第二年=l0×(100-70) ×（1-25%）×30%=60.75万元 第三年=12×(100-70)×（1-25%）×30%=81万元 第四年=12×(100-70) ×（1-25%）×30%=81万元
（2）专利权的评估值= 60.75×0.8333+67.5×0.6944+81×0．5787+81×0．4823=183．44万元。
（七）由于产品结构调整，甲企业准备将其饮料生产的专有配方转让给A公司。根据双方协商，该专有技术的收益期限为4年，且按销售收入的4%分成。评估人员经测算，未来4年饮料的销售分别是80吨、90吨、95吨、95吨，每吨售价10万元。根据技术所属行业和市场情况，评估人员确定的风险报酬率为6%，企业适用的所得税率为25%，银行存款利率为4%。要求：请帮助评估人员计算确定（1）专有技术的折现率；（2）专有技术各年的净收益；（3）专有技术的评估价值。（计算结果以万元为单位，小数点后保留两位小数） 解：（1）折现率=6%+4%=10%（2分） （2）专有技术各年的净收益额：
第一年=80×10×（1-25%）×4%=24万元（1分） 第二年=90×10×（1-25%）×4%=27万元（1分） 第三年=95×10×（1-25%）×4%=28.5万元(1分) 第四年=95×10×（1-25%）×4%=28.5万元(1分)
(3)专有技术评估值=24(1+10%)+27(1+10%)+28.5(1+10%)+28.5(1+10%)=85.01万元.
（八）某企业许可一项技术给联营企业使用，该技术的重置成本为200万元，适用的成本利润率为400％；联营企业其它投资的重置成本为5000万元，适用的成本利润率为10％。该技术已使用3年，证明技术可靠，产品比同类产品性能优越。经了解，该产品成本为120元/件，该产品价格在甲类地区为180元/件，乙类地区为170元/件，丙类地区为160元/件。目前该产品年销售量为2万件，其中甲类地区为8000件，乙类地区为7000件，丙类地区为5000件。经分析，该技术的剩余经济寿命为8年，售价和成本变化不大，故不考虑其变化(折现率为12％，所得税率为25％)。
要求：计算该项技术的利润分成率和评估值。(计算结果以“元”为单位，取整) 解：（1）计算技术的约当投资量
技术的约当投资量=2000000?（1+400%）=10000000（元） （2）计算购买方约当投资量
购买方约当投资量=50000000?（1+10%）=55000000（元） （3）计算利润分成率
利润分成率=10000000?（10000000+55000000）=15.38%
（4）该产品平均价格=（180?8000+170?7000+160?5000）?20000=171.5（元） （5）年利润额=（171.5-120）?20000?（1-25%）=772500（元） （6）评估值=772500?15.38%?（P/A，12%，8）=590250（元） 或：772500?12%?[1-1?（1+12%）-8]=590250（元）
(九)某企业转让生产某药品的技术，经评估人员收集获得以下资料：该企业与购买方共同享有该项技术，双方的设计生产能力分别为年产400万单位和100万单位；该技术系该企业三年前从外部引进的，账面价格为2000万元；根据该类技术的更新速度和产品的市场情况判断该技术还可以使用7年；近3年来，物价每年环比上涨10％；由于购买方生
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产能力较为强大，其投产后将占领一定市场份额，出让方为此在未来7年预计每年将减少纯收益约为30万元；另外，该技术转让后，该企业为保持技术领先，需要立即追加费用100万元。 要求：若折现率取10％，请计算该企业转让该技术的最低收费额。 (计算结果以“万元”为单位，保留两位小数) 第五章无形资产评估P192-193
解：无形资产最低收费额?重置成本净值?转让成本分摊率?无形资产机会成本3重置成本净值?2，000?（1?10%）?7?1，863.4万元10100?100%?200?400?71?（1?10%）无形资产机会成本?30??100?246.05万元10%无形资产最低收费额?1，863.4?20%?246.05?618.73万元转让成本分摊率?
