通过分析比较可知，方案C的总成本最低，因此30 000元为该企业的最佳现金持有量。 存货模式
某企业全年现金需要量为360万元，每次证券的变现费用为800元，短期证券的市场利率为10%。 最佳现金持有量= 240 000(元)
最低现金管理相关总成本=24 000(元)
转换成本 3 600 000 / 240 000 * 800 = 12 000(元） 机会成本 240 000 / 2 * 10% = 12 000(元 全年现金变现次数 =3600000 / 240000 = 15（次） 全年现金变现间隔期 =360 / 15 = 24（天）
二、应收账款管理
1、应收账款的成本
机会成本 因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入
管理成本 对应收账款进行管理产生的成本。包括：对客户的资信进行调查费用、收帐费用等。
坏帐成本 基于商业信用而产生，存在无法收回的可能性，由此给应收款持有企业带来的损失基于此：企业应合理提取坏账准备
2、应收账款政策的制定
信用标准（传统5C）
信用条件 （1）信用期限（2）折扣期限（3）现金折扣
3/10、2 /20、n /45 即：信用期限：45天； 折扣期限：10天、20天； 折扣率：3%、2%。
三、存货管理
1.、存货的功能 1. 保证生产正常进行，防止停工待料； 2. 利于批量产销，降低采购费用，获得商业折扣； 3. 便于组织均衡生产，降低生产成本； 4. 防止意外造成损失，适应市场变化；
2、存货成本 1. 采购成本 由存货的进价成本和进货费用构成。 2. 储存成本 企业为持有存货而发生的费用称为储存成本。 3. 订货成本 为订购材料、商品而发生的成本。 4. 存货储备总成本 上述三者之和 经济进货批量模型 A：进货总量；B：每次进货费用；C：年单位储存成本
例：某种材料计划年度需要总量720千克，平均每次进货费用40元，单位储存成本4元，单位采购成本20元。则：经济进货批量Q = (2 *A*B / C)1/2 = (2 *720 *40 / 4 )1/2=120(千克) 批量存货相关总成本TC = (2 *A*B * C)1/2 = (2 *720 *40 *4 )1/2=480(元) 经济进货批量平均占用资金W= PQ/2 = 120 * 20 / 2 = 1200(元) 每年最佳进货批次 N = A / Q = 720 / 120 = 6(次)
计算表明，当进货批量为120千克时，进货费用与储存成本总额最低。
第六部分 利润分配管理
三、股票种类、股利分配程序
1、股利的种类（1）现金股利（2）股票股利
2、股利的发放程序 （1）宣布日（即发放日期） （2）股权登记日（因为股票经常流动，所以必须登记日期） （3）除息日（即领取股利的权利与股票分开的日期，在除息日之前购买的股票，才能领取本次股利） （4）股利发放日（即付息日）
习题：4、某公司2006年11月7日发布公告：本公司董事会在2006年11月6日(星期一)会议上决定本年度发放每股3元股利，本公司将于2006年12月7日(星期四)将上述股利支付给已在2006年12月1日(星期五)登记为本公司股东的人员。请确定股利宣告日、股权登记日、除息日、股利发放日的日期，并说明股利的种类。
2006年11月7日为公司股利宣告日 2006年12月1日为公司股权登记日 2006年12月4日为除
息日 2006年12月7日为股利发放日 采用的是现金股利的股利分派形式。
第七部分 财务分析
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一、短期偿债能力
1、流动比率 = 流动资产 / 流动负债 流动比率适合范围的经验值是 2：1。 2、速动比率 = (流动资产 - 存货) / 流动负债 适合的速动比率的经验值为1：1。 3、现金比率 = (现金+现金等价物) / 流动负债 经验值为0.5：1。
二、长期偿债能力
1、资产负债率=(负债总额/资产总额)*100% 反映债权人所提供的资本占全部资本的比例(举债经营比率)，它反映企业偿还债务的综合能力。比率越高，偿债能力越差。 2、股东权益比率与权益乘数
股东权益比率 = 股东权益总额 / 资产总额 * 100% 股东权益比率与负债比率之和等于1 股东权益比率的倒数称为“权益乘数”，即资产总额是股东权益的倍数。
3、负债股权比率=(负债总额/股东权益)*100% 也称产权比率，反映了债权人所提供的资金与股东所提供的资金的比率，揭示企业的财务风险。该比率越低，说明企业长期财务状况越好。债权人贷款的安全有保障。 5、利息保障倍数 = 息税前利润 / 利息费用 用以衡量企业偿付借款利息的能力，也叫已获利息倍数，是税前利润加利息费用之和与利息费用的比率。它反映企业经营所得支付债务利息的能力。
