A．2150 B. 2200 C. 2250 D. 2300
38. 假定股票价值为 31 元，行权价为 30 元，无风险利率为 10%，3 个月的欧式看涨期权为
3 元，若不存在无风险套利机会，按照连续复利进行计算，3 个月期的欧式看跌期权价 格为（C ）。（注：e^-10%*3/12=0.9753）
A．1.35 元 B．2 元 C．1.26 元 D．1.43 元
39. 在其他所有条件相同的情况下，理论上该股票为标的的美式看跌期权的价格（D A. 比该股票欧式看跌期权的价格高 B. 比该股票欧式看跌期权的价格低
C. 与该股票欧式看跌期权的价格相同 D. 不低于该股票欧式看跌期权的价格
）
40. 如果股票支付股利，在其他所有条件相同的情况下，理论上该股票为标的的美式看涨期 权的价格（A ）。
A．比该股票欧式看涨期权的价格高 B．比该股票欧式看涨期权的价格低 C．与该股票欧式看涨期权的价格相同 D．不低于该股票欧式看涨期权的价格
41. 如果股票不支付股利，在其他所有条件相同的情况下，理论上该股票为标的的美式看涨 期权的价格（ D）。
A．比该股票欧式看涨期权的价格高 B．比该股票欧式看涨期权的价格低 C．与该股票欧式看涨期权的价格相同 D．不低于该股票欧式看涨期权的价格
42. 某一标的价格为 1000 元，该标的行权价为 1000 的一年期看涨期权价格为 100 元，假设1000 元投资于无风险市场，一年后能获得 1040 元，则该标的行权价同样为 1000 的一 年期看跌期权价格最接近以下（A ）。C A. 40 元 B. 60 元 C. 100 元 D. 140 元
43. 假设如下涉及的期权具有相同的标的物和到期日期， 记 C（K）：行权价为 K 的看涨期权价格 P（K）：行权价为 K 的看跌期权价格 则如下选项中，有无风险套利机会的是（ A）。 A．C(90)=4，C(100)=3，C(110)=1 B．C(40)=18，C(70)=11，C(100)=6 C．P(90)=1，P(100)=3，P(110)=6 D．P(40)=6，P(70)=14，P(100)=24
44. 买入一手看涨期权，同时卖出相同执行价格、相同到期时间的一手看跌期权，其损益情 况最接近于（A ）。
A．买入一定数量标的资产 B．卖出一定数量标的资产 C．买入两手看涨期权 D．卖出两手看涨期权
45. 假设某一时刻股票指数为 2280 点，投资者以 15 点的价格买入一手股指看涨期权合约并
持有到期，行权价格是 2300 点，若到期时股票指数期权结算价格为 2310 点，则投资者 收益为（ B）。
A. 10 点 B．-5 点 C. -15 点 D. 5 点
46. 假设某一时刻沪深 300 指数为 2280 点，某投资者以 16 点的价格买入一手沪深 300 看涨
期权合约，行权价格是 2300 点，剩余期限为 1 个月，该投资者的最大潜在收益和亏损 分别为（B ）点。
A. 最大收益为 2300 点 B. 最大亏损为 16 点 C. 最大亏损为 2280 点 D. 最大收益 2284 点
47. 若投资者判断股票指数价格和波动率在短期内不会变动，则他最优的交易策略是（ D）。 A. 买入短期限实值期权 B. 卖出长期限虚值期权 C. 买入长期限平值期权 D. 卖出短期限平值期权
48. 假设某一时刻沪深 300 指数为 2280 点，某投资者以 36 点的价格卖出一手沪深 300 看跌
期权合约，行权价格是 2300 点，剩余期限为 1 个月，该投资者的最大潜在收益和亏损 分别为（ A）点。
A. 最大收益为 36 点，最大亏损为无穷大 B. 最大收益为无穷大，最大亏损为 36 点 C. 最大收益为 36，最大亏损为 2336 点 D. 最大收益为 36 点，最大亏损为 2264 点