(十) 甲企业拟购买乙企业的著名服装商标使用权。使用期限为8年，双方约定，由甲企业每年按使用该商标后的新增利润的25％支付给乙企业作为商标使用费。甲企业使用该商标后，每件服装的价格可加价10元。据评估人员预测：第一年销售量为50万件，第二年为55万件，第三年为54万件，第四年为52万件，第五年为51万件，第六年起销售量基本维持在50万件。假设折现率为10％，企业所得税税率为25％。 要求：根据上述资料评估该商标使用权价值。 (计算结果以“万元”为单位，保留两位小数) 解：1）计算每年新增利润（3分）
第1年：50×10=500（万元） 第2年：55×10=550（万元） 第3年：54×10=540（万元） 第4年：52×10=520（万元） 第5年：51×10=510（万元） 第6—8年：50×10=500（万元） 2）计算评估值
前5年税前收益现值=
500550540520510???? 23451?10%(1?10%)(1?10%)(1?10%)(1?10%)?3=454.545+454.545+405.71+355.167+316.67=1986.637（万元）（2分） 第6—8年的税前收益现值=500×分）
评估值=（1986.637+772.069）×25%×（1-25%）=2758.706×0.25×0.75=517.26（万元）（2分）
（十一）甲研究所拟将一项新研发的专利技术转让给乙企业，评估基准日为2010年1月31日，据评估人员预测与调
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1?(1?10%)10%×
1（万元） （25=500×2.487×0.6209=772.069
(1?10%)
查，该专利技术的剩余年限为6年，全部研发成本为100万元，由于甲研究所历年来成果转化率较高，其成本利润率在200％左右；乙企业为一家电子产品生产企业，乙企业为使用该专利技术拟投入资产的重置成本为2000万元，其成本利润率为15％。评估人员预测，使用该专利生产的电子产品的利润总额，第一年为700万元，第二年至第四年每年利润总额将递增5%。第五至第六年每年利润总额将在上一年的基础上递减4%。假设社会无风险报酬率为3.5%，该专利风险报酬率6.5%，企业所得税率为15％。
要求：计算该项技术的利润分成率和评估值。(计算结果以“元”为单位，取整) ．解：（1）计算技术的约当投资量
专利技术的约当投资量=100?（1+200%）=300（万元） （1分） （2）计算购买方约当投资量
购买方约当投资量=2000?（1+15%）=2300（万元） （1分） （3）计算利润分成率
利润分成率=300?（300+2300）=11.54% （1分） （4）确定利润总额 （3分）
第一年：700（万元） 第二年：700（1+5%）=735（万元） 第三年：735（1+5%）=771.75（万元） 第四年：771.75（1+5%）=810.34（万元） 第五年：810.34（1-4%）=777.93（万元） 第六年：777.93（1-4%）=746.81（万元） （5）评估值=[元）（4分）
（十二）甲企业转让其生产电动脚踏车的专利技术给乙企业。甲企业与乙企业共同享用该专利，甲乙两企业的设计能力分别为300万台和200万台。该专利为甲企业两年前自行研制开发并获得专利证书；专利的重置完全成本为500万元，近两年通货膨胀率分别为5％和6％；该专利的法律保护期限为1O年，据专家鉴定分析和预测，其剩余使用期限为6年。该专利使用权转让后由于加剧了市场竞争，因此今后6年中甲企业减少的销售收入按折现值计算为80万元，为保住市场份额需追加的成本按现值计算为20万元。
要求：计算该专利转让的最低收费额。(计算结果以“万元”为单位，保留两位小数)
解：1．无形资产重置成本=200×（1+5%）×（1+6%）=222.6（万元） （1分） 2．无形资产成新率=
700735771.75810.34777.93746.81]?（1-15%）?11.54%=321.90（万??1?10%(1?10%)2(1?10%)3(1?10%)4(1?10%)5(1?10%)66=75% （2分） 2?6200=40% （2分）
300?2003．无形资产重置成本净值=222.6×75%=166.95（万元） （1分） 4．无形资产成本分摊率=
5.转让机会成本=80+20=100 （万元） （2分） 5．最低收费额= 166.95×40%+100=166.78（万元） （2分）
四、企业价值评估
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（一）待估企业未来5年预期税后利润分别为200万元、250万元、230万元、220万元、240万元，资本化率为10%。 要求：用年金资本化法计算该企业的评估值。 解：
1．未来五年税后利润的总现值=200×（1+10%）+250×（1+10%）+230×（1+10%）+ 220×（1+10%）+240×（1+10%）
=200×0.9091+250×0.8264+230×0.7513+220×0.683+240×0.6209=860.5（万元） 2．求年金A=