三、企业营运能力
1、存货周转率
存货周转率(次数) = 销售成本 / 平均存货
存货周转天数 = 360/存货周转率=平均存货 * 360 / 销售成本
一般存货周转速度快，存货占用水平低，流动性就强，存货周转转换为现金或应收账款的能力也越强。 提高存货周转率可提高企业的变现能力。 存货周转率指标的好坏反映存货管理水平。 2、应收账款周转率
应收账款周转率(次数)= 赊销收入净额/平均应收账款
应收账款周转天数(平均收账期)=360/应收账款周转率 =平均应收账款*360/赊销收入净额
应收帐款周转率是评价应收账款流动大小的一个重要财务比率，它反映了企业在一定时期（一年）应收账款的周转次数。这一比率越高，说明催收账款的速度越快，就越能减少坏账损失。 应收账款周转率越高、平均收账期越短，应收账款收回越快。
3、流动资产周转率 = 销售收入/平均流动资产
是一个分析流动资产周转情况的综合指标，反映流动资产周转速度，周转速度快，会相对节约流动资金，提高资金利用效率，增强企业盈利能力，反之则降低。
4、固定资产周转率=销售收入/平均固定资产净值
反映固定资产的利用情况。 也称固定资产利用率，主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，该比率越高，说明固定资产的利用率越高，管理水平越好。应与同行业平均水平相比较。
5、总资产周转率=销售收入/平均资产总额
反映全部资产的周转速度。周转越快，销售能力越强。也称总资产利用率，分析企业全部资产的使用效率，比率越低，说明企业利用其资产进行经营的效率越差，直接影响企业的获利能力。
销售收入一般用销售收入净额(扣除销售退回、销售折扣和折让)也称净资产收益率、净值报酬率或所有者权益报酬率。反映公司所有者权益的投资报酬率，是评价企业获利能力的一个重要财务比率，比率越高，获利能力越强。具有很强的综合性。
四、获利能力
获利能力比率
1、资产报酬率=(净利润 / 资产平均总额)*100% 也称资产收益率、资产利润率或投资报酬率。表明企业资产利用的综合效果，衡量企业利用资产获取利润的能力，可用来分析经营中存在的问题，提高销售利润率，加速资金周转。
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2、股东权益报酬率=(净利润/股东权益平均总额)*100% = 资产报酬率 * 平均权益乘数 也称净资产收益率、净值报酬率或所有者权益报酬率。
反映公司所有者权益的投资报酬率，是评价企业获利能力的一个重要财务比率，比率越高，获利能力越强。 具有很强的综合性。
3、销售毛利率 =［ (销售收入净额-销售成本) / 销售收入净额］ * 100%
是企业净利率的最初基础和保障；毛利率越大，说明在销售收入净额中销售成本所占比重越小，通过销售获取利润的能力越强
4、销售净利率=(净利润/销售收入净额) * 100%
反映销售收入的收益水平；表明每一元销售净收入可实现的净利润是多少。该比率越高，企业通过扩大销售获取收益的能力越强。
分析：资产报酬率=总资产周转率*销售净利率
提高资产报酬率的方法：加强管理提高资产利用率； 增加销售节约成本提高利润水平。 8、已知某公司2006年末流动资产是120万元，流动负债是80万元。流动资产的构成是： 货币资金和短期投资为45万元；应收账款为50万元；存货为25万元。
要求：(1)该公司的流动比率； (2)该公司的速动比率； (3)公司的现金比率；(4)分析其短期偿债能力；
（1）流动比率 = 流动资产 / 流动负债 * 100% = 120 / 80 * 100% = 150% 或1.5 （2）速动比率 = (流动资产 - 存货) / 流动负债 * 100%=(120 - 25) / 80 * 100% = 118.8 % 或1.19 (4) 该公司的短期偿债能力很强。
虽然流动比率稍低(经验值2：1，该公司为1.5：1 )，但其速动比率较高(经验值1：1该公司为1.19：1)。主要原因是流动资产中存货所占比重不高，其资产的变现能力较强。现金比率超过经验值的上限(0.2-0.5：1)也进一步说明其直接偿债能力很强。
(3) 现金比率 = (现金 + 现金等价物)/ 流动负债 * 100% = 45 / 80 * 100% = 56% 或0.56
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