49. 对于股票期权来说，当不考虑利率和股息时，可以复制出买入看涨期权头寸的是（B ）。 A. 买入股票 B. 买入股票和买入看跌期权 C. 卖出看跌期权 D. 买入股票和卖出看跌期权
50. 保护性看跌期权（protective puts）是通过（B ）构成的。 A. 标的资产和看涨期权 B. 标的资产和看跌期权
C. 看涨期权和看跌期权 D. 两份看跌期权
51. 买入看涨期权同时卖出标的资产，到期损益最接近于（ C）。
A. 卖出看跌期权 B. 买入看跌期权 C. 卖出看涨期权 D. 买入看涨期权
52. 买入看跌期权，同时卖出相同执行价，相同到期时间的看涨期权，从到期收益角度看， 最接近于（ B）。
A. 买入标的资产 B. 卖空标的资产 C. 卖空看跌期权 D. 买入看跌期权
53. 买入看跌期权同时买入标的资产，到期损益最接近于（ A）。
A. 买入看涨期权 B. 卖出看涨期权 C. 卖出看跌期权 D. 买入看跌期权
54. 预期标的资产价格会有显著的变动，但后市方向不明朗，投资者适合采用的期权交易策 略是（ A）。
A. 买入跨式期权 B. 卖出跨式期权 C. 买入垂直价差期权 D. 卖出垂直价差期权
55. 以下与股指期权、股指期货相关的交易中，理论上风险最大的是（B ）。 A. 买入看跌期权 B. 卖出看涨期权
C. 买入看跌期权，并买入股指期货 D. 买入看涨期权，并卖出股指期货
56. 当前股指波动处于历史低位，小王通过分析认为未来一段时间内股指将有大幅运动，但 方向难以判断题，下列操作中，充分利用了小王的分析的是（D ）。 A．买入一手看涨期权 B．买入一手看跌期权
C．买入一手股票 D．买入一手看涨期权和一手看跌期权
57. 某投资者在 2014 年 2 月 25 日，打算购买以股票指数为标的的看跌期权合约。他首先买
入执行价格为 2230 指数点的看跌期权，权利金为 20 指数点。为降低成本，他又卖出同 一到期时间执行价格为 2250 指数点的看跌期权，价格为 32 指数点。则在不考虑交易费 用以及其他利息的前提下，该投资者的盈亏平衡点为（ B）指数点。 A．2242 B．2238 C．2218 D．2262
58. 买入 1 手 5 月份到期的执行价为 1050 的看跌期权，权利金为 30，同时卖出 1 手 5 月份
到期的执行价为 1000 的看跌期权，权利金为 10，两个期权的标的相同。则该组合的最 大盈利、最大亏损、组合类型分别为（D ）。
A．20，-30，牛市价差策略 B．20，-30，熊市价差套利 C．30，-20，牛市价差策略 D．30，-20，熊市价差策略
59. 投资者买入一个看涨期权，执行价格为 25 元，期权费为 4 元。同时，卖出一个标的资
产和到期日均相同的看涨期权，执行价格为 40 元，期权费为 2.5 元。如果到期日标的 资产价格升至 50 元，不计交易成本，则投资者行权后的净收益为（B ）元。
A. 8.5 B. 13.5 C. 16.5 D. 23.5
60. 下列期权交易策略中，不属于风险有限、收益也有限的策略的是（D ）。 A. 看涨期权构成的牛市价差策略（Bull Spread）
B. 看涨期权构成的熊市价差策略（Bear Spread） C. 看涨期权构成的蝶式价差策略(Butterfly Spread) D. 看涨期权构成的比率价差策略(Call Ratio Spread)
61. 一投资者认为股票指数的价格会在 4600 左右小幅波动，他准备在行权价格为 4500、4600、
4700 的期权中选取合适的期权，构造一个蝶式期权多头组合，该投资者可以（D ）。 A. 做多一手行权价格为 4500 的看涨期权，同时做空一手行权价格为 4600 的看涨期权 B. 做空一手行权价格为 4600 的看跌期权，同时做多一手行权价格为 4700 的看跌期权 C. 做多两手行权价格为 4600 的看涨期权，做空一手行权价格为 4500 的看涨期权，做空一