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860.5860.5==227（万元） ?53.79081?(1?10%)10%3．企业评估值=227÷10%=2270（万元）
（二）待估企业预计未来5年的预期收益额分别为100万元，110万元，105万元，110万元和110万元，假定折现率和资本化率均为10%，该企业各单项资产评估后的价值之和为1100万元。 要求：（1）采用年金资本化法确定该企业整体资产评估价值。
（2）该企业是否有商誉？为什么？ 解：
1．未来五年税后利润的总现值
=100×（1+10%）+110×（1+10%）+105×（1+10%）+110×（1+10%）+110×（1+10%） =100×0.9091+110×0.8264+105×0.7513+110×0.683+110×0.6209=404.13（万元） 2．求年金A=
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404.13404.13==106.61（万元） ?53.79081?(1?10%)10%3．企业评估值=106.61÷10%=1066.1（万元）
因为1066.1万元小于1100万元，所以该企业没有商誉。
（三）某企业预计未来5年收益分别为：80万、100万、110万、120万和150万元，从第六年开始稳定在200万元。社会平均收益率为10%，银行存款利率为5％，该企业的风险系数为1.8。请评估该企业的价值。 解：
1．折现率=5%+1.8×(10%-5%)=14% 2．未来五年净利润现值总和
=80×（1+14%）+100×（1+14%）+110×（1+14%）+120×（1+14%）+150×（1+14%） =80×0.8772+100×0.7695+110×0.675+120×0.5921+150×0.5194=370.34（万元） 3．第六年后净利润现值总和=(200÷14%)×（1+14%）=742（万元） 4．企业价值=370.34+742=1112.34（万元）
（四）某企业预计未来五年年收益均为100万，第六年比第五年增长2％，以后均保持此增长率，当时银行存款利率为4％，社会平均收益率为8％，被评估企业的β系数为1.5，请评估该企业的价值。 解：
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1．折现率=4%+1.5×(8%-4%)=10%
1?(1?10%)?52．前五年收益现值总和=100×=379.08（万元）
10%3．第六年后净利润现值总和=
100?(1?2%)-5
×（1+10%）=791.65（万元）
10%?2%4．企业价值=379.08+791.65=1170.73（万元）
（五）某资产评估机构现对ABC公司进行整体评估。评估人员获得的资料如下：
(1)预计ABC公司未来5年的销售收入分别为300万元、280万元、300万元、320万元和330万元，假定从第6年起销售收入稳定在320万元；
(2)评估时社会无风险报酬率为3%，企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比值为1.2，社会平均收益率为8%，资本化率为8%；
(3)该企业的销售净利率为10%。
要求：运用分段法计算ABC公司的持续经营价值。 解：
1．折现率=3%+1.2×(8%-3%)=9%
2．未来五年净利润分别为30万元、28万元、30万元、32万元、33万元 3．未来五年净利润现值总和=30×（1+9%）+28×（1+9%）+30×（1+9%）+ 32×（1+9%）+33×（1+9%）
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=30×0.9174+28×0.8417+30×0.7722+32×0.7084+33×0.6499=118.37（万元）
4．第六年后净利润现值=【（320×10%）÷8%】×（1+9%） =400×0.6499=259.96（万元） 5．ABC公司持续经营价值=118.37+259.96=378.33（万元）
（六）某公司因产权变动需进行整体评估。评估人员通过对该企业历史经营状况，以及未来发展趋势进行调查与分析，收集到下列数据资料：
（1）预计该公司未来5年的净收益分别为200万元、220万元、250万元、270万元、300万元，第6年起净收益稳定在300万元；
（2）社会平均收益率为10％，国债利率为5％，被评估企业的风险系数为1.2； （3）该企业各单项可确指资产的评估值之和为2600万元，企业的负债为1000万元。 要求：
（1）确定该企业整体资产评估值。
（2）企业整体资产评估结果与单项资产评估汇总获得的结果的差额如何处理?（计算结果以万元为单位，保留两位小数）
解：(1)确定折现率 5%+(10%-5%)×1．2=11％ (2)确定企业整体评估值
=200×0.9009+220×0.8116+250×0.7312+270×0.6587+300×0.5935+2727.27×0.5935
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