳状态，增加的幅度较小。
在主要流动资产中货币资金有所下降，分析原因可知，在报告期内，公司使用自有资金购买银行理财产品及货币市场基金以及用于资本性开支，带来货币资金的下降。
应收账款和应收票据也下降，特别是应收票据下降的幅度较大。原因是随着家电激励政策的到期退出，公司加快回收相关补贴贷款，导致了下降。
存货较上年没有太大幅度的变动。
报告期的非流动资产较上年也有增加，从主要非流动资产中，可以看出固定资产，在建工程，无形资产都有不同程度的增加，特别是在建工程增加了一半。这说明公司在积极的进行经营扩张。
本期的流动负债较上年也有增长，但增长幅度较小。在主要非流动负债中，应付利息，应付债券增长的幅度较多原因是公司在2013年累计发行债券80亿元，报告期内应相应计提，从而带来应付利息的增加；报告期内公司发行债券35亿元，从而带来应付债券的增加。
股东权益本期发生变化较小。公司应尽量的控制资本公积和盈余公积，使其股东权益结构相对合理。
2、资产负债表垂直分析
2014/12/
31
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报告日期
2013/12/
31
2014/12/
31
2013/12/变动情
31 况