在对寿命期不相同的方案进行比选时，年值法是最简单的方法，当参加比选的方案数目众多时，尤其是这样。该方法是通过分别计算各工程方案净现金流量的等额年值，并进行比较，以等额年值大于零且最大的方案为最优方案。净年值的计算公式为： NAV=FNPV(A/P,i，n） （6.3)
需要注意的是，当互斥方案的寿命期相同时，净现值法和年值法的结论是完全一致的。但对于寿命期不同的互斥方案，年值高的方案不一定净现值也高，所以不能直接对方案寿命期的净现值进行比较，只能用方案寿命期的年值进行比较。
2、 互斥方案比较的增量分析法指标有哪些 1、差额净现值法
具体方法是先将各参选方案按投资额从小到大排列，并增设一个基础方案。当基础方案可靠时，把基础方案和投资额最小的方案进行比较，计算投资增额净现值，若投资增额净现值大于零，选择投资大的方案作为下一步比较的基础方案；若投资增额净现值小于零，则选择投资小的方案作为下一步比较的基础方案，以此类推，直到比完所有方案，最后保留的方案既为最优方案。
即：△FNPV(A-B)=FNPV(A)-FNPV(B) 若△FNPV(A-B) ≥0，表明增量投资可以接受，投资大的方案经济效果好；相反，若△FNPV(A-B) <0，增量投资不可以接受，表明投资小的方案效果好。 2、差额内部收益率法 所谓差额内部收益率法，简单的说就是两方案增量净现值等于零时的折现值。它的一般表达式为：
?T n?FNPV?[(CI?CO)2t?(CI?CO)1t]?(1??IRR)?0
0
其中，（CI-CO）2t为投资大的方案的第t年净现金流量；（CI-CO)1t为投资小的方案的第t年净现金流量；（CI-CO)2t-（CI-CO)1t为第t年两方案净现金流量之差；IRR为差额内部收益率。
差额内部收益率法的判别标准为：△IRR>Io（基准折现率），说明投资增量是合理的，则投资大的方案为优；相反△IRR P102_例6-3——差额内部收益率法 例 6-3 有两个互斥方案A、B，其寿命期相同，有关数据见表6-2，假定投资是年初投入，设基准收益率i=15%，试用差额内部收益率法比较和选择最优可行方案。 ? P104_例6-4——最小公倍数法比较不同寿命期方案 P106_例6-6——年值法比较不同寿命期方案 P109_例6-9——相互依存型方案的比选 第七章 设备更新的经济分析 设备经济寿命 设备经济寿命是指设备在使用过程中平均年度使用成本达到最低的年限，即经济寿命是设备的最低成本寿命。目前我国对设备的更新正在推行以经济寿命为主要依据的新的设备更新制度。 融资租赁 又称财务租赁，这是一种在实质上转移与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁方式。租赁总额通常足够补偿全部设备成本，租赁双方承担确认的租期和付费的义务，不得任意终止和取消租约。租约期满后，租赁设备的所有权无偿或低于其余值转让给承租人，租赁期中的设备维修、保养和保险等费用均由承租人负责。融资租赁是一种融资和融物相结合的方式，主要解决企业大型贵重的设备和长期资产的需要。 融资租赁有多种形式，主要包括以下几种：简单融资租赁、杠杆融资租赁、委托融资租赁、项目融资租赁。 其他融资租赁的方式还包括返还式租赁，又称售后租回融资租赁；融资转租赁，又称转融资租赁等。 设备经济寿命有何意义？如何确定 经济寿命由设备年资金恢复费用和运营成本费用决定。设备使用年限越长，分摊到每年的年资金恢复费用越低，但随着设备使用年限的增加，设备维修费、燃料动力费的提升，设备生产效率、产品质量的下降，使得单位产品的年运营成本费用上升。年资金恢复费用的降低会被年运营成本费用的增加所抵消，因此存在一个与设备年平均成本费用最低值对应的年份(T*），如图7-2。T*就是设备的经济寿命，是从经济观点确定的设备更新的最佳年限。设备按经济寿命进行更新，可以确保使用设备的年平均成本费用最低。 经济寿命期的确定主要有两种计算方法，一种是不考虑资金时间价值，称为静态计算；另一种是考虑资金时间价值，称为动态计算。 （一） 经济寿命期的静态计算 （1）假定随着设备使用年限的延长，设备劣化过程是均匀的，即年平均成本呈线性增长， 设备投产后最终残值为常数。设备经济寿命静态计算公式为 Ct?C0?Wt?C0?(T?1)? 其中，Ct为设备使用到第t年的运营成本；C0为设备初始运行成本；T为设备使用年限；λ为设备每年劣化值增长量。 设备的年度费用的计算公式为 11TACt?(K0?Kl)?Ct TTt?1 11?(K0?Kl)?(T?1)??C0 T2 其中，K0为设备的原始价值；Kl为设备的残值，是常数。 ACt是使用年限T的函数，为了求得ACt最小值T*，其表达式可以通过对上式求导，即 d(ACt)21??2(K0?Kl) dT?T ?令 d(ACt)?0dT则有 2(K0?Kl) T*?? 设备在寿命期时的年度费用为 ACt?1?(K0?Kl)?(T*?1)?C0T*2（二） 经济寿命期的动态计算 考虑资金的时间价值，则设备的年度费用计算公式如下： n ACt?K0(A/P,i,T)?Kl(A/F,i,T)?[Ct(1?i)?t](A/P,i,T)t?1 ?计算设备的经济寿命 解： 根据题意得，K0=60000，Kl =0，λ=5000，则： 2(K0?Kl) 2(60000?0)T*? ? = =4.9（年） 5000 经济寿命时该设备的年度费用为： 1?1 5000AC?(K?K)? t 0 l ( T * ? 1 ) ? C 0 = ? (4 ? 1 ) ? 20000 (60000?0)? ?.9T*24.92 =41994.9（元） 参考例7-1计算 第八章 不确定性与风险分析 盈亏平衡点 （Break Even Point,简称BEP）又称零利润点、保本点、盈亏临界点、损益分歧点、收益转折点。通常是指全部销售收入 等于全部成本时（销售收入线与总成本线的交点）的产量。以盈亏平衡点的界限，当销售收入高于盈亏平衡点时企业盈利，反之，企业就亏损。盈亏平衡点可以用销售量来表示，即亏平衡点的销售量；也可以用销售额来表示，即盈亏平衡点的销售额。 敏感度系数 敏感度系数是项目的经济评价指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比。敏感度系数越高，表明项目效益对该不确定性因素敏感程度越高，这说明应该重视该不确定性因素对项目效益的影响。 盈亏平衡分析 盈亏平衡分析又称量本利分析、临界分析，是指根据项目正常生产年份的产品产量、变动成本、固定成本、产品价格和销售税金等数据，确定项目的盈亏平衡点BEP，即盈利为零时的临界值。也就是说，在盈亏平衡点上，营业收入等于总成本费用和税收之和，正好盈亏平衡。 主要包括线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析两种。 盈亏平衡分析的局限性 通过盈亏平衡分析可以粗略的衡量项目的风险，了解产量、成本和营业收入之间的关系。但