手行权价格为 4700 的看涨期权
D. 做空两手行权价格为 4600 的看涨期权，做多一手行权价格为 4500 的看涨期权，做多一
手行权价格为 4700 的看涨期权
62. 一投资者认为股票指数的价格会在 4600 左右小幅波动，他准备在执行价格为 4500、4600、4700 的期权中选取合适的期权，构造一个蝶式期权多头组合，投资者完成了组合构造， 对于这个投资者以下表述能最好描述他的风险与收益的是（A ）。
A．无限的上行收益，无限的下行风险 B. 有限的上行收益，有限的下行风险 C．无限的上行风险，有限的下行收益 D. 有限的上行风险，无限的下行收益
63. 投资者构造空头飞鹰式期权组合如下，卖出 1 份行权价为 2500 点的看涨期权，收入权利金 160 点。买入两个行权价分别为 2600 和 2700 点的看涨期权，付出权利金 90 点 40点。再卖出一个行权价 2800 的看涨期权，权利金为 20 点。则该组合的最大收益为（C ）。 C A．60 点 B．40 点 C．50 点 D．80 点
64. 某投资者预期一段时间内沪深 300 指数会维持窄幅震荡，于是构造飞鹰式组合如下，买 入 IO1402-C-2200、IO1402-C-2350，卖出 IO1402-C-2250、IO1402-C-2300，支付净权 利金 20.3，则到期时其最大获利为（B ）。 A．20.3 B．29.7 C．79.7 D．120.3
65. 期权的日历价差组合（Calendar Spread），是利用（D ）之间权利金关系变化构造的。 A．相同标的和到期日，但不同行权价的期权合约 B．相同行权价、到期日和标的的期权合约
C．相同行权价和到期日，但是不同标的期权合约 D．相同标的和行权价，但不同到期日的期权合约
66. 某投资者以 2.5 元的价格买入 30 天到期的行权价为 100 元的看跌期权，以 5 元的价格
买入 30 天到期的行权价为 100 元的看涨期权。30 天后标的资产价格为 110 元，投资者 可以获利多少元（ A）。 A. 2.5 B．0.5 C．2 D．1
67. 以下说法错误的是（A ）。
A. 布莱克－斯科尔斯模型主要用于美式看跌期权定价 B. 二叉树模型可以为欧式看涨期权定价
C. 二叉树模型可以为美式看跌期权定价 D. 蒙特卡洛方法可以为欧式看涨期权定价
68. 下列不是单向二叉树定价模型的假设的是（D ）。 A. 未来股票价格将是两种可能值中的一个 B. 允许卖空
C. 允许以无风险利率借入或贷出款项 D. 看涨期权只能在到期日执行
69. T=0 时刻股票价格为 100 元，T=1 时刻股票价格上涨至 120 元的概率为 70%，此时看涨 期权支付为 20 元，下跌至 70 元的概率为 30%，此时看涨期权支付为 0。假设利率为 0，则 0 时刻该欧式看涨期权价格为（ A）元。 A．14 B．12 C．10 D．8
70. 下列不属于计算期权价格的数值方法的有（A ）。
A．有限差分方法 B．二叉树方法 C．蒙特卡洛方法 D．B-S 模型
71. BS 公式不可以用来为下列（D ）定价。 A．行权价为 2300 点的沪深 300 指数看涨期权
B．行权价为 2300 点的沪深 300 指数看跌期权 C．行权价 3.5 元的工商银行看涨期权（欧式） D．行权价为 250 元的黄金期货看跌期权（美式）
72. 下列描述权利金与标的资产价格波动性关系的希腊字母是（A ）。 A. Delta B. Gamma C. Vega D. Theta
73. 深度实值期权 Delta 绝对值趋近于（D ），平值期权 Delta 绝对值接近（ ）。 A. 0，0 B. 0，1 C. 0，0.5 D. 1，0.5
74. 标的资产现价 2500 点，则行权价为 2400 点的看涨期权多头的 delta 值可能为（D ）。